Как работают совместные фонды облигаций - Основы инвестирования

Независимо от того, являетесь ли вы начинающим инвестором или профессиональным менеджером денег, понимание того, как работают облигационные фонды, важно для успеха инвестиций, как в случае фондовых фондов. Эти знания могут помочь инвесторам понять другие области финансов и экономики, такие процентные ставки, экономические показатели и то, как они все взаимосвязаны.

Как работают фонды облигаций: основы по облигациям

Фонды облигаций инвестируют в облигации. Поэтому, прежде чем вы узнаете, как работают совместные фонды облигаций, вы сможете извлечь выгоду, изучив основы работы облигаций.

Сделка по существу является обещанием платить - это кредит. Заемщик является юридическим лицом, таким как корпорация, правительство США или государственная коммунальная компания, которая выпускает облигации для привлечения капитала (денег) для финансирования проектов или для финансирования внутренних и текущих операций организации. Покупатели облигаций являются инвесторами, которые предоставляют деньги предприятию, покупая облигации в обмен на периодические платежи с процентами.

Хороший способ понять основы облигаций и то, как они отличаются от акций, заключается в том, что когда вы покупаете облигации, вы являетесь кредитором, и когда вы покупаете акции, вы являетесь владельцем (Bonds = Loaner, Запасы = Владелец).

Пример того, как работают облигации

Например, отдельная облигация выплачивает проценты, называемые купоном, держателю (инвестору) по указанной ставке за указанный период времени (срок). Если удерживается до погашения, а эмитент облигаций не является дефолтом, держатель облигаций будет получать все процентные платежи и 100% от их основного долга к концу срока.

Иными словами, большинство инвесторов облигаций не теряют основную сумму - нет реального рыночного риска или риска потери стоимости, а выплаты процентов фиксированы, поэтому облигации называются инвестициями с фиксированным доходом.

Пример облигации будет работать примерно так: выдающая организация, скажем, такая корпорация, как Ford Motor Company, предлагает облигации, которые платят 7 00% процентов в течение 30 лет.

Инвестор облигаций решает, что хочет купить облигацию на 10 000 долларов. Она отправляет Ford в размере 10 000 долларов США и получает взамен сертификат на облигации. Инвестор облигаций получает 7% в год (700 долларов США), обычно делится на две 6-месячные платежи. Получив 7% годовых в течение 30 лет, инвестор получает обратно 10 000 долларов.

Облигационные риски, цены на облигации и их отношение к процентным ставкам

Также важно понимать риски облигаций и отношения между ценами облигаций и процентными ставками. Размер процентов, выплачиваемых эмитентом для инвесторов облигаций, зависит прежде всего от срока (суммы времени до погашения), кредитного рейтинга эмитента и преобладающих процентных ставок по аналогичным кредитам в то время. Процентные платежи (доходность) облигации обычно основаны на риске дефолта.Поэтому более длительный срок, например 30-летняя облигация, потребует более высокой процентной ставки, чтобы сделать платежи по облигациям более привлекательными для покупателей облигаций, желающих получить компенсацию за риск дефолта в течение такого длительного периода времени.

Аналогичным образом, если предприятие уже выдало большие суммы облигаций, риск дефолта увеличивается. Это не отличается от человека с высоким уровнем существующей задолженности, которая вынуждена платить более высокие процентные ставки по будущим кредитам - они представляют собой риск по умолчанию.

Кредитный рейтинг лица, выпускающего облигацию, отражает их способность погашать облигационных инвесторов. Это похоже на кредитный рейтинг для физических лиц. Более высокие кредитные рейтинги дают более низкие процентные ставки и более низкие кредитные рейтинги, оправдывающие более высокие процентные ставки.

Как работают фонды облигаций и как они отличаются от облигаций

ПИФы для облигаций - это взаимные фонды, которые инвестируют в облигации. Как и другие паевые фонды, паевые фонды облигаций подобны корзинам, в которых хранятся десятки или сотни отдельных ценных бумаг (в данном случае - облигации). Управляющий фондом облигаций или команда менеджеров будут исследовать рынки с фиксированным доходом для лучших облигаций на основе общей цели взаимного фонда облигаций. Затем менеджер (-ы) будет покупать и продавать облигации на основе экономической и рыночной деятельности. Менеджеры также должны продавать средства для погашения (изъятия) инвесторов.

По этой причине управляющие фондами облигаций редко держат облигации до погашения.

Как я уже говорил ранее, отдельная облигация не теряет стоимости, пока эмитент облигаций не дефолт (из-за банкротства, например), а облигационный инвестор держит облигацию до погашения. Однако взаимный фонд облигаций может получить или потерять стоимость, выраженную как чистая стоимость активов - NAV, поскольку управляющий фондами (-ами) часто продает базовые облигации в фонде до погашения. Поэтому фонды облигаций могут потерять стоимость . Это фундаментальная разница между отдельными облигациями и паевыми инвестиционными фондами.

Вот почему: Представьте, если бы вы рассматривали возможность покупки отдельной облигации (а не взаимного фонда). Если сегодняшние облигации платят более высокие процентные ставки, чем вчерашние облигации, вы, естественно, захотите купить сегодняшние более высокие процентные облигации, чтобы получить более высокую доходность (более высокий доход). Тем не менее, вы можете подумать о том, чтобы заплатить за более низкие процентные облигации вчера, если эмитент был готов предоставить вам скидку (более низкую цену) на покупку облигации. Как вы могли догадаться, когда преобладают процентные ставки, цены на более старые облигации будут падать, потому что инвесторы потребуют скидки на более старые (и более низкие) процентные платежи. По этой причине цены облигаций движутся в противоположном направлении по процентным ставкам, а цены на облигационные фонды чувствительны к процентным ставкам. Руководители фондов облигаций постоянно покупают и продают базовые облигации, хранящиеся в фонде, поэтому изменение цен на облигации изменяет NAV фонда.

Таким образом, взаимный фонд облигаций может потерять ценность, если менеджер облигаций продаст значительную сумму облигаций в условиях растущей процентной ставки, потому что инвесторы на открытом рынке потребуют скидку (платить более низкую цену) на более старые облигации, которые платить более низкие процентные ставки.

Какой тип фонда облигаций подходит для вас?

У каждого фонда облигаций есть определенная цель, которая будет диктовать тип облигаций, хранящихся в фонде, и, следовательно, тип или категорию фонда облигаций. В целом консервативные инвесторы предпочитают фонды облигаций, которые покупают облигации с более короткими сроками погашения и более высоким кредитным качеством, поскольку они имеют более низкий риск дефолта и более низкий процентный риск. Однако полученные проценты или доход ниже с этими фондами облигаций. И наоборот, фонды облигаций, инвестирующие в облигации с более длительным сроком погашения и более низким кредитным качеством, будут иметь больший потенциал для более высокой относительной доходности в обмен на более высокий относительный риск.

Если вы не уверены, какой тип фонда облигаций лучше всего подходит для вас, фонды облигаций могут быть разумными. Прежде всего, при создании портфеля паевых инвестиционных фондов вы имеете диверсифицированное сочетание различных типов взаимных фондов, которое подходит для ваших инвестиционных целей и толерантности к риску.