Суверенный долговой кризис: определение, примеры

Определение: Кризис суверенного долга - это когда страна не может оплатить свои счета. Но это не происходит в одночасье, так как есть много предупреждающих знаков. Обычно это становится кризисом, когда лидеры страны игнорируют эти показатели по политическим причинам.

Первый признак - когда страна считает, что он не может получить низкую процентную ставку от кредиторов. Зачем? Инвесторы обеспокоены тем, что страна не может позволить себе оплатить облигации, и она пойдет на дефолт по долгам.

Поскольку кредиторы начинают беспокоиться, они требуют более высокой и высокой доходности для компенсации своего риска. Чем выше доходность, тем больше она стоит стране для рефинансирования своего суверенного долга. Со временем он действительно не может позволить себе перекладывать долг, и он по умолчанию. Страхи инвесторов становятся самоисполняющимся пророчеством.

Это случилось с Грецией, Италией и Испанией, что привело к европейскому долговому кризису. Это также произошло, когда Исландия взяла на себя банковский долг страны, в результате чего стоимость ее валюты резко упала. Но это не произошло в Соединенных Штатах Америки в 2011 году, поскольку процентные ставки оставались низкими. Тем не менее, он пережил долговой кризис по самым разным причинам.

Греческий долговой кризис

Долговой кризис начался в 2009 году, когда Греция объявила, что фактический бюджетный дефицит составляет 12,9% от валового внутреннего продукта, что более чем в четыре раза превышает 3% -ный лимит, установленный Европейским союзом (ЕС). Кредитные рейтинговые агентства понизили кредитные рейтинги Греции, повысив процентные ставки.

Обычно страна просто печатает больше денег, чтобы погасить долг. Однако в 2001 году Греция приняла евро в качестве своей валюты. В течение нескольких лет Греция выиграла от членства в евро с более низкими процентными ставками и прямыми иностранными инвестициями, особенно из немецких банков. К сожалению, Греция попросила ЕС оплатить свои ссуды.

В свою очередь, ЕС ввел меры жесткой экономии. Беспокойные инвесторы (в основном немецкие банки) потребовали, чтобы Греция сократила расходы для защиты своих инвестиций.

Однако эти меры снизили экономический рост и налоговые поступления. Поскольку процентные ставки продолжали расти, Греция предупредила в 2010 году, что она может быть вынуждена дефолт по своим долговым платежам. ЕС и МВФ согласились выручить Грецию, но потребовали дальнейшего сокращения бюджета взамен. Это создало нисходящую спираль.

К 2012 году соотношение долга Греции к ВВП составляло 175%, что является одним из самых высоких в мире. Именно после того, как держатели облигаций, обеспокоенные потерей всех своих инвестиций, приняли 25 центов на доллар. Сейчас Греция переживает спад в стиле депрессии, с 25% -ным уровнем безработицы, политическим хаосом и едва функционирующей банковской системой. Более подробно см. «Что такое кризис задолженности Греции»?

Долговой кризис в еврозоне

Греческий долговой кризис вскоре распространился на остальную часть еврозоны, поскольку многие европейские банки инвестировали в греческий бизнес и суверенный долг.Другие страны, такие как Ирландия, Португалия и Италия, также перерасход, используя низкие процентные ставки в качестве членов еврозоны. Финансовый кризис 2008 года особенно сильно ударил по этим странам. В результате они нуждались в помощи, чтобы не допустить дефолта по своим суверенным долгам.

Испания была немного иной. Правительство было финансово ответственным, но финансовый кризис 2008 года серьезно повлиял на его банки. Они сильно инвестировали в пузырь на рынке недвижимости. Когда цены рухнули, эти банки изо всех сил пытались остаться на плаву. Федеральное правительство Испании выручило их, чтобы они работали. Со временем у самой Испании начались проблемы с рефинансированием долга. В конечном итоге он обратился за помощью в ЕС.

