Точное измерение роста китайцев с помощью PMI Caixin

Официальная экономическая статистика Китая, как известно, ненадежна. По мнению многих экономистов, банкиров и аналитиков, статистическое бюро страны регулярно сглаживает данные, недооценивая рост во время экономических бумов и переоценивая его во время спадов. Трудно доказать эти подозрения с помощью непрозрачных систем правительства, но международные инвесторы не должны полагаться исключительно на эту статистику при принятии решений.

Хорошей новостью является то, что есть несколько экономических показателей, которые трудно преувеличить или сохранить в частном порядке, что международные инвесторы могут рассчитывать на их анализ. Например, Baidu поддерживает свой индекс МСП, энергетические компании сообщают об использовании электроэнергии, а железнодорожные транспортные компании могут сообщать о пропускной способности грузовых перевозок. Инвесторы могут также взглянуть на региональные экономические показатели и экспорт, чтобы получить представление о силе экономики.

В этой статье мы рассмотрим еще один из этих частных индикаторов - PMI Китая Caixin - и почему это может быть одним из самых точных экономических показателей страны.

Что такое PMI?

Индекс менеджеров по закупкам - или PMI - является популярным способом измерения экономического роста посредством опросов частного сектора. Эти опросы задают владельцам бизнеса вопросы о новых заказах, заводских выпусках, занятости, сроках поставки и запасах. Затем ответы на эти вопросы взвешиваются и вычисляется отсчет от нуля до 100, где любое показание ниже 50. 0 предполагает, что экономика сокращается и наоборот.

Международные инвесторы полагаются на PMI как ведущий экономический показатель. В конце концов, ответы на эти вопросы часто предшествуют фактическим сообщенным изменениям в новых заказах или занятости. Показатели выше 42. 0 имеют тенденцию предлагать экономическую экспансию на уровне валового внутреннего продукта (ВВП), тогда как показатели ниже 42. 0 могут прогнозировать экономическое сокращение на этом уровне.

Отдельные компоненты опросов PMI также могут быть интересны для разных групп людей.

Существует много разных поставщиков данных PMI, но два самых популярных - Markit, а в Соединенных Штатах - Институт управления поставками - или ISM. Для международных инвесторов Markit является наиболее распространенным поставщиком данных такого рода в разных странах.

Два PMI в Китае

Есть два разных PMI-чтения из Китая, включая официальный PMI правительства и частные чтения от таких компаний, как Markit. Каждое из этих опросов истолковывает информацию по-разному, а это означает, что они не могут быть непосредственно сопоставимы друг с другом. Например, номер Markit больше подвержен малым и средним предприятиям, а правительственный показатель более всеобъемлющий и включает более крупные предприятия.

PMI Markit, известный как PMI Caixin China, является, пожалуй, самым наблюдаемым индикатором частного PMI. Поскольку опрошенные мелкие предприятия, как правило, менее предпочитают правительство, чтение может быть более верным показателем экономики в некотором роде. PMI Caixin также полностью независим от китайского правительства, а это означает, что нет возможности сгладить цифры, поскольку они могут быть в официальных цифрах.

Важные соображения

PMI Caixin может быть более надежным, чем официальные показания PMI в Китае, но инвесторы все равно должны использовать этот индикатор вместе с другими. Даже на развитых рынках, таких как Соединенные Штаты, было бы ошибкой полагаться исключительно на единую меру экономики при принятии инвестиционного решения. Производство может объяснять больший процент экономики Китая - повышение показаний PMI - но инвесторы должны смотреть на все сферы экономики.

Также важно отметить, что PMI Caixin имеет тенденцию меняться в течение определенных частей года. Например, индикатор, как правило, падает после китайского Нового года, когда бизнес закрыт. Международные инвесторы, возможно, не захотят придавать этому времени года слишком большой вес и вместо этого полагаться на другие экономические показатели, которые могут быть более информативными.

В качестве альтернативы, они могут подождать до следующего месяца, когда данные могут быть более надежными в рассказе истории.

Ключевые точки выноса

• Официальная китайская экономическая статистика, как утверждают многие экономисты, обычно ненадежна, что делает частную статистику очень ценной.
• Индекс менеджеров по закупкам - или PMI - является ведущим экономическим индикатором, который инвесторы используют для определения того, в какой экономике может быть проведена.
• Китай ежемесячно производит официальное чтение PMI, в то время как Markit предоставляет частное чтение - и оба имеют тенденцию рассказывать другую историю.
• Инвесторы должны обязательно объединить показания PMI с другими аналитиками, чтобы получить точную картину того, как может развиваться экономика.