Volcker Правило: определение, резюме, почему это необходимо

Определение : Правило Волкера запрещает банкам инвестировать ваши депозиты для собственной прибыли. Это часть Закона о реформе Доуд-Фрэнка Уолл-стрит 2010 года.

Правило Волкера запрещает банкам владеть, инвестировать или спонсировать хедж-фонды, фонды прямых инвестиций или любые собственные торговые операции для их использования , Это мешает им использовать средства, гарантированные Федеральной корпорацией страхования депозитов для хедж-фондов или фондов прямых инвестиций.

Правило ограничивает обязательства, которые могут удерживать крупнейшие банки. Это ограничение предназначалось для бывших инвестиционных банков, таких как Goldman Sachs и Morgan Stanley. Эти банки стали коммерческими банками в период финансового кризиса, с тем чтобы они могли воспользоваться финансированием, финансируемым налогоплательщиками. Правило Volcker также стремится защитить вкладчиков в крупнейших розничных банках, таких как JP Morgan Chase и Citi.

Руководители Банка должны лично подтвердить, что они соблюдают правило. Это касается всех членов команды. Каждый сотрудник банка несет юридическую и личную ответственность, если они не соблюдаются.

Правило Волкера допускает некоторую торговлю, когда необходимо, чтобы банк управлял своим бизнесом. Например, банки могут участвовать в торговле валютой, чтобы компенсировать свои валютные запасы. Они могут также делать некоторые подобные виды торговли для компенсации риска процентных ставок.

Банкам по-прежнему разрешено торговать от имени своих клиентов, за счет средств и одобрения их клиентов.

Иногда это означает, что для инвестиций требуется некоторая «скин в игре». В этом случае банки могут инвестировать до 3 процентов своего капитала.

Текущий статус

13 июня 2017 года Секретарь Казначейства США Стив Мнучин опубликовал отчет, в котором предлагается внести изменения в правило Волкера. Он стремится освободить банки от активов в размере менее 10 миллиардов долларов от этого правила.

В отчете отражен исполнительный приказ, подписанный президентом Трампом в течение первых 100 дней.

19 января 2017 года Мнучин показал в Конгрессе, что он поддержал правило Волкера. Но он обеспокоен тем, насколько он ограничивает ликвидность банков. (Источник: Консульские слушания для министра финансов, 19 января 2017 года.)

Банки должны были соблюдать правило Волкера с 21 июля 2015 года. С апреля 2014 года они должны были подготовиться. Это стоило семи крупнейшим «рыночным» банкам 400 миллионов долларов. Явная сложность и затраты на соблюдение вынудили многих международных и мелких банков. (Источник: «Много шума от трейдинга», The Economist, 25 июля 2015 г.)

Правило Volcker должно было вступить в силу в июле 2012 года после двухлетнего обзора федеральными агентствами, банками и общественностью. Это была единственная часть Додда-Фрэнка, которая не была введена в действие.Это потому, что лоббисты большого банка пытались отложить это.

10 декабря 2013 года Правило Волкера было одобрено представителями пяти агентств, которые его реализуют:

Комиссия по ценным бумагам и биржам
Федеральная резервная система
Комиссия по торговле товарными фьючерсами
Федеральная депозитная и страховая корпорация
Канцелярия контролера валюты, подразделение отдела казначейства.

SEC и CFTC заявили, что это правило не ограничивает риск банков. В результате бывший министр финансов Джек Лью объявил, что Казначейство потребует от руководителей банков, чтобы их компании соблюдали свои обязательства. Это означает, что они несут юридическую ответственность за несоблюдение требований.

Кроме того, правило запрещает банкам «хеджирование портфеля». Это означает, что им не разрешается компенсировать риски в классе активов путем торговли. (Источники: «Правило Волкера для требования банковских начальников», «The Wall Street Journal», 6 декабря 2013 года. «Пути расходятся по правилу Волкера», The Wall Street Journal, 23 ноября 2013 года.)

Почему это необходимо

Правило Волкера было создано для того, чтобы крупные банки не стали слишком большими, чтобы потерпеть неудачу. Именно тогда провал банка разрушил экономику. Вероятно, банку с слишком большими банками придется выручать средства налогоплательщиков.

