Что такое инвестиционный банк?

Когда разразился кредитный кризис, я услышал много инвесторов, задающих вопрос «Что такое инвестиционный банк и как он отличается от обычного коммерческого банка?» Если вы не работаете в сфере финансов, термин «инвестиционный банк», вероятно, не присутствовал в вашей повседневной жизни до начала глобального кризиса 2008-2009 годов. Если вы обнаружите, что вы сами задаете один и тот же вопрос, в этой статье я объясню основное определение для вас, дайте краткий обзор того, что делает инвестиционный банк, помогите понять причины, по которым инвестиционные банки настолько важны для экономики, учат вы, как инвестиционные банки зарабатывают свои деньги, и расскажите, почему они помогли вызвать один из величайших финансовых кризисов в истории.

Что такое определение инвестиционного банка?

Проще говоря, инвестиционный банк - это не что-то вроде углового учреждения, к которому вы привыкли иметь деловой кредит или депозит вашей зарплаты. Вместо этого инвестиционный банк - это особый тип финансового учреждения, который работает в основном в области высоких финансов, помогая компаниям получать доступ к рынкам капитала (например, фондовому рынку и рынку облигаций), чтобы собрать деньги для расширения или других потребностей. Если Coca-Cola Enterprises захочет продать облигации на сумму 10 миллиардов долларов для строительства новых заводов по розливу в Азии, инвестиционный банк поможет найти покупателей для облигаций и обработать документы, а также группу юристов и бухгалтеров.

Иногда инвестиционные банки придумывают новые решения для решения сложных проблем. Несколько десятилетий назад холдинговая компания Berkshire Hathaway имела только один класс акций. В связи с тем, что его контролирующий акционер, миллиардер Уоррен Баффет, отказался разделить акции, акции выросли с 8 до 35 долларов США; далеко от досягаемости типичного инвестора.

Денежные менеджеры создавали структуры, похожие на паевые фонды, чтобы покупать эти акции, а затем выпускать акции сами по себе, принимая плату, чтобы сделать компанию доступной для обычных семей. Баффету не нравились эти посредники, делающие дикие обещания о потенциальных доходах, которые он мог создать, когда он не имел к этому никакого отношения, поэтому, чтобы отнять свой бизнес, он работал со своим инвестиционным банком для создания структуры капитала с двойным классом.

В мае 1996 года Berkshire Hathaway провел IPO для акций класса B, которые торгуются на 1/30 стоимости акций класса A (старый запас), но имели только 1/200-й право голоса. Акция класса А может быть конвертирована в акции класса B в любое время, но вы не смогли конвертировать акции класса B в акции класса А. Это позволило инвесторам добиться того, что составило долевое расщепление, сделав более выгодные акции.

Позже, когда Berkshire Hathaway купил железную дорогу Burlington Northern Santa Fe, совет директоров разделил склад класса B так, что теперь он составляет 1/1, 500-й запас класса A.Это привело к добавлению компании в S & P 500.

Ничто из этого не было бы возможным, если бы инвестиционные банки не работали над своей магией. Когда они хорошо отрегулированы и разумно управляемы, они придают большую ценность цивилизации.

Две стороны инвестиционного банка: покупка и продажа

Инвестиционные банки часто делятся на два лагеря: сторона покупки и сторона продажи. Многие инвестиционные банки предлагают услуги как на стороне покупки, так и на стороне продажи. Продажная сторона обычно относится к продаже акций вновь выпущенных IPO, размещению новых выпусков облигаций, привлечению рыночных услуг или оказанию помощи клиентам в облегчении транзакций.

Напротив, покупательная сторона работает с пенсионными фондами, паевыми фондами, хедж-фондами и инвестиционной компанией, чтобы помочь им максимизировать свою прибыль при торговле или инвестировании в ценные бумаги, такие как акции и облигации.

Три главных офиса инвестиционного банка

Многие инвестиционные банки делятся на три категории, которые касаются служб фронт-офиса, среднего офиса или бэк-офиса.

