То, что новое инвестиционное фидуциарное правило означает для вас

«Фидуциарное правило Министерства труда США», в котором просит брокеров избегать конфликтов интересов при предоставлении консультаций по вопросам выхода на пенсию, было больше, чем в прошлом году, больше, чем танцовщица-подставье на смотровой землетрясение.

Призванный администрацией Обамы как революция в защите потребителей, она была высмеяна в первые дни правления Трампа. Судебные дела касались сына судьи Верховного суда, который сражался с ним, судья из красного штата, который его поддержал, и много размышлений о том, когда это окончательно вступит в силу - если когда-либо.

Теперь, финансовые специалисты и клиенты, которых они представляют, наконец, имеют ответ: рассвет возраста фидуциарного правила - всего лишь несколько дней.

В редакции Wall Street Journal, опубликованной 22 мая, министр труда США Александр Акоста объявил, что это правило вступит в силу 9 июня. Это стало неожиданностью и даже шоком для некоторых, поскольку администрация Трампа отложила первоначальную реализацию 10 апреля, и это правило оказалось на нисходящей траектории.

Но даже этот 9-й июня зеленый флаг имеет в нем оттенки желтого цвета, так как правило технически все еще находится в стадии пересмотра, а это означает, что позднее его можно будет пересмотреть, полностью орошить или полностью отказаться.

Акоста заявила, что «хотя суды поддержали это правило в соответствии с делегированными полномочиями Конгресса, фидуциарное правило, как написано, может не совпадать с целями дерегулирования [администрации]. «

Вот как профессор Джейми Хопкинс, содиректор программы выхода на пенсию Американского колледжа финансовых услуг в Брин-Мар, штат Пенсильвания, переводит этот язык: «Тон от Acosta заключается в том, что дерегулирование все еще идет , но они [Конгресс и администрация] должны следовать закону и нормотворчеству ».

Итак, что должны ожидать люди?» В период с 9 июня по 1 января 2018 года ожидается, что DOL будет продвигаться вперед новое нормотворчество, чтобы опрокинуть или хотя бы изменить текущее доверительное правило », - говорит Хопкинс.« Кроме того, многие ожидают, что дата полной реализации 1 января 2018 года будет отложена ».

Одним словом: Huh?

So что такое «фидуциарный стандарт»? В первую очередь, давайте начнем с этого досадного термина «фидуциар», который вы, вероятно, в последний раз использовали, когда мастер головоломок NPR заставил Шортца бросить вызов вам найти рифму для «гипофиза».

Проще говоря , фидуциарным лицом является лицо или организация, которая должна вам добросовестно выполнять обязанности так что если финансовый советник имеет так называемую «фидуциарную обязанность», это означает, что они должны действовать в ваших интересах: «доверять мне» на самом деле означает больше, чем просто слова.

Это огромно, потому что в финансовых услугах многие люди будут пытаться продать вам множество вещей - и в очень многих случаях с большим вниманием к тому, сколько они сделают, чем то, что вы сделаете.

Таким образом, в значительной степени фидуциарное правило направлено на излишнюю плату. Такие группы, как Федерация потребителей Америки, защитили это правило как удар по тому, что они охарактеризовали как огромную прибыль для финансовых специалистов.

Надвигающийся шаг приходит, когда Дональд Трамп был охвачен бедами со всех сторон после его стрельбы из главы ФБР Джеймса Коми и кружащегося вокруг него спора. Между тем, он продолжает бороться с монолитной законодательной повесткой дня, не полностью из его создания. На переднем горелке на данный момент: новый федеральный бюджет, изменения в Законе о доступном уходе и налоговой реформе.

По сравнению с этими приоритетами A-списка, фидуциарное правило - это муха в мазе.

И все же в менее бурных обстоятельствах доверительное правило будет доминировать в диалоге на Капитолийском холме. Интрига началась после неожиданного подписания президентского меморандума о бессрочном приостановлении реализации этого правила. Сообщение было ясным, как это отражено в заголовке журнала TIME: «Трамп хочет убить фидуциарное правило. «

Но менее чем через неделю главный судья Окружного суда округа Барбара Линн (работающий в Северном округе штата Техас) уволил 81-страничное постановление, чтобы поддержать правило эпохи Обамы. Насколько плохо было для Белого дома? CNBC описал решение Линна как «жалость». »(Линн была назначена на свой пост при президенте Билле Клинтоне.)

Может ли действие Акосты заклинать конец воздушной схватки? Едва. Для начала, индустрия финансовых услуг не известна ни отступать от борьбы, ни страдать от недостатка денег или влияния на ее проведение.

Адвокат Гибсона Данна и Crutcher Юджин Скалия - сын покойного судьи Верховного суда Антонин Скалия - представлял бизнес-группы в борьбе за убийство правила.

И, как вы можете ожидать от своей семьи, Скалия, у младшего есть репутация для победы в правовых боях против регулирования от имени Уолл-стрит. Если какое-либо дело, связанное с фидуциарным лицом, в конечном итоге направляется в Верховный суд, Скалия может извлечь выгоду из юридического эквивалента близких друзей на высоких местах.

