Понимание Инвестиции и фондовый рынок

Вы всегда хотели знать, как понимать годовой отчет и финансовую отчетность компании? В этой серии уроков я научу вас, как брать финансовые отчеты компании и тщательно анализировать их, чтобы определить, что акции действительно «стоят». Это позволяет вам принимать более эффективные решения в отношении инвестиций, помогая избежать дорогостоящей ошибки при покупке компании, когда ее цена на акции слишком высока.

В конце концов, прочитав и изучив эти уроки, я надеюсь, что вы сможете подобрать баланс и по-настоящему понять, что означают цифры. В этом первом выпуске мы обсудим, почему существует фондовый рынок и объясняют, как бизнес превращается из небольшой семейной компании в корпорацию с публично торгуемыми акциями.

Финансовые условия

Всюду по этой статье и другим здесь, на этом сайте, вы столкнетесь с финансовыми условиями, с которыми вы, возможно, еще не знакомы. Здесь я не буду углубляться, но следующие термины являются наиболее распространенными.

• Прибыль на акцию : размер прибыли, на которую каждая акция имеет право.
• Going Public : Сленг для компании, планирующей IPO.
• IPO : сокращение от первоначального публичного предложения. IPO - это когда компания продает акции сама по себе в первый раз.
• Рыночная капитализация : сумма денег, которую вы должны были бы заплатить, если бы вы купили каждую акцию в компании. (Чтобы рассчитать рыночную капитализацию, умножьте количество акций на цену за акцию.) Сокращение рыночной капитализации.

• Доля : доля или единый обыкновенный акционер представляет собой долю инвестора в «доле» прибыли, убытков и активов компании. Он создается, когда бизнес разбивает себя на куски и продает их инвесторам в обмен на наличные деньги.
• Символ Тикера : короткая группа букв, представляющая конкретный запас (например, «Компания Coca-Cola» имеет символ тикера «КО», «Джонсон и Джонсон» имеет тикер-символ «JNJ» »)
• Андеррайтер : финансовое учреждение или инвестиционный банк, который выполняет всю документацию и организует IPO компании.

Введение в фондовый рынок

Фондовый рынок может стать отличным источником путаницы для многих людей. Средний человек обычно относится к одной из двух категорий. Первые считают, что инвестирование - это форма азартных игр; они уверены, что если вы инвестируете, вы, скорее всего, потеряете свои деньги. Часто эти опасения обусловлены личным опытом членов семьи и друзей, которые страдали от подобных судеб или пережили Великую депрессию. Эти чувства не основаны на фактах. Тот, кто верит в эту линию мышления, просто не понимает, что такое фондовый рынок или почему он существует.

Вторая категория состоит из тех, кто знает, что им следует инвестировать в долгосрочную перспективу, но не знаю, с чего начать. Многие считают, что инвестирование - это своего рода черная магия, которую знают лишь немногие люди. Чаще всего они оставляют свои финансовые решения профессионалам и не могут сказать вам, почему они владеют определенным фондом или взаимным фондом. Их инвестиционный стиль - это слепая вера или ограниченность: «Этот запас растет … мы должны его купить». Хотя это может показаться не таким, как на первый взгляд, эта группа гораздо более опасна, чем первая.

Они инвестируют, как массы, а затем задаются вопросом, почему их результаты являются посредственными (или в некоторых случаях разрушительными).

В этой серии уроков я решил доказать, что средний инвестор может оценить баланс компании и после нескольких относительно простые вычисления, приходят к тому, что, по их мнению, является «реальной» или неотъемлемой стоимостью компании, что позволит человеку смотреть на акции и знать, что она стоит, например, 40 долларов за акцию, что дает каждому вкладчику свобода знать, когда ценная бумага недооценена, существенно увеличить долгосрочную отдачу или переоценить.

Природа бизнеса и фондовый рынок

Прежде чем мы рассмотрим, как ценим компанию, важно понимать характер бизнеса и фондового рынка. Это краеугольный камень обучения инвестировать хорошо.

Почти каждая крупная корпорация начинала как небольшая, мама-и-поп-операция, а через рост стала финансовыми гигантами. Например, в 2016 году Wal-Mart, Amazon. com, а McDonalds объединил прибыль примерно в 20 долларов. 7 миллиардов к концу года. Wal-Mart изначально был одним магазином в Арканзасе. Amazon. com началось, как на онлайн-продавщице в гараже. Макдональдс когда-то был небольшим рестораном, о котором никто из Сан Бернардино, штат Калифорния, никогда не слышал. Как эти небольшие компании росли от крошечных предприятий родного города до трех крупнейших предприятий американской экономики? Они привлекали капитал, продавая акции сами по себе.

Когда компания растет, наибольшее препятствие часто увеличивает достаточно денег для расширения. Владельцы обычно имеют два варианта для преодоления этого. Они могут либо заимствовать деньги у банка или венчурного капиталиста, либо продать часть бизнеса инвесторам и использовать деньги для финансирования роста. Получение кредита является обычным явлением, как правило, легко приобретается и очень полезно - до определенной степени. Банки не всегда будут давать деньги компаниям, и чрезмерно нетерпеливые менеджеры могут попытаться занять слишком много денег изначально, что может привести к хаосу в балансе. Факторы, подобные этим, часто провоцируют владельцев малого бизнеса на выпуск акций. В обмен на отказ от крошечной части контроля, им дают деньги для расширения бизнеса. В дополнение к деньгам, которые не нужно возвращать, «публикация» [как ее называют, когда компания продает акции сама по себе в первый раз] дает бизнес-менеджерам и владельцам новый инструмент: вместо того, чтобы платить наличными за приобретение, они могут использовать свой собственный запас.

