Товарный риск-учет, риски соответствия и корреляции

В недавней статье я дал обзор темы риска на товарных рынках. В этой части я описал разницу между оцененными и необлагаемыми рисками. В течение следующих нескольких месяцев я напишу серию статей, в которых кратко описываются различные виды рисков, с которыми сталкиваются торговцы сырьевыми товарами, производители, потребители и другие лица, занятые в сырьевом бизнесе, каждый день, когда занимаются этими нестабильными рынками.

Первым риском, на который мы сосредоточимся, является риск учета. При ведении бизнеса необходимо помнить не только о доходах от продажи продукта, но и о расходах, связанных с добычей, производством или обеспечением этого продукта. В мире товаров так много факторов затрат входит в производство или потребление сырья. Поэтому надлежащий учет этих затрат и поступлений приведет к точной картине прибыльности или убытков и окончательному определению того, делает ли бизнес или теряет деньги. Поэтому правильное применение общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP) для любого бизнеса является императивом, и всегда существует риск того, что могут произойти ошибки. Поэтому учетный риск является ключевой задачей для управления в товарном бизнесе или в любом бизнесе. Давайте возьмем пример товаропроизводителя, который продает опцион колл против будущего производства.

Они получат премию за опцион сразу после продажи опциона колл. Для этого примера мы рассмотрим трехмесячный вариант по цене 3 доллара США. Вариант имеет риск; если цена повысится, продавцу придется доставить товар по цене исполнения. При учете этой премии учетный риск возникает, когда возникает решение о том, следует ли сразу объявить премию как прибыль, амортизировать премию в течение срока действия опциона или дождаться истечения срока, чтобы объявить прибыль.

Как вы можете видеть, существует множество вариантов, каждый из которых представляет собой риск учета. Учетный риск присутствует в каждом действии, которое компания принимает там, где есть денежный поток.

Второй риск для этой части - риск соответствия. Это риск того, что внутренние процедуры, системы или действия могут привести к нарушению правил. Эти правила могут быть результатом самой внутренней политики компании или вне регуляторов. Примером риска соблюдения в эти дни было бы строгое соблюдение процедур, продиктованных в соответствии с Догдом Франком на Уолл-стрит и законом о защите прав потребителей. Компания, торгующая товарами на фьючерсных биржах и на внебиржевых рынках сегодня, которая является домицилью в Соединенных Штатах, должна обратить внимание на множество правил, изложенных в акте.За последние несколько лет риск соблюдения правил возрос благодаря внедрению более строгих правил и положений на финансовых рынках и рынках сырьевых товаров, которые последовали за финансовым кризисом 2008 года.

Конечным риском для изучения в этой статье является корреляционный риск. Этот риск представляет собой вероятность потери от несоответствия между оценкой и фактической корреляцией между двумя активами, валютами, деривативами, товарами, инструментами или рынками.

Примером корреляционного риска может быть золото или любой другой товар, который присутствует в одном месте (длинная позиция) и должен другой стороне в другой (короткая позиция). Скажем, фирма держит 1 000 унций золота в Лондоне и обязана 1 000 унций золота в Гонконге для выполнения обязательства. Несмотря на то, что фирма плоская - у них нет позиции риска, поскольку они являются длинными и короткими 1 000 унций золота, они имеют корреляционный риск. Несмотря на очень высокую корреляцию между ценой золота в Лондоне и ценой золота в Гонконге, существует риск. Существует вероятность того, что влияние изменения корреляции выходит за рамки ожидаемых или приемлемых пределов. Если цена на золото в Гонконге будет намного выше, чем цена на золото в Лондоне, и фирма не сможет транспортировать золото из Лондона в Гонконг, возникает проблема, и эта проблема возникает из-за риска корреляции между золотом в каждом месте.

Оставайтесь с нами в следующей статье, где я опишу и объясню больше подводных камней, которые составляют плеяду рисков в мире товаров.