Индивидуально управляемые учетные записи для богатых инвесторов

Если вы являетесь богатым или высокопотенциальным инвестором, вы почти наверняка слышали о чем-то известном или знаете нескольких людей вокруг вас, которые имеют индивидуально управляемую учетную запись или IMA. Если вы не слышали об этом, это не особенно удивительно, потому что индивидуально управляемый аккаунт, как правило, недоступен ни в одном из более хорошо обученных учреждений никому с менее чем 100 000 долларов США в инвестируемых активах.

Фактически, фирмы установили предел намного выше - с $ 1 000 000 до $ 10 000 000, не особенно необычным.

Что такое индивидуально управляемая учетная запись? Почему некоторые компании по управлению активами предлагают их? Каковы преимущества и почему у многих людей в экономическом высшем классе есть один? Это большие вопросы. Я подумал, что было бы подходящее время, чтобы сесть и объяснить эти специализированные инструменты инвестиций, поскольку они были в моем сознании в последнее время с предстоящим запуском моего частного семейного офиса и глобальной компании по управлению активами.

Как работает индивидуально управляемый аккаунт

Возможно, самый простой способ понять индивидуально управляемую учетную запись, если вы не знакомы с этой концепцией, - это подумать о том, как структурирован взаимный фонд. Вы покупаете акции, компанию или траст (сам фонд) берет эти деньги и управляющий портфелем, нанятый советом директоров или доверенным лицом, в зависимости от специфики, затем выделяет этот капитал в соответствии с мандатом фонда; будь то покупка акций голубых фишек в Европе или по правилам индекса фондового рынка, такого как S & P 500.

Управляющему портфелем выплачивается плата за управление, хранитель берет (как правило, сравнительно небольшую) плату, и вы можете добиться широкой диверсификации без большого количества времени или усилий.

Вся эта договоренность удивительно полезна, если фонд является дружественным акционерам, но есть некоторые недостатки.

Скорее всего, вы никогда не встретите менеджера портфеля; вы можете даже не знать его имени или того, как он выглядит. Портфель не может быть настроен под ваши собственные уникальные потребности или налоговую ситуацию. В некоторых странных обстоятельствах вы можете получить огромные налоговые платежи, даже если вы потеряли деньги в фонде. Вы должны беспокоиться о том, что методология индекса тайно изменяется на ваш (на мой взгляд) ущерб. Вероятно, вы можете придумать хотя бы полдюжины других возражений. С помощью индивидуально управляемого аккаунта эти проблемы могут быть решены. Вместо того, чтобы покупать паевой фонд или индексный фонд, вы открываете глобальный счет депо в банковском трест-департаменте или зарегистрированном брокер-дилере. Затем вы подписываете консультативный контракт с фирмой зарегистрированного инвестиционного советника управляющего портфелем.Детали контракта будут зависеть от многих вещей - многие будут взимать гонорар за год, который может быть многоуровневым или плоским, дорогим или недорогим, взимаемым в авансовом или заряженном процентах. Другие могут согласиться с соглашением о вознаграждении за работу (также известное как «плата за опору»), где они берут процент прибыли (вариант, который доступен только по заказу SEC, если вы, инвестор, преодолели несколько высоких препятствий, включая минимум инвестиции в размере 1 000 000 долларов США с конкретным консультантом или чистая стоимость в размере 2 000 000 долларов США, исключая ваш дом).

В рамках процесса консультативного заключения вы предоставляете управляющему портфельным диском по доверенности на счет депо. То есть он, она или они (в случае, если это комитет из нескольких человек) получают право размещать сделки от вашего имени; для сбора портфеля акций, облигаций или любых других ценных бумаг, которые могут быть указаны в документе о политике портфеля и инвестиционном мандате в начале отношений. Вы идете о своей жизни, как и в случае с взаимным фондом, во многих случаях даже не рассматривая сделки, пока не получите свое заявление. Когда это заявление поступит, вы не увидите «Фонд XYZ», вы фактически видите основные холдинги. Покров между вами и отдельными запасами - и никогда не забывайте, что

все паевые фонды акций, включая индексные фонды, состоят из отдельных акций, поскольку сам фонд является юридической структурой, а не инвестициями (нет такой вещи, как " Я не владею отдельными акциями », это просто вопрос методологии, используемой для выбора этих акций) - удаляется. Вы видите под капотом основную экономическую реальность.