Как выпускается запас?

Чтобы лучше понять, как работает выпуск акций, давайте посмотрим на вымышленную компанию «ABC Furniture, Inc.». После женитьбы молодая пара решила начать бизнес. Это позволит им работать для себя, а также устраивать рабочее время вокруг своей семьи. У мужа и жены всегда был большой интерес к мебели, поэтому они решили открыть магазин в своем родном городе. После заимствования денег у банка они называют свою компанию «ABC Furniture» и занимаются бизнесом. В течение первых нескольких лет компания получает небольшую прибыль, потому что доходы падают обратно в магазин, покупая дополнительный инвентарь и ремоделирование и расширяя здание для удовлетворения растущего уровня товаров.

Десять лет спустя бизнес быстро вырос. Паре удалось погасить долг компании, а прибыль составляет более 500 000 долларов в год. Убедившись в том, что ABC Furniture может делать и в нескольких крупных соседних городах, пара решает, что они хотят открыть два новых филиала. Они исследуют свои возможности и выясняют, что это будет стоить более 4 миллионов долларов для расширения. Не желая брать деньги и снова привязываться к процентным платежам, они решают продать акции в компании.

Компания подходит к «андеррайтеру», например Goldman Sachs или JP Morgan, который использует свои финансовые отчеты и определяет ценность бизнеса. Как упоминалось ранее, ABC Furniture ежегодно получает прибыль в размере 500 000 долларов США. Он также имеет балансовую стоимость в размере 3 млн. Долл. США [стоимость земли, здания, инвентаря и т. Д., Вычитаемых за счет долга компании]. Андеррайтер исследует и обнаруживает, что средний мебельный запас торгуется в 20 раз заработка [концепция мы обсудим более подробно позже].

Что это значит? Проще говоря, вы умножаете прибыль в размере 500 000 долларов на 20. В случае ABC ответ составляет 10 миллионов долларов. Добавьте в стоимость книги, и вы получите 13 миллионов долларов. Это означает, что, по мнению андеррайтера, ABC Furniture стоит 13 миллионов долларов.

Наша молодая пара, теперь в возрасте 30 лет, должна решить, какую часть компании они хотят продать. Сейчас они владеют 100% бизнеса - они полностью принадлежат им. Чем больше они продают, тем больше денег они поднимут, но они должны помнить, что, продавая больше, они откажутся от большей части своей собственности. По мере роста компании эта собственность будет стоить дороже, поэтому мудрый предприниматель не будет продавать больше, чем ему или ей.

После обсуждения этого вопроса пара решает сохранить 60% компании и продать остальные 40% публике в качестве акций. [Это означает, что они сохранят 7 долларов. 8 миллионов стоит бизнеса, и поскольку они владеют большинством акций, они все равно будут контролировать магазин.] Другие 40%, которые они продали публике, стоят 5 долларов. 2 миллиона. Андеррайтер находит инвесторов, которые готовы купить акции и дать чек на 5 долларов. 2 миллиона к паре.

Хотя они владеют меньше компаний, их доля, надеюсь, будет расти быстрее, когда у них будут средства для быстрого роста. Используя деньги от своего публичного предложения, ABC Furniture успешно открывает два новых магазина и имеет 1 доллар США. Осталось 2 миллиона наличных денег [помните, что это будет стоить 4 миллиона долларов для новых магазинов]. В новых отраслях бизнес еще лучше. Два новых магазина составляют около 800 000 долларов в год в прибыли, а старый магазин по-прежнему составляет те же 500 000 долларов. Между тремя магазинами ABC теперь получает годовую прибыль в размере 2 долларов США. 1 миллион.

Это отличная новость, потому что, хотя у них нет свободы просто закрывать магазин, бизнес теперь оценивается в 51 миллион долларов [умножить новый доход в размере $ 2. 1 миллион в год на 20 и добавить балансовую стоимость в 9 миллионов долларов (каждый магазин имеет балансовую стоимость в 3 миллиона долларов США)]. 60% акций пары теперь стоят 30 долларов. 6 миллионов.

В этом примере легко понять, как малые предприятия, похоже, взрываются в цене, когда они публикуются. Первоначальные владельцы компании в некотором смысле более богаты в одночасье. Раньше сумма, которую они могли вывести из бизнеса, была ограничена полученной прибылью. Теперь они могут свободно продавать свои акции в компании в любое время, быстро получая наличные.

Этот процесс является основой Уолл-стрит. Фондовый рынок, по сути, крупный аукцион, где собственность в компаниях, таких как ABC Furniture, продается по высокой цене каждый день. Из-за человеческой природы и эмоций страха и жадности компания может продавать гораздо больше или намного меньше, чем ее внутренняя ценность. Хорошая работа инвестора заключается в том, чтобы идентифицировать те компании, которые продаются ниже их истинной стоимости и покупать как можно больше.