Причины Карты фондового рынка практически бесполезны

Когда вы впервые проявляете интерес к инвестированию в акции, большинство людей, как правило, хотят вытащить диаграммы фондового рынка, чтобы увидеть, как бизнес совершил с течением времени. Для долгосрочных акционеров, которые практикуют подход «покупать и удерживать», это практически бесполезно во всех случаях, кроме нескольких случаев, потому что цифры, которые вы видите на этой биржевой диаграмме рынка, почти наверняка занижают общий доход, который мог бы получить мужчина или женщина если он или она владели этим периодом.

В зависимости от продолжительности отображаемого времени и решений о распределении капитала, принятых руководством, ошибка может быть экстраординарной. Давайте рассмотрим концепцию, чтобы помочь вам понять причины этой странной ситуации. Если я сделаю свою работу, вы никогда не захотите снова поднять график фондового рынка, потому что вы поймете, как они отображаются, делает их немного больше, чем каракули.

Во-первых, давайте начнем с крайнего примера, который я часто использовал. Представьте, что вы купили акции Eastman Kodak примерно за 25 лет до того, как она была предназначена для банкротства. В то время это был один из самых престижных акций голубых фишек в мире. С известным в настоящее время крахом фотогальванического гиганта, а цена акций будет стоить $ 0 во всех смыслах и целях, диаграмма фондового рынка обеспечит ошибочное впечатление, что вы потеряли деньги. Едва! Хотя это и не фантастично, долгосрочный владелец закончил с возвратом на 425% + за эти годы, несмотря на то, что в конце концов акции были стерты, превратив 100 000 долларов инвестиций в более чем 425 000 долларов.

Результаты, подобные этому, возможны по крайней мере по пяти причинам.

1. Большинство диаграмм фондового рынка не отражают дивиденды и другие распределения

В конце концов, все, кроме нескольких успешных бизнес, выплачивают часть своей прибыли в виде дивиденда наличными, либо физически отправляют вам чек или прямо деньги на ваш брокерский счет или связанный банковский счет.

Хорошие предприятия могут увеличить прибыль быстрее, чем уровень инфляции, что приведет к быстрому росту дивидендов. Дивидендная доходность практически всех акций колеблется от 1% до 6% в настоящее время, причем определяющим фактором является то, насколько быстро фирма расширяется (быстро растущие предприятия торгуются с более высоким соотношением цены и прибыли, что приводит к снижению дивидендной доходности, в то время как обратное верно).

В случае, например, Eastman Kodak, за период в четверть века, дивиденды по самому основному акциям составили $ 173, 958 на инвестиции в размере 100 000 долларов США.

2. Большинство графиков фондового рынка не отражают отсрочки

Одна из величайших радостей, которые когда-либо испытывает инвестор, - это получение акций безрейтингового выделения.Они часто являются подразделениями или дочерними компаниями, которые либо больше не соответствуют основной миссии предприятия, а наилучшим образом будут обслуживаться самостоятельно, без учета материнской компании или должны быть лишены по какой-либо другой причине, например, с точки зрения регулирования. В некоторых случаях побочный эффект может быть намного более успешным, чем бизнес, который перекачивал его в первую очередь.

Возвращаясь к Eastman Kodak, первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов привели к тому, что в Eastman Chemical акции составили около $ 203, 018, так как бизнес по фотографии разбился на две части, отправив химическую группу владельцам в качестве дистрибутива.

(Эти выделенные акции также дали $ 47, 224 в виде собственных дивидендов!). Ничто из этого не появляется в большинстве диаграмм за пределами, в зависимости от используемой методологии, пропорционального вычета исторических затрат на момент разделения. Это означает, что все последующие действия обрабатываются так, как будто этого не произошло; бессмысленное утверждение.

Для некоторых компаний это дико занижает производительность владельца. Просто спросите акционеров PepsiCo, которые получили то, что сейчас Yum! Бренды, материнская компания Taco Bell, KFC и Pizza Hut, были выделены в 1990-х годах. В то время как диаграмма фондового рынка может заставить PepsiCo выглядеть так, как если бы она отставала от Coke за последние несколько десятилетий, фактор в Yum! производительность после спин-офф, а два гиганта программного обеспечения - почти шея и шея. Старый Филипп Моррис - еще один пример фантастического учебника.

