Расчет стоимости нераспределенной прибыли (обыкновенных акций)

Стоимость существующих обыкновенных акций или нераспределенной прибыли является одним из четырех возможных прямых источников капитала для коммерческой фирмы. Остальные - это долговой капитал, привилегированные акции и новые обыкновенные акции. Средневзвешенная стоимость этих источников капитала составляет лишь среднюю стоимость капитала для компании за несколько исключений. Расчеты по долговому капиталу и стоимости новых обыкновенных акций относительно просты.

Только стоимость нераспределенной прибыли немного сложнее.

Что такое нераспределенная прибыль?

Нераспределенная прибыль, используемая как часть структуры капитала коммерческой фирмы, является частью прибыли, доступной для простых акционеров, не выплачиваемых в качестве дивидендов, или доходов, вспаханных в фирме для роста. Таким образом, их стоимость для фирмы является альтернативной стоимостью. Другими словами, они могли бы выплатить деньги в виде дивидендов акционерам фирмы, но вместо этого решили вернуть ее в фирму для роста и использовать ее как часть своей структуры капитала.

Расчет нераспределенной прибыли

Как вы рассчитываете стоимость нераспределенной прибыли для компании? Труднее оценить стоимость нераспределенной прибыли или обыкновенных акций, чем стоимость долга или стоимость привилегированных акций. Долговые и привилегированные акции являются договорными обязательствами и легко определяют затраты. Нераспределенная прибыль различна, хотя для ее приблизительных затрат используются хорошие методы.

Владельцы бизнеса или финансовые аналитики обычно используют три метода для расчета стоимости нераспределенной прибыли, а затем усредняют результаты, чтобы ответить на этот вопрос. Вот три метода, используемые для расчета стоимости нераспределенной прибыли:

1. Метод дисконтированного денежного потока (DCF)

Когда инвестор покупает акции, инвестор рассчитывает получить два вида возврата из этого запаса - дивиденды и прирост капитала.

Дивиденды - это доходные фирмы, выплачивающие своим инвесторам ежеквартальные и прирост капитала, обычно предпочтительный доход для большинства инвесторов, - это разница между тем, что инвестор платит за акции, и от чего они могут продать акции.

Теперь у вас есть три переменные, которые вам нужны для метода дисконтированных денежных потоков для расчета стоимости нераспределенной прибыли - цены акций, дивиденда, выплаченного по акциям, и прироста капитала, уплаченного акциями. Из этих трех показателей прирост капитала, также называемый темпом роста дивидендов, наиболее трудно измерить. Мы измеряем коэффициент прироста капитала в предыдущей статье.

Модель дисконтированного денежного потока для измерения стоимости нераспределенной прибыли:

Возврат на акции = D ₁ / P ₀ + g = ____% = Стоимость остатка Прибыль

где: D1 - дивиденд, выплаченный в первом квартале

P0 - цена акции

g - это темп роста акций (коэффициент прироста капитала)

2.Метод модели ценообразования капитальных затрат

Модель ценообразования на капитал - простая финансовая модель, которая измеряет требуемую норму прибыли на акции. Его можно использовать для оценки стоимости обыкновенных акций или нераспределенной прибыли.

• Первым шагом является оценка безрисковой ставки в настоящее время в экономике.
• Второй шаг - оценить доходность на рынке. Выберите прокси для рынка, например, Wilshire 5000 или Standard и Poor's 500.
• Третий шаг - оценить бета-версию акции. Бета - это мера риска, когда бета-версия рынка равна 1. 0. Вы можете найти бета-версию многих акций из бета-книг или вы можете рассчитать бета-версию, как это было в предыдущей статье.

Если вы прошли шаги с 1 по 3, у вас есть вся информация, необходимая для расчета Модели ценообразования капитальных активов.

Вот модель ценообразования на капитал (CAPM):

Требуемая рентабельность по акциям = безрисковая ставка + бета (рыночная ставка доходности - безрисковая ставка)

3. Доходность облигаций плюс подход к премиям за риск

Доходность облигаций плюс метод премиум-премии для расчета стоимости нераспределенной прибыли - это простой метод оценки стоимости от манжеты.

Владелец бизнеса или финансовый менеджер просто берут процентную ставку по облигациям фирмы и добавляют премию за риск, обычно составляющую от 3 до 5 процентов от процентной ставки по облигациям, исходя из их оценки рискованности их фирмы.

После вычисления стоимости нераспределенной прибыли, используя все три метода, средний три ваших ответа и среднее значение используются в качестве стоимости при вычислении средневзвешенной стоимости капитала.