Риски и вознаграждения по продаже опционов на товарные фьючерсы

Когда дело доходит до торговли и инвестиций, большинство участников рынка более комфортно покупают и уходят долго, а не продают и уходят. В человеческой психике есть что-то, что облегчает позитив, чем отрицательный, поэтому большинство участников рынка скорее оптимисты, чем пессимисты. Когда дело доходит до мира вариантов, то же самое верно. Многие инвесторы боятся продавать опционы.

Это понятно, потому что, когда вы покупаете опцию, все, что находится под угрозой, является премией для инструмента. Другими словами, длинный вариант дает неограниченный потенциал прибыли, ограничивая при этом потерю уплаченной премии. Поэтому опционами являются договоры страхования по цене.

Концепция страхования цен лежит в основе торговли опционами и инвестиций. Когда дело доходит до страхового дела, есть страховые компании и застрахованные. Застрахованные страховые взносы и страховая компания собирают их. До тех пор, пока страховые компании собирают больше премий, чем они платят по претензиям, они выгодны. Как мы все знаем, страховые компании имеют тенденцию зарабатывать много денег. Причина, по которой я использую эту аналогию между торговлей опционами и инвестициями и страховым бизнесом, заключается в том, что результат в обоих случаях одинаковый. В мире опционов торговли и инвестиций, это грантодатели или продавцы вариантов, которые имеют тенденцию быть более успешными с течением времени, чем покупатели.

Подавляющее большинство вариантов бесполезно по истечении срока. Опционные премии имеют два компонента: внутреннее и временное. Внутренняя стоимость - это часть денег в деньгах. Опцион «пут» на продажу золота по цене 1200 долларов США, который истекает, когда цена на золото составляет 1000 долларов США, составляет 200 долларов США. Значение времени для опции полностью отражает время, оставшееся до истечения срока действия.

Таким образом, по истечении срока действия все варианты, независимо от того, находятся они в деньгах или нет, не имеют абсолютно никакой временной стоимости. В конце концов, время истекло по истечении срока. Как вы можете видеть, когда дело доходит до двух важных компонентов для цены и стоимости опций, один из этих компонентов всегда заканчивается до истечения срока годности. Таким образом, продавец или сторонник опциона имеет явное преимущество перед покупателем. Продавец компенсирует покупателю, предоставляя рычаги, которые предоставляют длинные варианты. Вот почему большинство профессиональных трейдеров чаще продают варианты, чем покупать их. Бывают случаи, когда варианты продажи подходят даже для новичка.

Приобретение актива, еще не находящегося ниже текущей рыночной цены : если вы хотите купить актив, а цена слишком высока, продажа опциона «пут» обеспечит немедленную премию. Если цена истекает до или ниже целевой цены покупки (цена исполнения) по истечении срока действия, вы будете покупать актив по этой цене.Ваша чистая цена будет целевой ценой минус полученная премия. Если цена не падает, и срок действия опциона истекает, вы просто забиваете премию за продажу опциона «пут». Продажа стана становится прибыльной торговлей сама по себе.

Продажа актива по цене выше текущей рыночной цены : Давайте рассмотрим случай, когда вы держите актив, который вы можете продать, если цена будет выше.

Продажа опциона «колл» по целевой цене (цена исполнения) обеспечит немедленный доход против длинной позиции, которую вы держите. Если цена будет превышать целевую цену по истечении срока действия, вы будете продавать актив по этой цене. Ваша чистая цена будет целевой или забастовой ценой плюс премия, полученная за продажу или предоставление опциона. Если цена не достигает цели по истечении срока действия, вы просто забиваете премию и можете сделать это еще раз на будущий период. В этом случае продажа опциона «колл» на существующую позицию обеспечит новый способ получения дохода на эту длинную позицию.

Для трейдера или инвестора, занимающего короткую позицию, продажа опциона «пут» будет работать аналогичным образом. Продажа поставленного в этом случае, создает доход против этой короткой позиции.

Ожидания плоского и статического рынка с точки зрения цены : В более ранней статье я описал, как использование коротких опционов может использовать рынки с очень низкой волатильностью или вообще не двигаться.

Распространение против других длинных опционов для ограничения расходов на премию : в некоторых случаях продажа одного варианта против другого уменьшит общий страховой предел и общий риск позиции опциона. Позиция, в которой один покупает опцион и продает другой вариант против него, является распределенной позицией.

Варианты продажи имеют четкие характеристики риска и вознаграждения. Любой инвестор или трейдер может заработать премию, полученную при продаже опциона. Бывают случаи, когда варианты дороги и времена, когда они дешевы. Значение опциона зависит от волатильности основного рынка. Чем более волатильный актив, тем более дорогие опционные премии становятся. Мониторинг и анализ премий по опционам с течением времени откроет возможности, когда рыночная среда будет благоприятствовать покупке опционов и в другие периоды, когда она предпочитает варианты продажи. Старая поговорка, птица в руке стоит двух в кустарнике отражает отношение многих профессионалов и инвесторов, которые продают варианты. Когда вы продаете опцион, покупатель платит премию вперед. В то время как страховая компания по цене имеет свои преимущества.