Вы бы закончили много, много раз богаче, чем только в биржевой диаграмме, указали бы, вернулись ли вы вовремя, купили блок и припарковали акции в банковском хранилище. То же самое касается старого универмага Sears Roebuck. В то время как сам розничный бизнес может пойти на банкротство, если что-то не изменится, было так много побочных эффектов, а побочные эффекты побочных продуктов, владелец, купивший акции 25 лет назад, избил S & P 500. Потяните запас рыночная диаграмма, однако, и вы бы подумали, что последний преследовал бывшего.

3. Большинство диаграмм фондового рынка не отражают налоги, инфляцию или дефляцию

Налоги имеют значение. Точно такие же инвестиции, проводимые в течение того же самого периода времени, приведут к совершенно различным изменениям чистой стоимости для вашей семьи в зависимости от используемого вами размещения активов. В идеале вы бы выбрали двойную комбинацию Roth 401 (k) и Roth IRA или, по крайней мере, договорились о том, чтобы ваши дела воспользовались улучшенной лазейкой, чтобы ваши наследники могли избежать уплаты налогов на вашем отсроченные налоговые обязательства. Аналогичным образом, на диаграммах фондового рынка не указывается налоговое смещение, которое вы получите, продавая одну позицию в убытке, чтобы оградить прибыль от другого холдинга, который имеет экономическую ценность.

Инфляция и дефляция также крайне отсутствуют в большинстве визуальных представлений о эффективности ценных бумаг. Я сказал это до предела истощения, но я скажу это еще раз: это покупательная способность, которая имеет значение. Бывают времена, такие как авария 1929-1933 годов, когда снижение доллара на самом деле является меньшим снижением покупательной способности, потому что стоимость всего остального рухнула, что привело к смещению вашего разрушения богатства.Другими словами, если стоимость вашего портфеля падает на 50%, но цена всего остального падает на 30%, 50% или 70%, ваша экономическая ситуация отличается от того, что кажется на первый взгляд. Были времена, когда небольшое снижение стоимости доллара актива фактически привело к зарабатыванию денег в реальном выражении! Напротив, были периоды, в течение которых цены на акции выросли, но доллар обесценился намного быстрее, что не привело к реальным значительным изменениям для акционера. (К счастью, академические исследования за последние несколько поколений продемонстрировали, что в течение более продолжительных периодов времени акции в совокупности всегда успешно компенсировали инфляцию, несмотря на кратковременную неспособность сделать это.)

4. Большинство графиков фондового рынка не отражают затраты

Когда дело доходит до роста состояния вашей семьи, затраты имеют значение. Каждый пенни, который вы выкладываете, - это ни копейки, которую вам не нужно комбинировать. Если вы заплатите брокеру 500 долларов США за совершение сделки (это не было необычным до появления скидок в онлайн-брокерских домах - даже когда я был в старшей школе менее 15 лет назад, у целевых отделов местных банков были комиссионные графики с похвальными списаниями до 500 долларов + процент от торговли, что было равным курсу), и вы инвестируете только 10 000 долларов за раз, вы не получите почти столько же прекрасного богатства, сколько тот, кто платил 8 долларов США , 95 или менее. Индивидуальная разница в том, насколько эффективны вы в приобретении акций, не может появиться на графиках фондового рынка, но она по-прежнему чрезвычайно важна.

5. Настоящая история многих компаний скрыта

Представьте, что вы хотели провести тематическое исследование сети ресторанов Венди. Вы восхищаетесь покойным Дейвом Томасом и любопытны, как сегодня будет стоить акционер в первоначальном IPO. Вы подтягиваете символ тикера для Венди и начинаете вычислять, только чтобы понять, что полностью потеряли свое время.

Старая Венди была приобретена старым Арби, который затем изменил свое название. Когда это произошло, все крупные финансовые порталы обновили свои базы данных, поэтому, когда вы вошли в «Wendy's», он вытащил новых Wendy's, которые до недавнего времени были Arby! Фактическое предприятие Dave Thomas, построенное, запущенное и расширенное, было оставлено в мусорной корзине архивной истории, доступной только тем, кто готов потянуть оригинальные заявки SEC с правительством или заплатить за очень дорогие профессиональные подписки, часто предназначенные для академических отделов в школах Лиги Плюща. Это создает полностью искаженную картину реальных доходов капитала, глубоко запутывая реальность.