Товарные трейдеры имеют свой собственный язык. Часто цена, котируемая для товара, - это денежная или спотовая цена или чаще, это цена действующего месячного фьючерсного контракта, торгуемого на фьючерсной бирже. Тем не менее, эти цены говорят только о части истории, когда дело доходит до ценности товара, для того, чтобы понять стоимость товара, нужно смотреть на гораздо более крупную картину.
Структура рынка включает премии или скидки для разных сортов товара, обрабатывающие спрэды, когда один товар является продуктом другого, заменяя один товар на другой или межотраслевые спреды и календарные спреды.
Распространение календаря - это разницы в ценах, которые тот же самый точный товар имеет для разных периодов доставки или в разное время. Распространение календаря часто предлагает аналитику лучшую информацию как текущее состояние спроса и предложения в конкретном сырье. В « товары говорят», два термина описывают рыночные условия, когда дело доходит до календарных спредов. Эти термины contango и backwardation .
Контанго - это не новый танец …
Когда товарный трейдер ссылается на contango, это состояние рынка - это тот, в котором цены в отдаленные сроки поставки выше, чем в ближайшие месяцы доставки. Пример contango:
Фьючерсы COMEX Gold:
Декабрь 2014: $ 1192. 40
Февраль 2015: $ 1194. 00
Август 2015: $ 1195. 10
декабрь 2015 года: 1202 доллара США. 00
Декабрь 2016 года: 1214 долларов США. 00
Декабрь 2017 года: 1236 долларов США. 90
Обратите внимание, как каждый отложенный фьючерсный контракт торгуется по более высокой цене на контанговом рынке.
A 'позитивный перенос ' или 'нормальный рынок ' является синонимом contango.
Отступ буквально …
Когда близлежащие цены выше, чем отложенные цены на товар, рынок которого находится в состоянии отставания.
В отсталости или отсталости рынок в отсроченные сроки поставки постепенно снижается. Пример отставания:
NYMEX фьючерсы на сырую нефть:
Ноябрь 2014 года: 89 долларов США. 83
Декабрь 2015 года: 88 долларов США. 73
Декабрь 2016 года: 84 доллара США. 05
Декабрь 2017 года: 83 доллара США. 05
Декабрь 2018: $ 82. 83
Декабрь 2019 года: 82 доллара США. 00
Обратите внимание, что каждый отложенный фьючерсный контракт торгуется с более низкой ценой на заднем рынке. A 'отрицательный перенос ' или 'премиум' рынок является синонимом обратной.
Почему контанго и отсталость имеют значение?
Если в товаре есть краткосрочный (или долгосрочный) дефицит предложения, скорее всего, структура рынка будет стремиться к отставанию.Более близкие цены могут служить ограничением спроса (эластичности), в то же время поощряя производителей увеличить производство настолько быстро, насколько это возможно, чтобы воспользоваться более высокими ценами быстрой доставки. Подумайте о цене стейка. Если фьючерсы на скот растут из-за нехватки, потребители могут решить купить свинину (если она дешевле) в качестве замены. В то же время производители белковых животных попытаются увеличить поставки говядины, чтобы воспользоваться более высокими ценами.
И наоборот, избыток товара обычно выражается как контанго, когда дело доходит до календарных спредов. Теория контанго заключается в том, что обильные запасы поблизости не гарантируют обильные запасы в будущем.
Фактически, если поставки чрезвычайно высоки, производители могут сократить будущее производство. Затем профицит уменьшится, а цены будут расти в силу меньшего объема производства. С точки зрения потребителя крупные поставки, ведущие к снижению цен, могут увеличить спрос. Подумайте о ценах на бензин. Когда они падают, люди склонны вести больше, что естественно уменьшает раздутые запасы. В сырьевых товарах также существуют рынки контанго, поскольку финансирование, хранение и страхование избыточных поставок обуславливают тем, что все более высокие цены на фьючерсы обусловлены необходимостью иметь избыточные запасы.
Примеры стейка и бензина показывают, что с чисто экономической точки зрения цены на сырьевые товары эффективны. Понимание contango и backwardation может помочь вам в анализе текущих характеристик спроса и предложения на любом товарном рынке.
С повышением цен в 2011 году цены на сырьевые товары были на медвежьем рынке. В 2015 году этот медвежий рынок поднялся по двум основным причинам. Доллар имеет обратную связь с ценами на сырье или сырье. В 2015 году доллар поднялся выше, а цены на сырьевые товары изменились, снизившись. Возможно, более важным является экономический спад в Китае. В течение многих лет Китай является стороной спроса на сырьевые товары. Бычий рынок, который закончился в 2011 году, был отчасти из-за китайского потребления и накопления сырья. С замедлением роста мировой экономики спрос на сырьевые товары снизился. Таким образом, на всех товарных рынках за последний год наблюдалось расширение контанго. В качестве примера, даже в условиях низких процентных ставок, годовой контракт (активный месяц фьючерсный контракт против одного года отложенного контракта) в сырой нефти взорвался до более чем 20% в разы в течение года. По состоянию на 8 сентября 2015 года контанго на декабрь 2015 года - декабрь 2016 года. Распределение сырой нефти NYMEX составляло более 10%, но все же значительно превышало процентные ставки за этот период. Контанго на многих товарных рынках в сентябре 2015 года указывает на сочетание достаточных поставок и более низкий спрос. Контанго и отставание - это индикатор основных показателей спроса и предложения в реальном времени.
Цифровая рекламная терминология, которую вам нужно знать
, Если вы хотите добиться успеха в цифровой рекламе, вам нужно работать знание терминологии, которая идет с территорией.
Военная терминология Шутки и юмор
Смотреть, что последний военный блокбастер, но вы в растерянности относительно некоторых военных терминов, которые они использовали? Вот базовый учебник:
Шесть Сигма-терминология
Шесть Sigma - это стратегия управления бизнесом, которая была первоначально разработана Motorola в 1980-х годах, и теперь используется во многих компаниях из списка Fortune 500. Он используется в первую очередь для выявления и устранения ошибок и дефектов в производственном или бизнес-процессе. Six Sigma использует ряд качественных методов и инструментов, которые используются профессионалами в организации, прошедшими обучение по методам Six Sigma. В этих статьях объясняются некоторые общие терми