Ежемесячный отчет о работе и его влияние на рынок облигаций

Одно из наиболее важных повторяющихся событий для рынка облигаций происходит в 8:30 по восточному времени в первую пятницу каждого месяца, когда Министерство труда США сообщает основные данные о занятости за предыдущий месячный период , Включенный в отчет - это информация, касающаяся всех аспектов рынка труда, включая уровень безработицы, абсолютное количество добавленных или потерянных рабочих мест, общее количество отработанных часов, среднюю почасовую заработную плату и то, как работает картина работы для различных секторов (например, правительства, рестораны, производство и т. д.).

Из всех экономических отчетов, выпущенных каждый месяц, отчет о рабочих местах оказывает наибольшее влияние на рынок облигаций.

Причина, по которой отчет о занятости настолько важен, что рынок труда - это сердцебиение экономики. Это как показатель экономического здоровья, так как сильная экономика побуждает компании нанимать больше рабочих - и двигатель роста, поскольку более высокая занятость означает больше долларов, которые можно потратить на товары и услуги. Без роста занятости общий экономический рост, скорее всего, будет ограничен независимо от того, что еще происходит в других областях экономики.

Влияние положительного отчета о вакансиях

Поскольку рабочие места настолько важны для экономических перспектив, инвесторы принимают позитивный отчет как знак того, что рост идет полным ходом. Это приводит к снижению цен на облигации по двум причинам.

Во-первых, это делает Федеральный резерв более вероятным повышать процентные ставки в будущем. Поскольку ставка кормовых фондов сильно влияет на доходность краткосрочных облигаций, перспектива повышения ставок ФРС приводит к росту доходности и падению цен для Treasuries и других чувствительных к валютному сегменту рынка, таких как муниципальные облигации, ипотечные ценные бумаги, и более качественные корпоративные облигации.

Во-вторых, более сильный рост повышает вероятность инфляции. Поскольку более высокая инфляция уходит на цены облигаций, перспектива роста ценового давления, как правило, отрицательна для облигаций. В то время как связь между ростом и инфляцией является насущной и неравномерной в реальности, в этом случае это восприятие, которое имеет значение.

Влияние отрицательного отчета о вакансиях

Более слабый отчет о рабочих местах имеет тенденцию быть положительным для рынка облигаций по разным причинам только что упомянутых. Это делает ФРС более вероятным снижение ставок, чем увеличение их, и это снижает вероятность инфляции. Оба они позитивны для исполнения казначейских обязательств США и других чувствительных к ставкам инвестиций.

Это все относительное

Ключевым аспектом отчета является не только то, сколько заданий, либо добавлено или потеряно, но как результат сравнивается с ожиданиями рынка. Отчет о рабочих местах, который показывает 50 000 заданий, добавленных в конкретный месяц, может не указывать на то, что экономика ревет, но если ожидания были для отрицательного роста, рынок обычно реагирует на неожиданность , а не абсолютное число.

Пока трудно сказать, наблюдая реакцию рынков на каждый отчет, количество рабочих мест, как правило, неустойчиво в месяц-месяц. Один отчет не является индикатором экономики; на самом деле, большинство экономистов считают минимальным трехмесячное среднее значение, и часто они будут оценивать рост с использованием тенденций от 12 до 24 месяцев. Однако для рынков важное значение имеет краткосрочное воздействие.

Что вы должны делать с этой информацией?

Это обсуждение не предназначено как совет о том, как торговать облигациями до отчета о рабочих местах, поскольку этот вид деятельности является провинцией только самых искушенных интуитивных инвесторов.

Вместо этого он дает некоторое представление о том, почему отчет о рабочих местах получает так много внимания, и почему рынок государственных облигаций имеет тенденцию быть настолько изменчивым в первую пятницу месяца, когда отчет будет выпущен.

Чтобы узнать больше об этой теме, займите несколько минут и настройтесь на CNBC утром следующего отчета о работе. Сопроводительный комментарий предоставит отличную информацию о влиянии отчета о рабочих местах на финансовые рынки.