Правило стремится уничтожить нанесенный ущерб, когда Конгресс отменил Закон о Стекле-Стигалле. Стекло-Стигалл было просто. Он отделил инвестиционный банкинг от коммерческого банкинга. В рамках Glass-Steagall инвестиционные банки были частными компаниями, которые помогали корпорациям привлекать капитал, публикуясь на фондовом рынке или выдавая долг. Они взимали высокую плату, оставались маленькими и не нуждались в регулировании.

Коммерческие банки были скучными, безопасными местами, где вкладчики могли вкладывать свои деньги и получать небольшой интерес. Они могли брать кредиты по регулируемым процентным ставкам. Коммерческие банки зарабатывали деньги, несмотря на незначительную прибыль, поскольку они имели доступ к большим и большим капиталам в фондах вкладчиков.

Банки пытались отменить Glass-Steagall, чтобы они могли быть конкурентоспособными на международном уровне. Розничные банки, такие как Citi, начали торговать с деривативами, такими как инвестиционные банки. Это означало, что теперь руководители могли бы использовать огромные резервы фондов вкладчиков, чтобы не беспокоиться об этом.

Они могли это сделать, зная, что федеральное правительство не защищает инвестиционные банки, а не коммерческие банки. FDIC защищал депозиты коммерческих банков. Банки могли брать деньги по более низкой цене, чем кто-либо другой. Это называется ставкой LIBOR. Это просто волосы выше ставки ФРС.

Эта ситуация дала банкам инвестиционную банковскую руку несправедливое конкурентное преимущество перед скучными общинными банками и кредитными союзами. В результате эти крупные банки скупали старые и стали слишком большими, чтобы потерпеть неудачу. Это добавило еще одно преимущество. Банки знали, что федеральное правительство выручит их, если что-нибудь пойдет не так.

Банки имели налогоплательщиков в качестве страховой сети как вкладчиков, так и источник средств для спасения.Это называется моральной опасностью. Если все пойдет хорошо, победили банковские акционеры и менеджеры. Если они этого не сделали, налогоплательщики проиграли.

Влияние правила Волкера

Банки могут потерять 10 миллиардов долларов прибыли, по данным Standard & Poor's. В ответ на правило Volcker Goldman Sachs снизил риск принятия в 2011 году. Именно тогда он закрыл основные стратегии Goldman Sachs Principals, подразделение, торгующее акциями, и глобальную торговую платформу Macro, которая сделала рискованные сделки с облигациями, валютами и товарами ,

Goldman также сократил инвестиции в фонды прямых инвестиций и хедж-фондов до 3 процентов или менее от каждого фонда. Это хорошо, потому что эти инвестиции вызвали второй квартальный убыток Goldman с момента выхода в свет в 1999 году. (Источник: «Collapse MF Global разоблачает Prop-Trading Risk, который Волкер хочет обуздать», Bloomberg, 31 октября 2011 г.)

Шесть способов воздействия Вы

Правило Волкера воздействует на вас следующими шестью способами:

Ваши депозиты более безопасны, хотя они защищены (до 250 000 долларов США на банк) от FDIC. Но федеральное правительство не располагает достаточными средствами для страхования всех банковских депозитов в Америке, если банки собирают все депозиты.
Менее вероятно, что банки станут слишком большими, чтобы потерпеть неудачу, и потребуют еще $ 700 млрд.
Крупные банки больше не будут иметь несправедливое преимущество в возможности использовать хедж-фонды для улучшения своей прибыли.
У вашего банка местного сообщества теперь есть больше шансов на успех, и он не будет выкуплен крупным банком. Общественные банки чаще, чем крупные банки, могут кредитовать малый бизнес.
Менее вероятно, что вы проснетесь однажды утром и обнаружите, что компания, такая как Lehman Brothers, потерпела неудачу.
По меньшей мере 35 банкиров находятся в тюрьме. Но ни один из руководителей крупнейших банков не был обвинен в преступлениях. (Источник: «35 банкиров были отправлены в тюрьму за преступления финансового кризиса», CNN Money, 28 апреля 2016 года.)

Кто такой Волкер, и почему он получил правило, названное после него?

Правило Волкера было предложено бывшим председателем Федеральной резервной системы Полом Волкером, когда он был председателем экономической консультативной группы президента Барака Обамы на 2009-11 годы. Волкер был единственным председателем ФРС, достаточно смелым, чтобы поднять ставку ФРС на неудобные уровни, чтобы голодать двузначной инфляцией. Хотя это и привело к спаду 1980-1981 годов, оно было успешным.