Как инвестировать в глобальную табачную промышленность

По данным Euromonitor International, глобальная табачная промышленность принесла 744 миллиарда долларов дохода в 2014 году, и более 5,6 триллиона единиц продано более чем миллиарду курильщиков. В период с 2000 по 2014 год объем глобальных сигарет увеличился на 8%, а розничные цены выросли на 121%. Аналитики ожидают дальнейшего роста объема сигарет на 0,9% и увеличения розничной стоимости на 29% в течение следующих пяти лет, поскольку потребление развивающихся рынков продолжает расти.

В этой статье мы рассмотрим глобальную табачную отрасль и рассмотрим ее международные инвесторы.

Динамика рынка

Табачная индустрия заключает контракты во многих развитых странах, поскольку правительства налагают обременительные налоги и кампании в области просвещения населения. Напротив, на многих пограничных и развивающихся рынках наблюдается значительное увеличение числа потребителей табака из-за отсутствия высоких налогов и осведомленности общественности о рисках для здоровья. Более 80% мировых курильщиков сейчас живут в странах с низким и средним уровнем дохода.

Азиатско-Тихоокеанский регион стал крупнейшим потребителем табака, на долю которого приходится примерно 65% рынка в 2014 году. Фактически, Китайская национальная табачная корпорация, принадлежащая и управляемая китайцами правительство - является крупнейшим производителем сигарет с примерно 44% мирового рынка. Государственное предприятие продает только 1% этих сигарет за рубежом, что иллюстрирует, насколько большой рынок Китая один.

Популярные компании

Китайская национальная табачная корпорация является крупнейшим производителем сигарет в мире, но компания остается вне пределов для большинства инвесторов.

Вторая по величине компания в мире - Philip Morris International Inc. (NYSE: PMI), которая является публичной компанией со штаб-квартирой в Швейцарии.

С 15% -ной долей в мировой табачной промышленности это самая выгодная табачная компания в мире после ее отделения от Altria Group (NYSE: MO) в 2008 году. PMI продает исключительно свою продукцию за пределами США, что также делает его чистой игрой для международных инвесторов.

В Британии находятся следующие две крупнейшие международные табачные компании: British American Tobacco (NYSE: BTI) и Imperial Tobacco Group (Private). British American Tobacco контролирует около 11% мировой индустрии сигарет, а Imperial Tobacco Group контролирует примерно 5% рынка. Эти группы в первую очередь ориентированы на возможности роста в Азии и Африке, учитывая замедление развития развитых рынков, таких как Британия.

Наконец, Japan Tobacco (OTC: JAPAF) является еще одним крупным игроком в мировой табачной промышленности с 9% -ной долей рынка, хотя треть компании контролируется японским правительством.В отличие от других компаний в космосе, многие продукты фирмы можно найти в США и развитых рынках, включая Winston, Mild Seven и Camel бренды сигарет, так как только часть доходов поступает с развивающихся рынков.

Важные риски

Табачная индустрия имеет ряд уникальных рисков, учитывая характер ее продуктов.

Конечно, регуляторные риски являются самым большим фактором риска, о чем свидетельствуют действия правительства Соединенных Штатов, предпринятые для отечественных табачных компаний. Поскольку неблагоприятные последствия для здоровья начинают проявляться в молодом народе Азии, вполне вероятно, что правительства будут все чаще смотреть на регулирование продажи табака путем повышения осведомленности общественности и увеличения налогов.

В прошлом табачная промышленность реагировала на замедление, повышая цены, поскольку его цены очень эластичны из-за привыкания к ее продуктам. Эта динамика объясняет, почему объемы единиц, как ожидается, вырастут менее чем на 1%, в то же время ожидается, что прибыль увеличится почти на 30% в течение следующих пяти лет. Хотя долгосрочные тенденции ясны, краткосрочный доход по-прежнему может быть очень прибыльным для инвесторов.

Практический результат

В течение 2014 года глобальная табачная индустрия продала более пяти триллионов единиц, так как приграничные и развивающиеся рынки продолжают ощущать больший спрос.

У международных инвесторов есть много возможностей для инвестиций в отрасль: многие американские депозитарные расписки (ADR) торгуют на национальных биржах, таких как NYSE, а не внебиржевом (OTC). Несмотря на то, что существует множество рисков, с которыми сталкивается отрасль, она может по-прежнему быть прибыльной, учитывая силу ценообразования в отрасли.