Как определяются цены на металлы?

Цены на металл важны не только для производителей и конечных пользователей, но уже давно используются в качестве инструмента для мониторинга экономических и рыночных условий. Но как рынки определяют цены на металлы?

Информация о рынке металлов:

Цены на отдельные металлы, такие как цены на любой товар, в основном определяются спросом и предложением. Однако предположить, что информация о поставках (производство и запасы) и спрос (потребление) легко доступны, точны и прозрачны, будут большой ошибкой, независимо от типа металла.

Текущие цены не только влияют на непосредственный спрос и предложение, но также и ожидания будущего спроса и предложения. В целом, чем меньше информации, тем выше будет волатильность цен.

Большая индустрия услуг выросла вокруг исследований, отчетности и консалтинга практически по каждому отдельному металлу. Сейчас бесчисленные сайты сообщают о движении цен на металлы.

Конечно, большинство этих исследований и отчетности сосредоточено на крупных рынках базового металла, таких как медь, никель, цинк и свинец. Но в последние годы больше внимания уделяется мелким металлам, в том числе редкоземельным элементам.

Механизмы ценообразования варьируются от передовых спотовых и форвардных контрактов, торгуемых онлайн, а также в Лондоне на Лондонской бирже металлов (LME) или в Нью-Йорке на Нью-йоркской товарной бирже (COMEX) до основных обменов наличными между покупателями и продавцы.

Более зрелый рынок металлов, например, для слитков никеля, характеризуется более прозрачными методами определения цен, такими как открытая система торможения полов на LME, а также опция и форвардные контракты, которые отражают то, что участники рынка ожидают, что цены на никелевые металлы составят от 30 до 120 дней в будущем.

Сохраняя и публикуя данные о никеле, а также другие запасы базового металла, LME также обеспечивает некоторую степень снижения риска для покупателей и инвесторов.

Хотя это далеко не так, метод определения мировых цен на никель гораздо более зрелый, чем рынок многих мелких металлов.

Статистика глобального производства металлического теллура, напротив, не только сложна для покупки, но и ненадежна, если не сказать больше.

Одной из основных причин этого является то, что в интересах переработчиков, которые часто являются частными компаниями, не публикуется информация об уровнях производства и запасов.

Рынок спроса на теллур - и большинство второстепенных металлов - не намного более предсказуем, поскольку он зависит только от нескольких приложений, таких как солнечная энергия и термоэлектроника. Общее количество мирового производства теллура также ограничивает возможность обмена от управления транзакциями или разработки электронных торговых и форвардных контрактов.В результате покупатели и продавцы этого второстепенного металла должны вести переговоры о покупке наличных денег физического металла.

Классификация рынков металлов:

Из-за различий в рыночных структурах, методах распознавания цен, а также количествах произведенных металлов рынки металлов часто разделяются на пять групп, каждая из которых имеет четкие характеристики:

1. Базовые металлы: Мировой рынок базовых металлов можно считать наиболее развитым из любой группы металлов. Фактически, форвардные контракты на поставки меди и олова относятся к XIX веку. В настоящее время рынки с торговыми столами по всему миру заключают сделки, равные триллионам долларов каждый год.

Форвардные и опционные контракты, а также электронная торговля способствовали более эффективному рынку.

То есть тот, который может более эффективно определять, какие покупатели и продавцы готовы платить за конкретный металл. Следовательно, разница между ценой предложения и предложением для стандартных базовых металлов обычно намного меньше, чем то, что можно было бы увидеть для других металлов.

Цены на металлы ниже по течению, такие как медная проволока или порошок, а также сырьевые материалы, расположенные выше по течению, такие как медная руда и концентрат, могут быть куплены и проданы на основе цен, определенных рыночным стандартом.

2. Сталь и ферросплавы: Несмотря на то, что рынок стали устойчив, рынок рынка металлов не столь зрелый, как рынок. Это прежде всего потому, что сталь по своей природе является менее продаваемым товаром. Широкий диапазон сортов и дисперсии форм, которые требуются бесчисленным конечным пользователям, затрудняют установление рыночного стандарта в том, что, например, медный катод стандартизирован.

