Эквивалентных позиций - длинный и короткий конец

Посты и звонки, очевидно, разные типы опций. Тем не менее, существует математическая связь между вызовами и puts - когда срок действия put и call истекает одновременно, имеют ту же цену цена и находятся в одном базовом активе.

Из-за этой связи существует более одного способа построения позиции опциона - и это означает, что существуют эквивалентные позиции (т. Е. Позиции с одинаковыми профилями прибыли / убытков) - хотя позиции выглядят очень другой.

Хотя вы можете выжить, избегая небольшого количества домашних заданий, участвующих в понимании этой концепции, это означает, что вы иногда будете оставлять деньги со стола без уважительной причины. Разве это не значит, что вы торгуете? Зарабатывать? Помимо этого, вам разумнее понять, как работают опции, а не надеяться, что вы будете следовать логическим советам другого трейдера.

Трейдеры имеют собственные позиции с ожиданием получения прибыли, когда рынки ведут себя. Если вы можете владеть другой позицией, которая приводит к той же прибыли (или убыткам), но которая требует платить меньше в комиссиях, не было бы предпочтительнее?

Нечасто вы можете обнаружить, что рынки временно неэффективны (длится недолго) и что одна из эквивалентных позиций доступна при немного лучшей (возможно, $ 0. 05) цене, чем ее эквивалент. Если вы заметите эту разницу, вы можете владеть позицией с этим $ 0. 05 скидка.

Базовое уравнение

Он часто называют паритетом put-call. Для введения этой темы влияние процентных ставок игнорируется.

Четность посылки вызова определяет взаимосвязь между вызовами, puts и базовым активом.

Владение одной опцией колл и продажа одной опционов на один и тот же базовый актив (с одинаковой ценой исполнения и датой истечения) эквивалентно владению 100 акциями. Таким образом,

S = C - P

, где S = 100 акций; C = один вариант вызова; P = одна опция пула

Простая проверка

Рассмотрим позицию с одним длинным вызовом и одним коротким слотом. Когда истечет срок действия, если опция вызова находится в деньгах, вы выполняете звонок и владеете 100 акциями. Если опция put находится в деньгах
, ваша учетная запись будет, и вы должны купить 100 акций. В любом случае у вас есть запас.

ПРИМЕЧАНИЕ. Если запас ровно при деньгах, когда истекает срок действия, вы находитесь в затруднительном положении. Вы не знаете, будет ли владелец клана работать, и, следовательно, вы не знаете, что делать с вашим вызовом. Лучшим решением является покупка пошлин для отмены каких-либо обязательств. Он не должен стоить более $ 0.05. Затем, если вы хотите иметь собственный запас, используйте опцию вызова. Если нет, позвольте истечению срока действия. Покрывая короткую позицию, вы контролируете ситуацию.

Первый пример эквивалентной позиции

Существует одна эквивалентная позиция, которую должен знать каждый трейдер вариантов, даже тот, кто очень новичок в игре. Они представляют собой популярные стратегии, и вы, вероятно, примете их (или оба).

Взгляните на позицию закрытого вызова (длинный запас, короткий вызов) или S - C .

Из приведенного выше уравнения S - C = - P .

Другими словами, если вы владеете запасом и продаете один вариант вызова (покрытое написание звонков), ваша позиция эквивалентна короткому одному варианту с одним и тем же ударом и истечением срока действия.

Эта позиция - голые короткие швы. Это для вас открывающий глаза? Не чувствуйте себя плохо, потому что несколько трейдеров-трейдеров узнают об эквивалентных позициях. Для некоторых курсов это считается передовой темой.

Удивительный факт

Некоторые брокеры не позволяют своим неопытным клиентам продавать голые стаи, но они позволяют тем же инвесторам писать покрытые звонки. Когда вы пишете покрытый звонок, вы уже имеете (и оплачиваете) акции. Когда вы пишете голый предмет, вам, возможно, придется покупать акции позже. До тех пор, пока брокер знает, что вы можете позволить себе купить акции, не должно иметь значения, какая из этих позиций у вас есть.

Takeaway

Написание закрытого вызова эквивалентно продаже голого предмета. Это не имеет большого значения для опытных трейдеров опционов. Теперь это тоже не должно быть тяжело.

Продажи включают в себя оплату одной комиссии; покрытый звонок требует оплаты двух. При прочих равных условиях вы предпочитаете продавать опцион «пут» на сделку «покупать-писать» (покупать акции и писать). ПРИМЕЧАНИЕ. Если вы уже владеете акциями, то торговые расходы идентичны, а написание звонков - более удобный выбор.

ВАЖНО: Повторяется для акцента.

Две позиции эквивалентны IF и ТОЛЬКО, если параметры имеют одинаковые базовые, удачные и истекающие.

Long 100 IBM и короткая I BM Ноябрь 200 вызов эквивалентен короткому одному IBM ноябрь 200.

По мере продолжения торговых опций вы столкнетесь с другими эквивалентными позициями .