Тактические ассигнования активов и индексные фонды

Тактическое распределение активов - это инвестиционный стиль, в котором три основных класса активов (акции, облигации и денежные средства) активно сбалансированы и скорректированы с целью максимизации доходности портфеля и минимизации риска по сравнению с эталоном, такой как индекс.

Этот стиль инвестирования отличается от стиля технического анализа и фундаментального анализа тем, что он фокусируется прежде всего на распределении активов и, во-вторых, на выборе инвестиций.

Почему выделение средств для выбивания активов Trimp Investment Selection

Инвесторы и финансовые консультанты, которые предпочитают инвестировать с использованием тактического распределения активов, смотрят на «общую картину». Вероятно, они подписываются на современную теорию портфеля, в которой, по существу, говорится, что распределение активов оказывает большее влияние на доходность портфеля и рыночный риск, чем индивидуальный выбор инвестиций.

Вам не обязательно быть статистиком, чтобы понять основную предпосылку для тактического распределения активов. Представьте себе фундаментального инвестора, который хорошо изучил и проанализировал. Возможно, у них есть портфель из 20 акций, который последовательно отслеживал или удалял индексы S & P 500 в течение трех лет подряд. Это было бы хорошо, не так ли?

Чтобы ответить на этот вопрос, рассмотрите этот сценарий: в течение трехлетнего периода с начала 1997 года по конец 1999 года многие инвесторы легко смогли выйти из S & P 500. Однако в течение 10-летнего периода с С января 2000 года по декабрь 2009 года даже солидный портфель акций имел бы примерно 0,00% прибыли и был бы отменен даже самым консервативным сочетанием акций, облигаций и наличных средств.

Дело в том, что распределение активов является самым влиятельным фактором в производительности всего портфеля, особенно в течение длительных периодов времени. Таким образом, инвестор может быть неэффективен при выборе инвестиций, но хорош в тактическом распределении активов и имеет большую производительность, по сравнению с техническими и фундаментальными инвесторами, которые могут быть хорошими в выборе инвестиций, но имеют плохое время с распределением активов.

Как быть тактичным: нейтрально-взвешивание, чрезмерное взвешивание и взвешивание

Инвестор, использующий тактическое распределение активов, например, может прийти к разумному сочетанию активов, подходящих для их терпимости к риску и целей инвестиций. Если этот инвестор выбирает умеренное распределение портфеля, он может быть нацелен на 65% акций, 30% облигаций и 5% наличных денег.

Часть этого стиля инвестирования, который делает его тактическим , заключается в том, что распределение будет меняться в зависимости от преобладающих (или ожидаемых) рыночных и экономических условий. В зависимости от этих условий и целей инвестора выделение определенного актива (или более одного актива) может быть либо нейтральным, либо взвешенным, либо взвешенным.

Например, рассмотрите распределение 65/30/5, указанное выше. Это можно считать целевым распределением инвестора; все активы «нейтрально взвешены». Теперь предположим, что рыночные и экономические условия изменились, а оценки для акций стали относительно высокими, а бычий рынок, похоже, находится на стадии зрелости. Инвестор теперь считает, что акции перевыполнены, а негативная окружающая среда близка. Инвестор может затем принять решение начать отходить от рыночного риска и к более консервативной комбинации активов, например, 50% акций, 40% облигаций и 10% наличных денег.

В этом сценарии инвестор имеет недоразвитые акции и чрезмерно взвешенные облигации и наличные деньги. Это снижение риска может продолжаться поэтапно, так как кажется, что новый медвежий рынок и рецессия приближаются. Инвестор может попытаться быть почти полностью в облигациях и наличных деньгах, когда рыночные условия медведей очевидны. В это время тактический распределитель активов будет рассматривать возможность медленного добавления своих позиций на акции для того, чтобы быть готовым к следующему рынку быков.

Важно отметить, что тактическое распределение активов отличается от абсолютного рыночного времени, потому что метод медленный, преднамеренный и методичный, тогда как время часто предполагает более частую и спекулятивную торговлю. Тактическое распределение активов - это активный стиль инвестирования, который обладает пассивными инвестициями и приобретает и удерживает качества, потому что инвестор не обязательно отказывается от типов активов или инвестиций, а скорее меняет вес или проценты.

Использование индексных фондов, фондовых фондов и ETF для распределения тактических активов

Фонды индексов и биржевые фонды (ETF) являются хорошими типами инвестиций для тактического распределителя активов, поскольку в этом случае основное внимание уделяется главным образом классам активов, а не сами инвестиции. Это будет своеобразная картина, методология «лес перед деревьями», если хотите. Например, инвестор по взаимным фондам может просто выбирать фондовые индексы, фонды облигаций и фонды денежного рынка, в отличие от создания портфеля отдельных ценных бумаг. Конкретные типы фондов и категории для акций также могут быть простыми с категориями, такими как акции с крупными капиталами, иностранные акции, акции с малой капитализацией и / или секторальные фонды и ETF.

Когда сектора выбраны, тактический распределитель активов может выбирать сектора, которые, по его мнению, будут хорошо работать в ближайшем будущем и в среднесрочной перспективе. Например, если инвестор считает, что недвижимость, здравоохранение и коммунальные услуги могут иметь более высокую прибыль по сравнению с другими секторами в ближайшие несколько месяцев или несколько лет, они могут покупать ETF в этих соответствующих секторах.

Пример Индексный фонд и распределение ETF

Тактический распределитель активов часто будет использовать индексные фонды и ETF для построения портфеля, потому что инвестор хочет управлять классом активов и контролировать основные холдинги и избегать возможности дрифта стиля и акций которые могут возникнуть в результате использования активно управляемых фондов. По сути, инвестор создает свою собственную альфу.

Вот пример портфеля с использованием индексных фондов и ETFs

65% Акции:

25% Индекс S & P 500
15% Индекс иностранных акций (MSCI)
10% Индекс Russell 2000
5 % Сектор недвижимости ETF
5% Сектор здравоохранения ETF
5% Сектор ЖКХ

30% Облигации:

10% Индекс краткосрочных облигаций
10% Казначейская облигация с защитой от инфляции (TIPS) Индекс
10% Индекс промежуточных облигаций

5% Денежные средства:

5% Фонд денежного рынка

Вышеуказанные распределения демонстрируют пример целевого распределения для умеренного инвестора.Чтобы изменить вес, тактический распределитель активов может увеличить или уменьшить процент распределения в определенных областях, чтобы отразить ожидания инвестора относительно краткосрочных рыночных и экономических условий. Инвестор может также выбрать альтернативные другие сектора, такие как энергия (природные ресурсы) и драгоценные металлы.

О деньгах не предоставляет налоговые, инвестиционные или финансовые услуги и консультации. Информация представляется без учета инвестиционных целей, терпимости к риску или финансовых обстоятельств любого конкретного инвестора и может оказаться непригодной для всех инвесторов. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование включает риск, включая возможную потерю принципала.