Почему корректировка убыточной торговли должна быть скорректирована

Когда вы владеете направленной сделкой, которая не работает (т. Е. Цена вашего базового актива движется в неправильном направлении или слишком много времени прошло), в конечном итоге вы должны предпринять шаги для смягчения риска , Основными вариантами являются: выход из всей позиции, уменьшение размера позиции или проведение торговли рисками. Такие сделки известны как корректировки.

Например, корректировка может потребоваться, если вы продаете спред put , а цена акции упадет:

Купил 5 XYZ Июль 21 '17 80 штук
Продано 5 XYZ Jul 21 '17 90 puts

Акции были проданы по цене 96 долларов США, но теперь (за два месяца до день истечения срока действия) XYZ составляет 91 доллар США.

Разумно нервничать в отношении будущей ценности этой позиции. Положение длинное (т. Е. Delta положительно) и становится более положительным (из-за отрицательной гаммы ), поскольку цена XYZ падает. Вы уже теряете деньги (из-за снижения цены), и эта потеря будет расти, если цена акций продолжит падать. Настало время (или, возможно, уже давно) сделать что-то о риске.

В этом случае может показаться, что лучшей стратегией является продажа разворотов вызовов (чтобы превратить позицию в железный кондор), чтобы получить отрицательную Delta и сделать позицию ближе к нейтральной Delta. Верно, что эта корректировка компенсирует часть вашего снижения риска, потому что, если рынок продолжает падать, разброс вызовов потеряет значение и даст некоторую прибыль, чтобы компенсировать растущие убытки от первоначальной сделки с торгами.

То, что делает продажи по продаже столь привлекательными, заключается в том, что оно обеспечивает положительный theta , и все премиальные продавцы любят позитивную тету. Кроме того, всегда существует вероятность того, что и призывы, и стаи будут истекли бесполезно, увеличив вашу прибыль. Когда ваша торговля находится под водой, возникает соблазн внести корректировку, которая имеет шанс не только восстановить текущую потерю, но и добавить дополнительную прибыль.

Не искушайтесь этой возможностью, потому что это увеличивает общий риск - и это не очень хорошая идея, когда вы корректируете позицию, потому что риск уже не соответствует вашей комфортной зоне.

Кроме того, при настройке стороны старта в этом сценарии происходит затеряние - и, несмотря на то, что это лучшая долгосрочная стратегия, трейдеры ненавидят это. Он чувствует, что гораздо лучше продавать звонки, чтобы трейдер мог зарабатывать деньги от корректировки, даже несмотря на то, что вся позиция продолжает кровоточить, и мало что сделано для того, чтобы уменьшить количество денег под угрозой.

Когда трейдер уже длинный дельта, потому что он / она является короткими голыми ставками, а запас падает, применяется тот же принцип. Я призываю трейдера не продавать звонки или называть спрэды в качестве метода корректировки.Гораздо эффективнее регулировать позицию позиции, потому что это риск.

Причины такого подхода заключаются в том, что премия, которую можно получить за счет продажи опционов на звонки, ограничена, а когда трейдер голый короткий, потенциальная потеря неограничена. Таким образом, большой риск - значительное снижение цены - вряд ли сокращается путем продажи звонков.

Требуется дисциплина и понимание риска true для позиции трейдера найти выигрышную линию игры - i. е. , который успешно снижает потери и / или превращает проигрывающих трейдеров в победителей.

При корректировке сделок, которые в настоящее время являются рискованными (т. Е. Вы уже не теряете деньги на позиции, но позиция похожа на продолжение потери денег).

Bottom Line : когда у вас есть позиция позиции, которая подвержена риску на падающем рынке, предпримите меры для уменьшения / устранения этого риска. Будьте уверены, что ваша потеря не достигает неприемлемого уровня - что произойдет, если цена акций снизится. Мы управляем риском для обеспечения нашего выживания в качестве трейдеров. Вы никогда не хотите владеть позицией, которая может помещать весь аккаунт под угрозу.

Разумеется, продажа спрэдов по продажам дает некоторую компенсирующую прибыль, когда рынок снижается, но эта прибыль почти всегда слишком мала, чтобы повлиять на убыток, связанный с владением плохой позицией. Гораздо безопаснее выйти из сложенного спрэда, покрыть часть сложенного спрэда или сделать другой тип корректировки для сложенного спреда.