Плюсы и минусы спекуляций на товарных фьючерсах

Роль спекулянта на товарных рынках всегда вызывала множество гипотез среди регуляторов рынка, разработчиков политики и даже других участников рынка. Я помню, как летал на Delta Airlines несколько лет назад и читал статью в журнале авиакомпании, написанном генеральным директором Delta. В то время цены на нефть в то время были к северу от 100 долларов. Генеральный директор авиакомпании написал, что высокие цены на нефть были результатом того, что спекулянты повысили цену на нефть, чтобы сделать бумажную прибыль за счет потребителей нефти, таких как Delta.

Он призвал политиков и регулирующих органов сделать что-то по этой проблеме, как он это увидел. Когда я сел на свое место в полете и задумался над словами генерального директора, я понял, что многие, у кого нет глубокого понимания рынков, разделяют его мнение. Слово спекулянт имеет отрицательную коннотацию. Тем не менее, статья не подчеркивала, что спекулянт скорее всего будет коротким, а спекулянт должен в конце концов закрыть позицию, обратившись и сделав наоборот. Поэтому в долгосрочной перспективе эта группа участников рынка оказывает отрицательное влияние на рынки.

Спекулянты

В мире товаров спекулянт - это партия, которая обычно не обрабатывает фактический физический товар, а занимает финансовое положение (длинное или короткое) с ожиданием прибыли от двигаться в цене актива. Спекулянты обычно делают домашнее задание. Они постоянно контролируют и анализируют фундаментальные и технические факторы, влияющие на рынки, на которых они торгуют.

Существуют различные формы спекуляций. Маркет-мейкер, участник, который показывает цену и цену предложения во все времена, является спекулянтом, который предполагает, что получение двухсторонней цены даст возможность получить прибыль или сделать спред между ценой покупки и продажной ценой. Инвестором в товарном производстве является спекулянт.

Рассмотрим случай с золотоискателем, который поглощает миллионы в шахте с надеждой на извлечение золота по цене, которая ниже рыночной. Этот инвестор, безусловно, является спекулянтом, полагая, что инвестиции принесут положительный доход. Наконец, частный трейдер, который был вероятной целью гневного генерального директора Delta, хочет покупать по низким ценам и продавать по высоким ценам в множестве активов, включая товары.

Спекулянт действительно приносит что-то важное в таблицу товаров. Мы должны помнить, что производители товаров должны продавать, а потребители должны покупать. Однако часто эти производители не обязательно хотят продавать время от времени или цены, которые совпадают с тем, когда потребители хотят покупать. Наличие спекулянта на рынке часто устраняет этот пробел. Спекулянт добавляет ликвидность рынкам.

Интересная вещь о продолжающихся дебатах, связанных с плюсами и минусами спекуляций, заключается в том, что те, кто выступает за ограничение спекулятивной активности на товарных рынках, наиболее востребованы во время бычьих рынков, когда цены растут. Как генеральный директор Delta, они утверждают, что спекулянты делают сырье более дорогим для конечного покупателя, потребителя, повышая цены еще выше. Однако, когда цены падают ниже, спекулятивное присутствие на рынках так же сильно.

По мере снижения цен спекулятивная активность может временно снизить цены, что на самом деле приносит пользу потребителям за счет производителей.

Роль спекулянта на товарных рынках неправильно понята. В идеальном мире, где товаропроизводители могли бы продавать напрямую потребителям товаров в любое время, спекулянтам не понадобится. Тем не менее, мир, который далек от идеального места. Спекулянты добавляют ликвидность рынкам и до тех пор, пока они остаются в регулятивных правилах, которые эти участники приносят на товарные рынки. Ликвидность, предоставляемая спекулянтами, служит для смазывания колес рынков, заставляющих их эффективно функционировать для всех сторон.

Дискуссия о роли спекулянтов на рынках должна продолжаться. Важно понимать, что эффективное функционирование современных рынков зависит от этой группы участников рынка.

В конце концов, без ликвидности все, производители и потребители будут испытывать повышенные издержки с течением времени.