Потерянное десятилетие Японии: краткая история и уроки

Экономика Японии была предметом зависти всему миру, прежде чем поддаться одному из самых длительных экономических кризисов в истории. В 1970-х годах Япония произвела второй по величине ВВП в мире после ВНП, а к концу 1980-х годов заняла первое место в ВНП на душу населения во всем мире. Но все это закончилось в начале 1990-х годов, когда экономика страны застопорилась, погрузив экономику в то, что было названо потерянным десятилетием .

Что вызвало потерянное десятилетие Японии?

Большинство экономических кризисов сразу же следует за экономическим бумом, когда оценки отключаются от реальности. Например, распад дот-ком и Великая рецессия в Соединенных Штатах сразу же последовали за оценкой фондового рынка США.

Точно так же потерянное десятилетие Японии во многом было вызвано спекуляцией во время цикла стрелы. Рекордно низкие процентные ставки стимулировали фондовый рынок и спекулятивные спекуляции на рынке недвижимости, которые в течение 1980-х гг. Оценка имущества и публичных компаний более чем в три раза до точки, где площадь трех квадратных метров возле Императорского дворца была продана за 600 000 долларов.

Понимая, что пузырь был неустойчивым, министерство финансов Японии повысило процентные ставки, чтобы попытаться остановить спекуляцию. Этот шаг быстро привел к краху фондового рынка и долговому кризису, поскольку заемщики не смогли произвести платежи по многим долгам, которые поддерживались спекулятивными активами.

Наконец, проблемы проявились в банковском кризисе, который привел к консолидации и нескольким правительственным спасениям.

Японское потерянное десятилетие в деталях

После первоначального экономического шока экономика Японии была отправлена ​​в свое печально известное потерянное десятилетие, где экономическая экспансия прекратилась более 10 лет. В течение этого периода страна испытывала низкий рост и дефляцию, в то время как ее фондовые рынки падали вблизи рекордных минимумов, и ее рынок недвижимости так и не вернулся полностью до уровня пребума.

Экономист Пол Кругман обвиняет потерянное десятилетие в отношении потребителей и компаний, которые сэкономили слишком много и привели к замедлению экономики. Другие экономисты обвиняют стареющее демографическое население страны или ее денежно-кредитную политику - или и то, и другое - для снижения. В частности, медленная реакция Банка Японии (BOJ) на вмешательство на рынке может усугубить проблему. Реальность такова, что многие из этих факторов, возможно, способствовали потерянному десятилетию.

После кризиса многие японские граждане ответили, экономя больше и тратя меньше, что отрицательно сказалось на совокупном спросе. Это способствовало дефляционному давлению, которое побуждало потребителей к дальнейшему сбору денег, что привело к дефляционной спирали .

Потерянное десятилетие Японии против 2008 года.С. Кризис

Многие экономисты и финансовые эксперты сравнили потерянное десятилетие Японии с ситуацией в США после банковского кризиса 2008 года. В обоих случаях спекуляция стимулировала развитие недвижимости и пузыри на фондовом рынке, которые в конечном итоге потерпели крах и привели к спасению правительства. Обе экономики также ответили обещанием увеличить бюджетные расходы для борьбы с дефляцией.

Период между 2000 и 2009 годами в США также назывался потерянным десятилетием по случаю, поскольку две глубокие рецессии в начале и конце периода привели к получению чистого дохода для многих домашних хозяйств ,

Резкое снижение цен на недвижимость, а фондовый рынок привел к значительным потерям, в том числе к худшему из 10-летних показателей S & P 500 с -9. 1% общей прибыли.

Несмотря на сходство, есть также некоторые важные различия между двумя ситуациями. Стареющее население Японии в значительной степени способствовало ее бедам, в то время как У. С. поддерживает относительно позитивную демографию с большим количеством молодых работников, поступающих на рабочую силу. Федеральный резерв США также намного быстрее действовал, чем Банк Японии.

Уроки, извлеченные из потерянного десятилетия Японии

Потерянное десятилетие Японии принесло много ценных экономических уроков. Некоторые экономисты выступают против любых вмешательств со стороны центральных банков, утверждая, что они неизбежно приводят к моральным опасностям и долгосрочным проблемам. Но другие утверждают, что вмешательства должны занять рынок врасплох с точки зрения сроков и масштабов.

Некоторые ключевые уроки заключаются в следующем:

• Действуйте быстро, чтобы остановить кризис. Нежелание Банка Японии действовать быстро вызвало кризис доверия у инвесторов и, возможно, усугубило его проблемы.
• Расходы - это не ответ. Попытки Японии потратить на проекты общественных работ не были особенно успешными, чтобы помочь ему быстрее справиться с экономическими проблемами.
• Противодействие демографии. Нежелание Японии существенно повысить свой пенсионный возраст или налоги только помогло продвинуть свои демографические проблемы.
• Не набирайте долг. Массовые уровни задолженности Японии были в конечном счете ответственны за ее кризис и потерянное десятилетие, и BOJ стоял за кривой повышения процентных ставок.

Ключевые точки выноса

• Потерянное десятилетие Японии, вероятно, вызвано бурными спекуляциями во время экономического бума, который привел к долговому кризису и долгосрочной дефляции после взрыва пузыря.
• Потерянное десятилетие во многом связано с финансовым кризисом США в 2008 году, но некоторые различия важны для рассмотрения.
• Многочисленные уроки можно извлечь из потерянного десятилетия Японии, начиная от основных причин и заканчивая потенциальными решениями.