Понимание лишения свободы и платы за хранение

Одна из вещей, с которыми вы, вероятно, столкнетесь в какой-то момент вашей жизни, особенно если вам посчастливилось стать богатым или высокодоходным, - это сбор за хранение, иногда называемый сборы за хранение. Эти термины могут означать разные вещи в зависимости от контекста вашего конкретного инвестиционного портфеля, но я хочу провести вас через определение сборов за хранение, объяснить, когда и где вы, вероятно, их увидите, и дать вам представление о том, что можно считать разумным так что у вас есть общее представление о том, получится ли вы встряхнуть.

Определение лизинговых сборов и сборов за хранение

В наши дни плата за хранение может относиться к одной из нескольких комиссий, взимаемых вами квалифицированным финансовым хранителем, например, банковским доверительным управлением или зарегистрированным брокером дилер.

Тарифы на лизинг - Когда вы инвестируете в акции, забираете корпоративную облигацию или безналоговую муниципальную облигацию, покупаете акции взаимного фонда или иным образом становитесь владельцем ценной бумаги, исполняющий брокер должен взять наличные из учетной записи и использовать его для оплаты лица или учреждения, из которого вы совершаете приобретения. Когда он получает безопасность, он должен поставить его где-то для вас. Если они не запрашивают сертификат физического запаса, который редко встречается в наши дни, или настаивая на использовании системы прямой регистрации, проводимой с помощью плана прямого приобретения акций, успешные инвесторы часто размещают его в какой-либо учетной записи глобального депозитария. (Чтобы узнать больше об этой теме, прочитайте мою статью Как работает глобальная опека? Понимание глобальных депозитарных счетов и сборов .) Хранитель хранит активы в безопасности, собирает ваши дивиденды и процентные доходы для вас, дает вам ежемесячную или ежеквартальную выписку по счету, обрабатывает любые корпоративные действия, такие как получение акций побочного эффекта или проведение выборов за наличные или акции на основании ваших инструкций после слияния, а также множество других заданий по ведению домашнего хозяйства, которые станут непреодолимыми и быстро покинут если большинство инвесторов должны иметь дело с ними лично.

Плата за хранение - этот термин стал реже в течение последних нескольких десятилетий, но обычно он, хотя и не всегда, относится к услуге, особенно отделам банковского доверия, для обработки под стражу от имени клиента, который хочет сохранить его или ее физические сертификаты на складе в банке, по его или ее имени, а не по названию улицы.

Банковское доверительное управление или хранитель будут иметь дело с такими вещами, как физическое вручение брокера акций брокеру до даты расчета в случае, если инвестор разместил ордер на продажу или добавил дополнительные сертификаты, полученные от побочных средств в хранилище , убедившись, что инвестор получил свою или ее долю.Когда ценные бумаги или активы, находящиеся на хранении, инвестору или вкладчику предоставляется квитанция, подтверждающая право собственности. Актив не становится собственностью учреждения, он просто держится за него, поэтому, даже если учреждение обанкротится, его кредиторы не смогут пойти за ним, и его придется вернуть законному владельцу.

Сколько стоит плата за лишение свободы и плата за хранение?

Трудная часть о сборах за хранение и сборах за хранение - они не всегда могут сравниваться на основе яблок и яблок. Между тем, будучи частным инвестором на протяжении большей части моей карьеры, <2000> Investing for Beginners Expert с 2001 года, а также управляющим директором в ближайшее время запуска глобального бизнеса по управлению активами, я видел больше раскрытия информации о платежах, чем большинство инвесторы будут на всю жизнь (иногда я могу быть немного откровенен в своей оценке того, как структурируются различные бизнес-модели). Все разные, и вы получаете разные вещи из разных учреждений по разным ценам.

Для многих инвесторов наиболее распространенным местом хранения активов под стражей является их брокер на брокерском счете; удобный вариант, который настолько плавный, что многие люди даже не понимают, что они разные функции. Если не запрашивается специальное обращение, эти ценные бумаги почти всегда будут храниться в названии улицы, что означает технически, в книгах корпорации, в которой вы владеете долевым участием через акции или предоставляете деньги через облигации, инвестор не существует. Скорее, эти активы принадлежат брокерской фирме, которая затем внутренне фиксирует вашу выгоду в своих собственных учетных записях. Многие брокерские фирмы в настоящее время по умолчанию не имеют клиентов с открытыми маржинальными счетами, а не с наличными счетами, что вызывает беспокойство, когда вы понимаете потенциальную катастрофу, связанную с репатрибьюцией, поскольку, по слухам, некоторые компании выступают за нормативные различия между Соединенными Штатами и Соединенным Королевством.

