Кривая Строительный и экологический и социальный риск

В предыдущей статье я дал обзор темы риска на товарных рынках. В этой части я описал разницу между оцененными и необлагаемыми рисками. Этот кусок дал представление от 30 000 футов. Это предложение является продолжением серии, которая анализирует риск на грамотной основе. Три риска, которые очень важны для торговли на товарных рынках, - это критический риск строительства, экологический риск и социальный риск.

Кривый строительный риск возникает, когда допущения, связанные с построением, ремонтом или расширением кривой рынка, не соответствуют реальности уровней, торгуемых в течение срока действия транзакции. Большинство торговцев сырьевыми товарами ежедневно сталкиваются с этим огромным риском. Примером этого риска, который опирается на мой собственный опыт, является предварительная сделка по финансированию, которую я сделал в конце 1980-х годов с россиянами. Я заплатил авансом за поставки никеля, обещанные три месяца в будущем. Мы установили фиксированную цену сделки в день, когда я перечислил наличные деньги. Когда порты в Сибири замерзли, русские не смогли выполнить свое обязательство для меня. Я хеджировал ценовой риск, продавая трехмесячный никель на Лондонской бирже металлов. К тому времени, когда я узнал, что произойдет отсрочка доставки, никель ушел в огромную отсталость. Цена металла собралась на день, когда я был коротким, и у меня не было бы металла, который мог бы сдаться против моей позиции.

Я должен был покрыть свою короткую позицию при значительных экономических убытках. В этом суть кривого риска, сдвиг в прямой кривой или структура периода никеля привели к потерям. Это пример риска построения кривой, а также риска производительности контрагента, рассмотренного в предыдущей статье.

Экологический риск - это риск нанесения ущерба окружающей среде посредством участия в товарной сделке. Примером такого типа риска является разлив нефти Exxon Valdez, который произошел в Принс-Уильям-Саунд на Аляске 24 марта 1989 года. Нефтяной танкер, связанный с Лонг-Бич, Калифорния, ударил по рифу, пролив от 11 до 38 миллионов галлонов сырой нефти. Разливы нефти нанесли огромный ущерб окружающей среде и пострадали предприятия в регионе. Чистка и судебные издержки за несчастный случай были беспрецедентными. В результате аварии произошли новые правила. Совсем недавно нефтяной разлив Deepwater Horizon или разлив нефти BP, который начался 20 апреля 2010 года в Мексиканском заливе, начался с взрыва на масляном топливе, а газ на морском дне текла в течение 87 дней, пока нефтяная компания не закрыла его 15 июля , 2010. Разрушительный характер разлива вызвал проблемы с пляжами, дикой природой и бизнесом по всему побережью Мексиканского залива.Расходы были огромными, и в июле 2015 года ВР согласилась выплатить 18 долларов США. 7 миллиардов штрафов, который был самым крупным корпоративным поселением в истории США.

Социальный риск - это риск нанесения ущерба социальным структурам путем участия в товарной сделке. Этот тип риска может повлиять на репутацию тех, кто участвует в этих типах транзакций, а также на затронутые ими общества.

Я помню еще в середине 1980-х годов румынское правительство решило продать значительную часть золотых запасов страны. Я подозреваю, что продажи золота не принесли пользы народу Румынии, а скорее руководству нации в то время во главе с Николае Чаушеску. Можно утверждать, что еще один пример социального риска, ближе к дому, а не к связанным с ним товару, - это политика кредитования многих учреждений, которые привели к жилищному кризису в США в Соединенных Штатах. Эти легкие кредитные политики побуждали людей брать на себя долгую задолженность. Многие не могли позволить себе выплачивать свои займы. Это в конечном итоге привело к выкупу имущества и волатильности на финансовых рынках, что вызвало трудности и огромные социальные издержки в США после кризиса.