• Услуги инвестиционного банка Front Office : услуги фронт-офиса обычно состоят из инвестиционных банковских операций, таких как помощь компаниям в слияниях и поглощениях, корпоративные финансы (например, выдача миллиардов долларов в коммерческом документе для содействия ежедневным операциям , профессиональное управление инвестициями для учреждений или лиц с высоким уровнем собственного капитала, коммерческое банковское обслуживание (что является просто причудливым словом для частного капитала, когда банк вкладывает деньги в компании, которые не публично торгуются в обмен на собственность), отчеты об инвестициях и анализе рынка капитала, подготовленные профессиональные аналитики либо для внутреннего использования, либо для использования для группы высокоселективных клиентов, а также для разработки стратегии, включая такие параметры, как распределение активов и лимиты риска.
• Услуги среднего офиса с инвестиционными банками : соблюдение правительственных постановлений и ограничений для профессиональных клиентов, таких как банки, страховые компании, финансовые дивины sions и т. д. Это иногда считается функцией бэк-офиса. Он также включает потоки капитала. Это люди, которые смотрят деньги, поступающие в фирму и выходящие из нее, чтобы определить объем ликвидности, который компания должна держать под рукой, чтобы она не попала в финансовые затруднения. Команда, ответственная за потоки капитала, может использовать эту информацию для ограничения сделок, уменьшая доступность покупки / торговли для других подразделений.
• Услуги Back Office Investment Bank : услуги бэк-офиса включают в себя орехи и болты инвестиционного банка. Он обрабатывает такие вещи, как торговые подтверждения, гарантируя, что правильные ценные бумаги покупаются, продаются и устанавливаются на правильные суммы, программные и технологические платформы, которые позволяют трейдерам выполнять свою работу, являются самыми современными и функциональными, создание новых торговых алгоритмов и т. д. Работа в бэк-офисе часто считается неглазурованной, а некоторые инвестиционные банки передают на аутсорсинг в специализированные магазины, например, в кастодиальные компании.Тем не менее, они позволяют всему этому бежать. Без них больше ничего нельзя было бы сделать.

Типичные операции с инвестиционным банком

Типичный инвестиционный банк будет заниматься некоторыми или всеми из следующих видов деятельности:

• Повысить собственный капитал (например, помочь начать IPO или создать специальный класс привилегированных акций, которые могут быть размещены со сложными инвесторами, такими как страховые компании или банки)
• Повысить долговой капитал (например, выпуск облигаций, чтобы помочь собрать деньги для расширения производства)
• Застраховать облигации или запустить новые продукты (например, такие как свопы по кредитным дефолтам) > Вступайте в частную торговлю, где команды внутренних денежных менеджеров инвестируют или торгуют собственные деньги компании на свой частный счет (например, инвестиционный банк полагает, что золото будет расти, поэтому они спекулируют на фьючерсах на золото, приобретают опционы на покупку на золотодобывающих фирмах или купить золотой слиток для хранения в безопасных хранилищах).
• До недавних десятилетий инвестиционные банки в Соединенных Штатах не были допущены к участию в более крупном коммерческом банке, потому что деятельность, хотя и чрезвычайно выгодная, если она управлялась хорошо, представляла гораздо больший риск, чем традиционное кредитование денег, производимых коммерческими банками , Это было не так в остальном мире. Фактически, страны, такие как Швейцария, часто хвастались учетными записями по управлению активами, которые позволяли инвесторам управлять всей своей финансовой жизнью с одного счета, который сочетал банковские, брокерские, кассовые и кредитные потребности.

Большинство проблем, о которых вы читали в рамках кредитного кризиса и массовых банкротств, были вызваны внутренними инвестиционными банками, которые спекулировали с рычагами влияния на обеспеченные долговые обязательства (CDO). Эти потери должны были покрываться материнскими банками-холдинговыми компаниями, что привело к огромным списаниям и необходимости разводняющих выпусков акций, в некоторых случаях почти уничтожив обычных акционеров. Прекрасным примером является почтенный Union Bank of Switzerland или UBS, который сообщил о потерях более 21 миллиарда швейцарских франков (швейцарские франки), большая часть которых возникла в инвестиционном банке. Легендарное учреждение было вынуждено выпускать акции, а также обязательные конвертируемые ценные бумаги, разбавляя существующих акционеров, чтобы заменить более 60% акционерного капитала, которое было уничтожено во время кризиса.