Лучшие уроки Уоррена Баффета для розничных инвесторов

Председатель Berkshire Hathaway Уоррен Баффет - самый известный в мире инвестор. Он также является одним из лучших учителей финансов. Своими ежегодными письмами к акционерам Баффет поделился своей инвестиционной методологией таким образом, который является прямым, ясным и заставляющим задуматься. Хотя есть много примеров на выбор, лучший урок Баффета для розничных инвесторов в акции пришёл от письма Беркшира за 2007 год акционерам, в котором он заявил, что:

«Поистине великий бизнес должен иметь устойчивый« ров », который защищает отличную отдачу от инвестированного капитала. Динамика капитализма гарантирует, что конкуренты будут неоднократно нападать на любой« замок »бизнеса, который зарабатывает высокую доходность. Поэтому серьезный барьер, такой как компания, являющаяся производителем низких цен (GEICO, Costco) или обладающая мощным мировым брендом (Coca-Cola, Gillette, American Express), необходима для устойчивого успеха. Бизнес-история заполнена «Roman Candles, «Компании, рвы которых оказались иллюзорными и вскоре пересекли».

Термин ров, конечно, относится к конкурентному преимуществу. Розничные торговцы, которые держат конкурентов в лучшем случае, могут расширить свой бизнес, повысить свои цены и расти на долгие годы. Рут - это, по общему признанию, сложная вещь для оценки, но вот несколько примеров из Morningstar. Из списка три наиболее часто встречающихся в розничной торговле:

Эффект сети

По мере роста сети предприятий конкурентам становится все труднее разрезать.

Очевидными примерами компаний с сильными сетевыми эффектами являются eBay и Amazon. Оба держат подавляющую долю рынка в онлайн-аукционах и электронной коммерции, потому что у них есть такая широкая сеть покупателей и продавцов. Продавцы хотят перечислить элементы на Amazon и eBay, потому что они знают, что у них много покупателей, и их товары будут продаваться быстро.

Покупатели ищут большой выбор и ценовую конкуренцию, что является естественным побочным продуктом наличия большой сети продавцов. В конце концов, все счастливы, и мысль о том, чтобы идти куда-то еще, просто кажется сумасшедшей.

Преимущество в затратах

Walmart - это очевидный пример бизнеса с выгодным преимуществом moat. Из-за своего масштабного масштаба он может запугать продавцов в предоставлении ему более выгодных сделок с товарами. Затем он передает сбережения потребителям. Продавцы готовы сократить сделки Walmart, потому что у них так много крупных магазинов и покупка стольких товаров. Подрывая конкуренцию по цене, Walmart может увеличить продажи и продолжать расти.

Нематериальные активы

Самый сильный нематериальный актив для розничной торговли - сильный бренд, а также самое ценное конкурентное преимущество. Великие компании, такие как Nike, взимают больше за воспринимаемое преимущество в своем продукте.В то время как большинство из нас знает, что кроссовки - это, по сути, товары, Nike может взимать больше за свой продукт, потому что он чертит маркетинг. Отличный бренд может быть выполнен из гладкой одежды или из замечательного опыта работы с клиентами в розничном магазине. В конечном счете, величайшие бренды создают привычных покупателей.

Что делает сильный бренд лучшим рвом для розничных торговцев, так это то, что он приводит к цене.

Лидер с низкой стоимостью не имеет этого преимущества. Компании с сильным сетевым эффектом могут больше использовать свою сеть покупателей и продавцов, но это в конечном итоге вызывает возмущение. Большие бренды могут взимать больше, не нарушая клиентов. Клиент с радостью оплатит воспринимаемый качественный продукт, будь то кофе Starbucks или обувь Nike. Когда это происходит, Starbucks или Nike испытывают несколько преимуществ. Они могут откармливать валовую прибыль и увеличивать прибыль без продажи дополнительных продуктов, и они могут пропустить рекламные расходы.

Заключительная мысль

Мы все знаем, что Уоррен Баффет - отличный инвестор. Инвесторы наблюдали за тем, как акции Berkshire Hathaway (класс A) Баффета выросли с 1 850 долларов в мае 1985 года до 200 000 долларов тридцать лет спустя. Он сделал это, купив и удерживая предприятия, которые смогли расширить свои конкурентные преимущества.

Предприятия, которые могут делать это, взимают больше за свои продукты, что приводит к росту доходов, прибыли и, в конечном счете, прибыли. Таким образом, все остальное (продажи в одном магазине, рост прибыли и т. Д.) Является вторичным в розничной торговле. Если конкурентный ров будет расширяться, они последуют этому примеру.