Брокерские фирмы делают это, чтобы привлечь как можно больше инвесторов в надежде получить доход от торговых комиссий. В результате многие фирмы полностью отказываются от сборов за хранение, поэтому вы даже не подозреваете, что платите им (они эффективно запекаются в комиссионные за торговые операции). Некоторым фирмам нередко взимать минимальные сборы, например, 100 долларов США в год, если у вас нет определенной суммы денег на вашем счете или вы не занимаетесь никакими сделками в течение определенного периода времени, чтобы помочь он компенсировал расходы на обслуживание счета. Это не всегда уловка и, по сути, может быть справедливым. В то время, когда я пишу это, посмотрите на такую ​​институциональную торговую платформу, как Interactive Brokers. Если клиент компании имеет менее 100 долларов США на счете и генерирует менее 10 долларов США в торговых комиссиях в месяц, применяется компенсация дифференциала, так что каждый счет оплачивает не менее 120 долларов США в год, что охватывает Interactive Brokers «расходы, включая расходы на хранение. Это необходимо, потому что Interactive Brokers фокусируется на крупных, значительно богатых клиентах, которые хотят добиться эффекта масштаба.Клиентам разрешается выбирать между графиком фиксированной ставки и многоуровневым графиком. На многоуровневом графике, в качестве иллюстрации, комиссия составляет 0 долларов США. 0035 на акцию для акций США с максимальной комиссионной ставкой 0,5% от торговой стоимости. Это означает, что если вы приобрели 1 000 акций The Hershey Company по состоянию на 3 июня 2016 года, то они составят 93 доллара США. 49 за акцию на общую сумму 93 490 долларов США, вы заплатите Interactive Brokers комиссию в размере 3 долларов США. 50 или 0. 0037% плюс некоторые номинальные биржевые сборы, комиссии за клиринг и другие сборы, которые в равной степени являются микроскопическими. Это буквально ошибка округления. Вы либо должны быть достаточно крупной учетной записью, либо генерировать некоторые торговые доходы, чтобы оправдать хранение ваших активов под стражей без взимания платы с вас. Интерактивные брокеры не являются несправедливыми, это вполне разумно.

Если вы идете по маршруту Бенджамин Грэм, рекомендованный в его трактате,

Интеллектуальный инвестор , и держите свои ценные бумаги под стражей с банковским доверительным управлением - полностью оплачен, наличными, без каких-либо шансов на институциональный коллапс приближаясь к активам, которые у вас есть для организации, вы должны заплатить всего несколько базовых баллов за год за услугу, если ваша учетная запись превышает шесть цифр. Один из моих любимых региональных банков в стране оценивает плату за хранение в размере только 50 долларов США в год. Еще один, который я видел давно, потребовал 25 долларов США за каждую позицию до 250 долларов США для индивидуальных инвесторов. Имейте в виду, что если вы используете стороннего хранителя, который не связан с исполняющим брокером, исполняющий брокер может взимать специальные пошлины. Это один из тех случаев, когда сценарий поможет. Представьте, что вы управляете группой управления активами. Вы используете Charles Schwab в качестве рекомендуемого хранителя для большинства ваших частных клиентов. Однажды по какой-либо причине вы совершаете сделку с помощью другого основного брокера, такого как Pershing, покупая значительный блок Coca-Cola, который вы хотите распределить между вашими учетными записями клиентов в Schwab. Поскольку вы не использовали Schwab для выполнения сделки, ваши клиенты будут платить Pershing своей долей в комиссиях по исполнению торговых сделок, но тогда Schwab собирается взимать с каждого счета депо 25 долларов за «комиссионную плату», как известно. Могут быть много законных оснований для участия в торговых сделках, которые работают в общем пользу клиента, и Шваб не собирается предоставлять свои услуги по хранению бесплатно, если он не может делать деньги с торгов, так что это случай, когда все ведут себя справедливо и разумно. Schwab не делает ничего плохого или перезаряжает клиента-хранителя.

Специальные типы счетов могут взимать справедливо высокие пошлины за лишение свободы

При работе с нестандартными активами, такими как инвестиции в хедж-фонд, находящиеся в форме членских единиц с ограниченной ответственностью или подразделений с ограниченным участием, специализированные депозитарии, которые соглашаются заключить сделку с этими ценными бумагами часто взимаются более высокие пошлины, которые могут варьироваться от учреждения к учреждению. То же самое относится к более редкому типу самонаправленной ИРИ Рот, самонаправленной ИРА или другому самонаправленному пенсионному плану, который может иметь смысл для богатых инвесторов, которые хотят сделать что-то вроде покупки всего жилого дома в пределах своего налога чтобы они не платили налог на рентный доход при условии, что они следуют множеству строгих правил, таких как не использование заемных средств любого рода, а не использование или участие в собственном имуществе.Эти гонорары за хранение могут входить в тысячи долларов в год, но могут стоить того, без сомнения, для правильного типа инвестора при правильных обстоятельствах, поскольку в противном случае ему было бы невозможно воспользоваться уникальным портфолио стратегия, которая производит так много пассивного дохода. Это не та область, в которой неопытные должны лечить легкомысленно.