Тем не менее, LME начал предлагать контракты на основе 9 различных марок стальных заготовок в 2008 году. Нью-йоркская товарная товарная биржа (COMEX) начала торговать фьючерсами на горячую прокатку в том же году, в то время как Shanghai Futures Exchange начала торговать фьючерсами Китайская арматура и проволока в 2009 году.

Рынок ферросплавов, таких как ферромарганец и ферро-кремний, менее зрелый, причем цены часто определяются непосредственно между покупателями и продавцами.

3. Малые металлы: Цены на мелкие металлы, включая электронные металлы, такие как индий, галлий и германий, и тугоплавкие металлы, такие как вольфрам и тантал, почти исключительно обсуждаются между покупателями и продавцами. Низкое количество участников рынка, а также развивающиеся приложения для многих мелких металлов затрудняют разработку более совершенных инструментов инвестирования и ценообразования.

В 2008 году, однако, контракты на поставку кобальта и молибдена стали торговаться на LME, сделав их первыми второстепенными металлами для продвижения вперед. Прозрачность, обеспечиваемая электронной и напольной торговлей, а также установленные запасы, в теории, снижает волатильность цен и обеспечивает более точную реализацию цены.

4. Металлы платиновой группы (PGM): Из-за крайне ограниченного количества PGM-нефтеперерабатывающих заводов и поставщиков цены на эти металлы традиционно устанавливаются офисами продаж основных производителей.Джонсон Матти, эксклюзивный агент по маркетингу Anglo Platinum (крупнейшего в мире производителя платины), ежедневно устанавливает цены на каждую из PGM на своих торговых площадках в США, Гонконге и Лондоне.

Цены на некоторые металлы, такие как осмий, почти не изменились за последние годы, в основном из-за ограниченного использования, тогда как цены на платину, которая имеет значительный спрос со стороны как промышленности, так и инвесторов, колеблются ежедневно.

5. Драгоценные металлы: Исключая платину, палладий и другие PGM, когда мы говорим о драгоценных металлах, мы обсуждаем золото и серебро. В течение тысяч лет оба металла использовались как хранилище богатства, и, что неудивительно, оба имеют хорошо развитые и прозрачные рынки.

Лондонская ассоциация рынка слитков (LBMA) работает с 1919 года и является наиболее распространенным эталоном цены на золото, а фьючерсы на золото торгуются на COMEX и Euronext. Различные другие финансовые и инвестиционные компании предлагают деривативы, опционы, фьючерсы и биржевые фонды, основанные на рыночной цене золота.

Хотя LBMA и COMEX также предлагают различные форвардные рыночные контракты на серебряные слитки, цены на металл обычно считаются более волатильными, чем цены на золото. Это связано с его немного более низкой ликвидностью (меньше покупателей и продавцов) и влиянием промышленного спроса на серебро, которое выросло до 90% спроса на серебро в год.

Цены на металлы в сравнении с ценами на металлы:

Хотя экономисты, аналитики и журналисты, как правило, больше озабочены макроэкономическими ценами на большое количество промышленных или инвестиционных марок металлов, производители и конечные пользователи требуют, определенного сорта, формы и количества металла.

Это означает, что, хотя экономисты могут изучать цены на медный катод Лондонской биржи (LME), строительные компании и производители электроники основывают свои бюджеты на цене медной проводки и медного порошка.

Без сомнения, существует прямая корреляция между продаваемыми ценами на промышленные металлы и ценами на нижние металлы, но они никогда не бывают одинаковыми (так же, как цена на муку может влиять, но не определяет стоимость хлеба). Чем дальше идет поток добавленной стоимости, тем больше факторов (например, затраты труда, энергии и транспорта) начинают влиять на цены на металлические изделия.

Следуйте за Теренцией в Google+