Правило также уязвимо, потому что оно остается настолько новым для книг - оно было только что представлено в апреле 2016 года. Таким образом, для него нет никакого послужного списка, а негативные последствия для финансовых консультантов могут привести к тому, что весь процесс внедрения будет запущен в штопор ,

Это отметило: «Мне странно, что после почти восьми лет споров о разработке этого правила, что он не будет реализован, - говорит Кейт Бейкер, бывший финансовый директор Enhance Financial Services Group Inc., и теперь программа координатор по ипотечным банковским услугам и финансовым услугам в колледже Северного озера в Ирвинге, штат Техас ». Это просто означает, что статус-кво для финансовых консультантов, особенно тех, которые продают комиссионные или платные вознаграждения. Жизнь будет продолжаться, как есть».

Бейкер отмечает, что Сертифицированный Совет по финансовому планированию поддерживает изменения. В заявлении на веб-сайте Совета CFP говорится: «Исследования показывают, что затраты брокерских дилеров на реализацию фидуциарного стандарта были бы минимальными, а брокерские дилеры и инвестиционные консультанты, которые предоставляют финансовые услуги по фидуциарному стандарту, имеют более сильный рост активов и доходов, чем те, которые соответствуют стандарту соответствия.«

Усилия по скрыть гонорары« поощряют разработку продуктов, которые излишне сложны и непрозрачны », - пишет Consumer Federation of America в восьмистраничном документе, в котором излагаются преимущества правила DOL. «В конце концов, самый простой способ скрыть более высокие затраты - это продукт, который слишком сложный и непрозрачный, чтобы типичный инвестор мог понять. »

В Tweet, направленном на DOL, директор по защите инвесторов CFA Барбара Ропер подытожила свои чувства менее чем за 140 символов:« Мы приветствуем @SecretaryAcosta за признание того, что уважение верховенства закона требует, чтобы было реализовано правило #DOL. «

ComplianceX (веб-сайт, который охватывает вопросы соблюдения и регулирования для индустрии финансовых услуг) также сообщает, что Деннис Келлехер, президент адвокатской группы Better Markets, высоко оценил этот шаг. «Мы уверены, что любой надежный анализ данных, который справедливо рассматривает факты, снова докажет, что американцы, сберегающие на пенсию, заслуживают того, чтобы их интересы были выше экономических интересов финансовых консультантов. «

Фидуциарное правило также возникает после отчета Совета экономических советников Белого дома от февраля 2016 года, в котором делается вывод о том, что сборы и противоречивые рекомендации инвестируют в пенсионные инвесторы около 17 миллиардов долларов в год. Это больше, чем ежегодные валовые внутренние продукты Исландии, Никарагуа или Сенегала.

Итак, что теперь происходит с фидуциарным правилом? Посмотрите, что в ближайшие несколько месяцев произойдет любое или все из следующих событий: более сложные проблемы; больше исполнительных распоряжений (Трамп точно не известен тем, что придерживался своей истории); призыв к изменениям, о котором свидетельствуют заявления от сообщества финансовых служб; путаница в некоторых других уголках отрасли; и продолжающийся толчок от групп потребителей, чтобы позволить правилу стоять, даже когда он выходит из-под земли.

Хопкинс признает пару вариантов, которые по-прежнему остаются возможными, если не совсем правдоподобными. «Хотя кажется, что все, но не совсем 9 июня, откроют новую эру в планировании выхода на пенсию в рамках фидуциарного правила, есть еще два возможных способа, с помощью которых правило может затянуться. «

Вот как:« Во-первых, суды все еще могли отложить правило. Однако это кажется очень маловероятным, поскольку большинство судов уже высказались за это правило. Во-вторых, Конгресс и президент могут подписать законопроект о взыскании или исключении фидуциарного закона. Тем не менее, это также представляется маловероятным в течение примерно двух с половиной недель, поскольку здравоохранение и налоговая реформа будут, как представляется, более приоритетными, и они до сих пор не прошли через Конгресс на стол президента. «

Но независимо от результата, возможно, что другой исход может обойти все вышеперечисленное: добровольное соблюдение правила, независимо от того, стоит оно, падает или зависает в неопределенности: добровольное соблюдение.

«Многие компании продвинулись вперед и подготовились к этому правилу еще в 2016 году, когда он был первоначально принят», - отмечает Хопкинс. «И многие компании и финансовые консультанты откладывают действие в надежде, что правило никогда не увидит свет дня.«

Конечно, фидуциарное правило в какой-то момент могло зайти в закат. «Но, следуя комментариям Акосты, крайне важно, чтобы финансовые службы и финансовые консультанты убедились, что они соответствуют требованиям 9 июня», - предупреждает Хопкинс. «Не соблюдая это правило и не проявляя никаких добросовестных усилий по соблюдению, вы можете в основном вывести вас из бизнеса. «

Пол Пагнато (Paul Pagnato), основатель PagnatoKarp, указывает, что до стагнации власти такие фирмы, как Merrill Lynch, опубликовали объявления, в которых говорилось, что они полностью согласны с решением и что они« не будут собирать комиссионные за любой из этих личных пенсионные счета ».

Пагнато, который работал в Merrill Lynch в течение 19 лет и управлял офисом с активами в размере более 1 миллиарда долларов, имеет представление о том, как крупные собаки отрасли будут сотрудничать с правилом. решил использовать то, что он называет True Fiduciary, что исключает взимание комиссионных с любых счетов.

Как и CFA и CFP, Пагано настаивал на принятии фидуциарного стандарта финансовыми консультантами. Теперь или, по крайней мере, для теперь - остальная часть его сектора вынуждена последовать этому примеру в соответствии с правилами.

Как говорит Пагано: «Фирмы и советники уже меняют свою практику, чтобы больше соответствовать фидуциарному стандарту. готовый покинул станцию. «