Как думать о взносах за лишение свободы в более широком контексте вашего портфолио

Сборы за хранение и сборы за хранение являются одной из вещей, которые составляют ваш коэффициент личных расходов, наряду с другими сборами, такими как зарегистрированные комиссионные консультанты по инвестициям, личные финансовые плата за планирование, «смотровые» сборы за биржевые фонды, индексные фонды и паевые инвестиционные фонды и любые другие расходы, которые вы понесете в управлении и администрировании своего инвестиционного портфеля. Если вы не имеете дело со специальными продуктами и услугами, я бы нервничал, если всеохватывающие затраты на портфели более 1 000 000 долларов были выше 1.50%, включая сборы за хранение и все другие расходы и предполагающие какой-то вид международного долевого участия. Этот фокус - всеохватывающие затраты - важен. Я видел ситуации, в которых расчеты вознаграждения структурированы таким образом, что фирма взимает плату 1. 50% эффективно оценивает более низкие тарифы из-за того, как обрабатываются определенные классы денежных средств и активов, чем фирма, претендующая на то, чтобы взимать только 0. 75% , Вы не можете обратить внимание на размер стикера в изоляции, вы должны понимать эффективную оценочную плату за свой портфель.

Одно предостережение, которое я бы предложил, это наличие определенных фирм, которые удовлетворяют высокую стоимость. В некоторых более редких случаях вы можете увидеть, что кто-то платит 2. 5% расходов на портфель в размере 10 000 000 долларов или что-то еще, что звучит странно. Посмотрите ближе, потому что, вероятно, происходит что-то еще, что имеет смысл в контексте, поскольку они не покрывают только расходы на управление активами. Богатые, занимающиеся этими мероприятиями, часто знают, что они делают, и ценность, которую они получают. В конце концов, вы не становитесь богатыми и не становитесь богатыми, будучи в большинстве случаев плохими деньгами. Люди, выбирающие такой уровень платы, не связаны с низкой производительностью по сравнению с S & P 500 или Dow Jones Industrial Average, они почти всегда получают что-то еще в составе корзины услуг, которые, по их мнению, предоставляют им больше сетевая утилита; частные банковские услуги, налоговое планирование, структурирование налога на имущество, доступ к определенным продуктам или услугам, страховые проверки и механизмы защиты активов, включая целевые фонды, или любое количество других вещей, которые не применимы к значительным большинству американских домашних хозяйств. Если вам исполнилось 75 лет и они сидят на 8-значном или девятикратном чистом счете, получая деньги в руки своих детей и внуков спокойно, эффективно и способами, которые защищают их от потери всего, если они совершают ошибку, могут сохранить коллективную стоимость вашей семьи значительно выше, чем первая оценка, элементарная оценка относительной экономии по сравнению с недорогим индексным фондом.

Даже те, кто не супер богаты, иногда получают выгоду от этих, казалось бы, высоких комиссионных сборов в правильном контексте, что не распространяется на всех. Например, представьте, что вы успешный фермер, который на протяжении всей жизни трудолюбия и трудолюбия построил портфель голубых фишек стоимостью 10 000 000 долларов США и облигации инвестиционного класса. В большинстве случаев вы были самим собой. Ваш муж или жена, которых вы любите всем своим сердцем и являетесь великим человеком, на пять лет моложе вас и, по статистике, переживут вас через пятнадцать или двадцать лет. При всех его или ее хороших чертах он или она страдает от денег; неспособный сбалансировать даже чековую книжку. В таком случае может возникнуть большой смысл связать определенный тип целевого фонда, который ставит активы в доверительное управление и позволяет супругу жить без дохода, не касаясь принципала, который будет унаследован вашими детьми, внуками , благотворительные организации или другие наследники и бенефициары, следующие за смертью супруга, а затем выплатить корпоративному попечителю всю жизнь за его оплату и управление расходами. После того, как вы уйдете, вашему мужу или жене никогда не придется думать о оплате счета за телефон, медицинские счета, налоговые счета; все позаботились о том, чтобы им не приходилось даже видеть заявление, каждый денежный поток тщательно документирован, если они когда-либо захотят его осмотреть. Чтобы сосредоточиться на том, что может показаться значительно более высокими издержками и сборами, следует сделать ошибку, которую сделали наши предки, когда они рассматривали классические экономические модели, а не поведенческие экономические модели. Другими словами, да, вы будете платить намного больше и отставать от бенчмарка в большинстве случаев, но то, что хорошо платит только 0. 05% по сравнению с 2. 50%, если в первом сценарии все ваши деньги попадают в руки казино, сборщики законопроектов или второй супруга и его или ее детей и внуков после вашей смерти? Я, и многие из вас, наблюдали, как это происходит, и это совершенно не нужно. Оставшийся неосведомленным о своей возможности ради попыток сократить плату - это воплощение «копейки мудрый, фунт глупый».