Master Ограниченное партнерство Особенности и преимущества?

Если вы инвестируете в доход, Master Limited Partnershiphips или MLP, может стать потенциальным источником привлекательной доходности.

Что такое MLP?

МЛП торгуется как обыкновенная акция, но, поскольку это партнерство по закону, оно несет налоговые льготы товарищества (т. Е. Никаких федеральных или государственных подоходных налогов на корпоративном уровне). Инвесторы покупают «единицы» партнерских отношений, а не акции, и они называются «unitholders», а не «акционерами». «

Поскольку МЛП не должны платить корпоративные налоги, у них больше наличных средств для финансирования их распределений. Чтобы организовать MLP, фирма должна зарабатывать 90% своих доходов от деятельности, связанной с природными ресурсами, товарами или недвижимостью. Следовательно, ряд МЛП - это предприятия с медленным ростом, такие как трубопроводы и терминалы хранения, которые выделяются энергетическими компаниями на протяжении многих лет. Большинство операций MLPs базируются в Северной Америке.

Поскольку базовые компании медленны, инвесторы не должны ожидать существенного долгосрочного повышения стоимости капитала. Тем не менее, медленный рост также приравнивается к стабильности, а это означает, что МЛП - в то время как торгуются на фондовом рынке - как правило, менее волатильны, чем обычные запасы природных ресурсов. Одной из причин этого является то, что они обычно не зависят от цен на сырьевые товары для получения прибыли. Кроме того, инвесторы обычно могут получать привлекательные доходности, которые выше, чем во многих областях рынков акций или облигаций.

Как инвестировать в MLPs

Инвесторы могут покупать отдельные MLP с использованием брокерской учетной записи, или они могут выбрать закрытые фонды или биржевые ноты (ETN). MLP также доступны через обменный фонд Alerian MLP или ETF (тикер: AMLP), который предлагает диверсифицированный доступ к этому сегменту рынка посредством единой инвестиции.

Некоторые из крупнейших индивидуальных MLP - это Kinder Morgan Energy Partners (KMP), партнеры по продуктам (EPD), партнеры Magellan Midstream (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) и партнеры по передаче энергии (ETP).

Обязательно проконсультируйтесь с вашим налоговым консультантом, прежде чем инвестировать в MLP или любой инструмент, который инвестирует в MLP. Владельцы отдельных MLP должны подавать специальную налоговую форму, известную как K-1 каждый год, хотя это не обязательно для биржевого фонда, такого как Alerian MLP.

Возвраты МЛП

По состоянию на 31 марта 2014 года индекс Alerian MLP Index (AMZX) произвел десятилетнюю среднюю годовую общую прибыль в размере 14,9%. Инвестиционные трасты недвижимости или REIT возвратились 8. 2% ежегодно за тот же период времени, в то время как общий доход коммунальных предприятий составил 9,7%. Оба REIT и утилиты являются популярными опционами для инвесторов, ориентированных на доход. Индекс S & P 500, широкий показатель производительности для U.S. фондовый рынок, в среднем годовой прирост 7,4% за тот же период. Имейте в виду, что эти прибыли являются историческими и не свидетельствуют о будущих результатах.

По состоянию на ту же дату доходность каждого класса активов была следующей: МЛП, 5,7%; REIT, 4. 0%; коммунальные услуги, 4,1%; S & P 500, 2. 2%.

Риски МЛП

МЛП имеют тенденцию работать лучше (с точки зрения их ценового действия), когда процентные ставки низки или падают.

Когда ставки повышаются или повышаются, MLP обычно обеспечивают более низкую отдачу. Одной из причин этого является то, что, когда ставки низкие, инвесторы выходят из более безопасных активов, чтобы искать доход в других областях рынка, таких как MLP. И наоборот, когда ставки высоки, инвесторы будут стремиться вернуться к казначейским облигациям США или другим более низким рискам доходы.

МЛП также сталкиваются с нормативным риском в том смысле, что их структура определяется налоговым кодексом. Если налоговый кодекс должен был измениться неблагоприятным образом, лишив МЛП некоторых из своих налоговых льгот, их цены будут реагировать отрицательно. Вероятность этого низкая, но это соображение.

MLP в построении портфолио

Исторически, MLP имеют низкую историческую корреляцию с другими областями рынка - это означает, что они, как правило, колеблются относительно независимым образом, а не привязаны к производительности более широкого рынка.

В результате холдинг МЛП увеличивает диверсификацию портфеля в некоррелированных активах - то есть активы, которые не обязательно перемещаются в тандеме с другими.