Видео: Инвестиции в фонды. Какие есть типы инвестиционных фондов? | Финтелект 2024
Пассивно управляемые фонды становятся все более популярными на протяжении многих лет. Биржевые фонды (ETF) упростили покупку и продажу индексов, и все большее число инвесторов начинают сомневаться в эффективности активно управляемых фондов. С другой стороны, многие активные менеджеры регулярно опережают эталонные индексы и генерируют значительно больший избыток прибыли, чем пассивные стратегии.
Важнейшим фактором для инвесторов, принимающих решения между активными и пассивными фондами, является избыточная доходность, скорректированная с учетом риска, из контрольного индекса. По определению пассивные фонды соответствуют рыночным доходам путем инвестирования в широкую корзину активов, тогда как активные управляющие фондами должны найти способы опередить рынок, используя неэффективность рынка. Международные инвестиции могут иметь больше этих недостатков для активных менеджеров фондов для эксплуатации. В этой статье мы рассмотрим, должны ли международные инвесторы сосредоточиться на пассивных фондах, активных фондах или обоих типах фондов.
Вопросы местного знания
Международное инвестирование значительно сложнее, чем внутреннее инвестирование, с сочетанием политических, ликвидных и валютных рисков. Эти факторы могут создать более неэффективность отдельных акций, чем внутренние рынки. Активные менеджеры могут маневрировать портфелем, чтобы воспользоваться этой неэффективностью, хеджируя эти риски, чтобы снизить общие риски портфеля и повысить доходность, скорректированную с учетом риска.
Например, предположим, что у инвестора есть выбор между ETF страны, который инвестирует в широкие слои активов или активно управляемый фонд, ориентированный на эту страну. Управляющий фондом может заметить, что политики в стране стремятся национализировать активы энергетической отрасли и решают продать эти активы для смягчения рисков.
Для сравнения, индексный фонд будет вынужден продолжать удерживать эти активы и подвергать риску разрушение ценности национализации.
Активные менеджеры с местными знаниями могут помочь прогнозировать эти риски лучше, чем средний инвестор. Эти преимущества могут стать еще более острыми на пограничных рынках и развивающихся рынках, где риски более неопределенны, а ликвидность ниже. Хотя эффективная рыночная гипотеза может иметь место в Соединенных Штатах, отсутствие осведомленных инвесторов может сделать некоторые рынки намного менее эффективными, что создает возможности для активных менеджеров.
Подход к работе
Пассивные средства предполагают, что рынки эффективны и сосредоточены на смягчении контролируемых влияний на общую прибыль - например, сборы и оборот. Другими словами, они предполагают, что если энергетическая отрасль подверглась риску национализации, инвесторы уже снизили оценку этих компаний для учета рисков.Это, как правило, считается таким, поэтому большинство активных менеджеров каждый год превосходят свои контрольные показатели.
В предыдущем примере вполне возможно, что рынок уже снизил бы цены на энергетические компании до того, как активный менеджер фонда уменьшил подверженность.
Пассивный фонд, возможно, опередил активный фонд в этом случае, поскольку активный фонд понес больше транзакционных сборов и, вероятно, взимал более высокий коэффициент расходов. Эти пассивные средства также избегают психологии толпы и других потенциальных ловушек, которые могут побуждать активных менеджеров принимать неправильные решения.
Согласно оценочной системе S & P Indices Versus Active (SPIVA), 87% менеджеров активных фондов с большим капиталом превзошли индекс S & P 500 за пятилетний период до 2015 года, а 82% не смогли обеспечить прирост прибыли в течение десятилетия к этому моменту. Между тем средний коэффициент расходов активно управляемых фондов составил 1,23% против 0,91% для пассивно управляемых фондов, что может оказать большое влияние на общую прибыль.
Выбор между ними
Большинство инвесторов более обеспечены пассивно управляемыми фондами, так как они будут реализовывать рыночные прибыли с минимальными усилиями.
В целом инвесторы должны искать высоколиквидные и недорогие ETF или индексированные паевые фонды, ориентированные на широкие географические районы, с тем чтобы максимально увеличить их диверсификацию и скорректированные с учетом риска доходы с течением времени.
При рассмотрении активных фондов инвесторы должны тщательно анализировать активных менеджеров перед инвестированием. Лучшая альфа на поверхности может исходить из плохого выбора для бенчмарка - что позволяет легко бить или чрезмерно рисковать. Также важно взглянуть на расходы, взимаемые этими управляющими фондами, чтобы гарантировать, что он не слишком высок, чтобы преодолеть избыточные доходы по сравнению с пассивным фондом.
Ключевые точки выноса
- Пассивно управляемые фонды стали популярными на протяжении многих лет, так как инвесторы перешли в ETF и избегали высоких паевых инвестиционных фондов.
- Активные менеджеры могут превзойти свои контрольные индексы, когда на рынке наблюдается большая неэффективность, как это происходит на многих неликвидных рынках.
- Пассивные фонды имеют тенденцию выступать лучше всего на большинстве рынков - даже международных - поскольку рынок, как правило, довольно эффективен при корректировке цен.
- Большинство инвесторов должны придерживаться пассивных средств, хотя активные фонды могут быть рассмотрены на неэффективных рынках, если они захотят провести исследование.
Новых домов против старых домов - какой из них стоит покупать?
Советы для дома, покупающего новые и старые дома. Различия между новыми домами и старыми домами. Должен ли первый покупатель дома покупать новый дом или старше?
Должен ли я покупать золото: за, против, кто должен покупать
, Если вы покупаете золото? Вот плюсы и минусы, и почему у каждого инвестора должно быть золото в своем портфеле.
Международные паевые фонды - за и против международных фондов
, Если вы инвестируете в международные фонды или выбираете свои собственные международные акции? В этой статье рассматриваются плюсы и минусы обоих подходов.