Нейтральные стратегии для новичков

Варианты - универсальные инструменты для инвестиций. Они могут использоваться как для бычьих , так и медвежьих стратегий. Но то, что отделяет варианты от всех других инвестиционных инструментов, заключается в том, что они также могут использоваться для нейтральных стратегий. Это подходит, если:

• У вас нет мнения о направлении рынка.
• Вы считаете, что рынки будут относительно спокойными в ближайшей перспективе.

Давайте обсудим некоторые из этих стратегий. Примечание. Эта статья предназначена для трейдера новичков.

Более опытные трейдеры могут найти дополнительную информацию, нажав на ссылки ниже.

Стратегии рыночных нейтральных опционов

Важное примечание. Если вы не очень опытный трейдер, всегда вводите эти заказы как «спреды». Распространенный порядок сообщает вашему брокеру, что

• Заказ содержит два или более разных варианта (каждый вариант - «нога»)
• В заказе требуется, чтобы брокер заполнил все ноги; не только один. Введя заказ с двумя ногами, вы никогда не будете покупать или продавать только одну из ног.

Если вы не знаете, как вводить такие заказы, обратитесь в отдел обслуживания клиентов вашего брокера, как вводить спрэдные заказы на своей платформе.

Распространение календаря . Трейдер покупает один вариант (вызов или положенный) и продает другой вариант того же типа (то есть, вызов или поместить) с этими ограничениями:

• Приобретенная опция истекает после продажи опциона (то есть «более длинный»)
• Базовый актив для обоих вариантов одинаковый.
• Цена исполнения одинакова для каждого варианта.

Более длинный вариант всегда стоит дороже, чем ближайший вариант. Таким образом, календарь является дебетовым спредом.

Факт: более короткий срок разложения вариантов (т. Е. Потерять значение) быстрее, чем долгосрочные варианты. (См. Theta )

Обоснование покупки календарного спреда по деньгам: при прохождении времени, и цена акций остается практически неизменной, значение коэффициента прироста увеличивается, потому что купленный вами вариант теряет (или выигрывает ) значение медленнее, чем вариант, который был продан.

Таким образом, цена спреда (разница между ценой двух отдельных опционов) увеличивается.

Этот спрэд подходит, если вы считаете, что цена акций останется рядом с ее текущим уровнем.

Риск:

• Если цена акций движется далеко от цены исполнения, то спрэд теряет деньги, потому что календарные спреды стоят больше всего, когда у вариантов есть деньги.
• Когда цена акций растет выше, более близкий вариант переходит в деньги и получает значение быстрее, чем тот, который у вас есть (это связано с гамма ).
• Когда цена акций будет ниже, более дорогой вариант (тот, который вы купили) начнет терять стоимость быстрее, чем менее дорогой вариант - поскольку этот более короткий срок не может потерять значительную ценность, когда его цена снижается до нуля.
• [Для более продвинутых трейдеров: когда снижение волатильности уменьшается, спрэд теряет деньги, потому что более долгосрочная цена опциона более чувствительна к изменениям волатильности. (см. Vega )]

Пример положения календаря:

Купить 1 XYZ Nov 95 call
Продать 1 XYZ Oct 95 call

Iron Condor . Эта позиция получает прибыль с течением времени, а базовая цена акций не сильно колеблется и остается в пределах определенного ценового диапазона. Позиция имеет 4 ноги, и лучше всего ввести заказ в виде одной транзакции.

Не пытайтесь торговать каждой из четырех ног отдельно.

• Продайте один (или более) опцион «вне игры».
• Купить один вариант вызова, который находится дальше от денег.
• Продайте один вариант опциона «вне денег»
• Купите один вариант, который находится дальше от денег.
• Все параметры истекают одновременно; все параметры находятся на одном и том же складе или индексе.
• Покупайте / продавайте равное количество каждого варианта.
• Распределения вызова и размещения имеют одинаковую ширину. Перевод: Разница между ценами исполнения двух вариантов вызова равна разнице между ценой исполнения двух опционов пут. Неважно, как далеко друг от друга звонки и помехи друг от друга.

Пример: Срок действия - 28 августа 2015 г.

Продать 3 SPX Август 28 '17 2200 звонок
Купить 3 SPX Август 28 '17 2210 звонок
Продать 3 SPX Август 28 '17 2000 put < Продать 3 SPX Август 28 '17 1990 г.
Продавая более дорогие варианты и покупая менее дорогие варианты, вы получаете наличные при торговле этим спредом. Этот денежный кредит представляет собой максимально возможную прибыль.

Если истечет срок действия, и все варианты бесполезны, вы получаете максимальную прибыль. Варианты истекают, когда истекает срок действия, и SPX оценивается выше цены исполнения проданного предмета (т. Е. 2000) и ниже цены исполнения проданного звонка (т. Е. 2200).

Риск

Когда базовый фондовый индекс или индекс подвергаются более крупному, чем ожидалось, изменению цены (т. Е. Один из вариантов, который вы продали, перемещается в деньги), это, вероятно, будет стоить больше, чтобы выйти из позиции, чем вы собрали, когда инициируя торговлю. Другими словами, торговля может потерять деньги. Хорошей новостью является то, что потеря ограничена, поскольку максимальная стоимость выхода из позиции в 100 раз превышает разницу между ценами на забастовку. В этом примере это 1 000 долларов США за спрэд.
Я призываю торговцев железными кондорами НЕ дождаться истечения срока, но чтобы закрыть (например, закрыть позицию, изменив первоначальную сделку с 4 ногами), когда железный кондор может быть близок к небольшой сумме. Цель состоит в том, чтобы платить меньше при покрытии, чем вы собрали при совершении сделки. Разница в этих ценах, минус комиссии, представляет собой вашу прибыль (или убыток).

Распространение бабочек

. Бабочка состоит из 3 ножек, а опции все вызовы или все помещается . Срок действия - 15 января 2016 года. Купить один вариант (звонок или положить).

1. Продайте два дополнительных варианта вне денег.
2. Купите один вариант, который еще дальше от денег, чем опцион в # 2)
3. Параметры с высоким и низким удалением равноудалены от цены исполнения среднего варианта.
4. Этот спрэд стоит своего максимального значения, когда истекает срок действия, и цена акций совпадает с ценой исполнения проданных опционов.

Риск

: спред становится бесполезным (100% денежных вложений теряется), когда истекает срок действия, а цена акций не находится между ценами с высоким и низким уровнем. Пример:

Купить 4 XYZ Янв 15 '16 40 звонков

Продать 8 XYZ Янв 15 '16 45 звонков
Купить 4 XYZ 15 января 16 50 звонков

Каждый из этих стратегии есть что предложить инвестору, который считает, что рынки будут торговаться в относительно узком диапазоне. Чтобы увидеть, как они могут быть использованы небольшими бычьими или слегка медвежьими инвесторами,

см. Эту статью .