Определение мандата для вашей индивидуально управляемой учетной записи

Инвестиционный мандат вашей индивидуально управляемой учетной записи может сильно различаться в зависимости от выбранного вами менеджера фирмы или портфеля. Если вы найдете традиционную, основанную на старшей школе группу, такую ​​как мой семейный офис, вы, вероятно, будете в конечном итоге иметь низкий оборот, долгосрочный, в основном пассивный холдинг, стремление максимизировать налоговую эффективность и основное внимание уделяется обеспечению маржи безопасности, поэтому позиции поддерживаются внутренней стоимостью, даже если рыночная стоимость отсутствует на момент приобретения. Существуют и другие фирмы, в которых вы можете получить быстрый оборот, импульсивное вложение, которое заставляет вас отскакивать от позиции до позиции каждые несколько месяцев, когда вы пытаетесь оценить смысл из диаграмм (даже набрав текст, который наполняет меня презрением, но есть люди, которые делают такие несмотря на огромные затраты на трение и потерю отложенных налоговых льгот). Существуют фирмы, специализирующиеся на религиозных инвестициях, удалении таких вещей, как табачные или фармацевтические запасы (из-за потенциальных связей с абортом). Существуют фирмы, которые специализируются на том, чтобы вкладывать деньги в работу в некоторых частях мира, укомплектованы аналитиками, которые могут действительно читать местный язык и проходят подготовку в финансовых отчетах, отличных от GAAP.

Другими словами: если вы этого хотите, шансы хорошие, что он существует где-то, к лучшему или худшему.Вы можете быть консервативны или спекулятивными, как хотите. Существуют индивидуально управляемые учетные записи, в которые будут входить только полностью оплаченные, не маржированные, дивидендные выплаты и те, которые будут использовать непристойные суммы рычагов, стрелять на луну и молиться, чтобы они попали в грязную плату (вместе с толщиной в три дюйма стек раскрытия для объяснения рисков, которые вы принимаете).

Причины, что индивидуально управляемая учетная запись часто превосходит альтернативы

Существует множество причин, по которым индивидуально управляемые счета часто являются лучшим вариантом для тех, у кого есть значительные активы; с финансовыми ресурсами и успехом, чтобы максимально использовать договоренность. К ним относятся, но не ограничиваются следующими:

Большая эффективность дарения и налогов.

1. Если вы хотите продать активы для привлечения денежных средств или менеджер портфеля хочет компенсировать прибыль на успешной позиции, так что на счете останется еще чистый капитал, а с помощью индивидуально управляемого счета вы можете использовать стратегию, известную как сбор налогов. Совершенно правильно, сбор налогов может хорошо сочетаться с вашей общей ставкой возврата после уплаты налогов, что имеет существенное значение, когда вы растягиваетесь на более длительные периоды времени, особенно если вы находитесь в более высокой налоговой шкале. Вы также можете передать определенные блоки акций на благотворительные цели или на благотворительные остатки, или подарить их своим детям или другим членам семьи. Индивидуально управляемая учетная запись значительно упрощает ее организацию таким образом, что вам больше нравится, и вы хотите меньше платить налогоплательщику. Способность учитывать этические и моральные соображения.
2. Как уже упоминалось вкратце, это вызывает у некоторых людей значительный стресс, чтобы знать, что они извлекают выгоду из таких вещей, как продажа сигарет или абортов через их индексные фонды. Третьи не хотят владеть заводами по производству оружия или нефтяными бурильщиками. С индивидуально управляемой учетной записью эта проблема может в значительной степени быть смыта почти без усилий. Возможность настраивать риски и компенсировать личные ситуации, которые уникальны для вас и вашей семьи.
3. Предположим, вы свободны от долгов и хотите создать резервный поток пассивного дохода, приносящий 4% годовых, чтобы защитить свою семью, если вы потеряете работу. Или, может быть, вы являетесь со-попечителем целевого фонда, который вы унаследовали, но не хотите принимать какие-либо средства для защиты активов; вы хотите, чтобы доверие было инвестировано в активы, которые не выплачивают дивиденды, поэтому нет подоходного налога, причитающегося на уровне доверия (возврат к эффективности налогов, о котором мы говорили ранее), но вы не можете хорошо спать по ночам, если не знаете фирм, в которых вы держите капитал в финансовом отношении устойчивым с большими балансами (для вас не будет никаких акций авиакомпаний!). Возможно, вы планируете переехать в Германию для выхода на пенсию и хотите временно снизить валютный риск, чтобы вы знали, что сможете позволить себе жить, используя дивиденды, проценты и арендную плату, созданные вашим портфелем. Это легко с индивидуально управляемой учетной записью.Какая бы ни была ваша ситуация, ваши деньги могут быть использованы для вас гораздо эффективнее, чем это может быть через другой механизм. Человеческий контакт.
4. Вы можете забрать телефон или отправить электронное письмо и поговорить с фактическим лицом, ответственным за надзор за своим богатством. Вы можете задавать вопросы, садиться и выпить чашечку кофе, и даже придумать стратегию, чтобы ваши деньги работали лучше для ваших целей. Это не то же самое, что иметь дело с другим случайным лицом в колл-центре. Вполне возможно, человек, с которым вы работаете на протяжении большей части своей карьеры, может помочь вашим детям и внукам управлять своим индивидуальным аккаунтом. Какова бы ни была ваша причина, это не случайно, что многие инвесторы, получившие образование, изощренные и имеющие семь или восемь цифр, не могут рассчитывать на какой-то персонализированный план финансовых услуг, который часто может включать в себя индивидуально управляемую учетную запись ,