Это подчеркнуло структуру самого ЕС. Германия и другие лидеры изо всех сил пытались договориться о том, как разрешить кризис. Германия хотела добиться жесткой экономии, полагая, что она укрепит более слабые страны ЕС, как в Восточной Германии. Однако эти же меры жесткой экономии усложнили для стран рост, достаточный для погашения долга, создавая порочный круг.

Фактически, большая часть еврозоны в итоге вступила в рецессию. Подробнее см. «Кризис в еврозоне».

U. С. Долговой кризис

Многие предупреждают, что США улетучится, как Греция, не в состоянии оплатить свои счета. Однако это вряд ли произойдет по трем причинам:

Доллар США - это мировая валюта, оставаясь стабильной, даже когда U. S. продолжает печатать деньги.
Федеральная резервная система может поддерживать низкие процентные ставки путем количественного смягчения.
Сила экономики США означает, что долг США является относительно безопасным капиталовложением.

В 2013 году США приблизились к дефолту по долгам по политическим причинам. Частное отделение Республиканской партии отказалось поднять потолок долга или финансировать правительство, если Обамакаре не было дезертировано. Это привело к закрытию правительства на 16 дней, пока давление на республиканцев не увеличилось, чтобы вернуться к бюджетному процессу, повысить потолок долга и финансировать правительство. В тот день, когда завершилось закрытие, государственный долг США вырос выше рекордных 17 триллионов долларов США, а соотношение долга к ВВП составило более 100%.

годом ранее долг был проблемой во время президентских выборов 2012 года. Опять же, партия чая Республиканцы боролись за то, чтобы подтолкнуть У. С. к фискальной скале, если расходы не были сокращены. Скала была предотвращена, но это означало, что бюджет будет сокращен на 10% по всей доске путем секвестрации.

Долговой кризис в США начался в 2010 году. Демократы, которые предпочитали увеличение налогов на богатых, а республиканцы, которые выступали за сокращение расходов, боролись за способы сдерживания долга. В апреле 2011 года Конгресс отложил утверждение бюджета на 2011 финансовый год с целью сокращения расходов. Это почти закрыло правительство в апреле. В июле Конгресс остановился на повышении потолка долга, снова для сокращения расходов.

Конгресс, наконец, поднял потолок долга в августе, приняв Закон о контроле за бюджетом. Это потребовало от Конгресса договориться о том, как сократить долг на 1 доллар США.5 триллионов к концу 2012 года. Когда этого не произошло, это вызвало секвестр. Это обязательное 10-процентное сокращение расходов федерального бюджета на 2013 год, которое началось в марте 2013 года.

Конгресс ждал, пока по итогам президентской кампании 2012 года не будут работать над решением своих разногласий. Секвестрация в сочетании с повышением налогов создала фискальную скалу, которая угрожала спровоцировать рецессию в 2013 году. Неопределенность в отношении результатов этих переговоров заставляла предприятия инвестировать почти 1 триллион долларов и сокращать экономический рост. Поэтому, несмотря на то, что не было реальной опасности того, что США не выполнит свои долговые обязательства, долговой кризис в США повредил экономическому росту.

По иронии судьбы, кризис не беспокоил инвесторов на рынке облигаций, которые продолжали требовать казначейские облигации США, что привело к снижению процентных ставок до 200-летних минимумов в 2012 году.

Кризис задолженности в Исландии

В 2009 году правительство Исландии рухнуло как его лидеры ушли в отставку из-за стресса, вызванного банкротством страны. Исландия взяла на себя 62 млрд долларов банковского долга, когда национализировала три крупнейших банка. ВВП Исландии составлял всего 14 миллиардов долларов. В результате на следующей неделе его валюта упала на 50%, что привело к росту инфляции.

Банки сделали слишком много иностранных инвестиций, которые обанкротились в финансовом кризисе 2008 года. Исландия национализировала банки, чтобы предотвратить их крах, что, в свою очередь, привело к гибели самого правительства. Дополнительную информацию см. В разделе «Восстановление экономики Исландии от банкротства».