Влияние валютного движения на международные облигационные фонды

Как влияние влияния валют

Существует множество факторов, которые могут повлиять на эффективность ваших фондов облигаций, но влияние меняющейся стоимости доллара США недооценивается и часто неправильно понимается.

Когда управляющий фондом покупает внешнюю безопасность, он обычно покупает его на «местном рынке» или на рынке, где фактически выпущена система безопасности. Это означает, что менеджер должен купить ценную бумагу в местной валюте, что требует обмена долларами США в эту валюту.

Валютный рынок чрезвычайно активен, а это означает, что стоимость доллара всегда меняется относительно стоимости заграничных валют. В результате изменение стоимости отношения между долларом и валютой, в которой приобретается безопасность, может оказать существенное влияние на стоимость инвестиций. Самое главное помнить следующее:

-2 ->

сильный доллар будет иметь негативное влияние на эффективность международных облигаций (поскольку стоимость иностранных валют падает).

A слабый доллар будет иметь положительное влияние на производительность (поскольку стоимость иностранных валют растет).

Давайте посмотрим на пример. Скажем, менеджер покупает облигации на миллион долларов, выраженные в британских фунтах, и удерживается на инвестиции в течение шести месяцев. За это время стоимость облигации остается ровно, и менеджер в конечном счете продает ее по той же цене, которую он заплатил.

Таким образом, доходность инвестиций составила 0%, не так ли? Не обязательно. В течение того же периода времени, скажем, стоимость британского фунта упала на 5% по отношению к доллару. Когда менеджер продает инвестиции, он должен будет сделать это по более низкой цене фунта. В результате стоимость инвестиций фактически упала на 5%, а менеджер потерял деньги.

Вопросы, которые нужно задать перед инвестированием

Со временем колебания валютных курсов могут оказать существенное влияние на эффективность международных фондов облигаций. Это особенно справедливо в случае фондов облигаций с формирующимся рынком, поскольку валюты развивающихся рынков, как правило, более волатильны.

Поэтому он платит за исследования потенциальных инвестиций, чтобы убедиться, что вы точно знаете, что вы получаете. Поддерживает ли менеджер полную степень воздействия на иностранную валюту или он «хеджирует» портфель, чтобы убедиться, что движение валюты мало или вообще не влияет? Способствует ли менеджер активному подходу, переключая валютную валюту фонда, чтобы попытаться повысить ценность? И если да, то показывает ли отчет фонда, что этот подход хорошо работал в прошлом?

Как всегда, конкретные инвестиции, которые вы выбираете, основаны на ваших индивидуальных целях и терпимости к риску.Однако, если вы не полностью понимаете, что вы покупаете, вы можете оказаться в инвестициях, которые намного более волатильны, чем вы рассчитывали.

Суть: позиционирование валюты не является основным фактором при выборе инвестиций, но это, безусловно, заслуживает внимания.