Ликвидность Когда параметры торговли

Вопросы читателя:

У меня есть несколько вопросов о ликвидности опционов, и я надеюсь, что вы можете уточнить:

1) Прежде чем я войду в сделку, я должен посмотреть варианты объема для конкретной цены исполнения , которую я планирую торговать, чтобы определить, является ли этот вариант ликвидным? Или интересен открытый интерес (OI)? Или я должен рассмотреть как ?

2) Важна ли ширина bid / ask spread при анализе ликвидности?

3) Если я заинтересован в торговле вертикальным кредитным спрэдом, и один из вариантов в спрэде имеет очень высокий объем и очень высокий открытый интерес, но другой вариант этого не делает, хорошая идея искать другой спред, где все ноги являются жидкими?

4) Я вижу забастовки с большим объемом, но с низким интересом. Означает ли это, что варианты этих забастовок недостаточно ликвидны, потому что открытый интерес низкий (хотя объем опциона является высоким)?

5) Какой из двух индикаторов (объем опциона или открытый интерес) я должен смотреть перед входом в сделку, чтобы гарантировать, что, если мне нужно закрыть позицию, это произойдет быстро и по разумной цене?

6) Существуют ли правила обмена, которые ограничивают, насколько широка может быть ставка / запрос?

7) Есть ли риск не выйти из какой-либо позиции из-за недостатка ликвидности?

Спасибо

*******

Низкий объем не является значительным сдерживающим фактором для большинства распространенных трейдеров.

Однако:

1) Когда ваш торговый план требует закрытия торговли для ограничения риска, блокировки прибыли или переноса позиции на другой месяц, тогда ликвидность важна с точки зрения эффективности торговли. Легче получить заказы, заполненные, когда маркет-мейкеры готовы торговать по ценам между заявкой и спросом.

Если вы избегаете выбора позиций с малым объемом или небольшим открытым интересом, это безопасная игра, которая может избежать неприятностей позже - и всегда полезно избегать неприятностей.

Когда ваш план заключается в том, чтобы торговать опционами один раз и забыть о позиции (не хорошая технология управления рисками ), тогда ликвидность не должна вас беспокоить.

OI для конкретного удара не имеет значения. Когда ОИ является приемлемым для вариантов конкретного базового, это должно быть достаточно хорошим, чтобы стимулировать торговлю. Рост OI более важен, чем высокий объем, поскольку он предполагает, что существует множество людей, торгующих опционами, и что не все торгуют с маркетологам . Иногда большой объем происходит по причине, не связанной с обычной торговлей опциями. Дивидендная игра - один из примеров очень большого объема, который ничего не добавляет к ликвидности.

2) Да спрэды bid / ask важны. Тем не менее, видимая цитата с предложением / спросом на мониторе вашего компьютера намного менее важна, чем TRUE bid / ask - и это редко видно (опубликовано).

На каких ценах маркет-мейкеры готовы торговать? Как далеко выше ставки они будут платить? Как далеко ниже запрашиваемой цены вы можете купить? Это важно, и вы не можете получить эту информацию, не пытаясь торговать опциями, с заказами LIMIT и изучением истинного спрэда bid / ask (называемого «внутренним рынком»).

Если вы не можете получить справедливую цену после нескольких испытаний, то отказаться от этого базового актива и попробовать другой.

3) Не требуется. Но, пожалуйста, введите ваш заказ как разброс и НИКОГДА как два отдельных заказа. Если один из вариантов имеет хорошую ликвидность, почти гарантируется, что спред будет иметь хорошую ликвидность.

4) Сложно сказать. Например, если кто-то покупает 10 000 звонков, а OI остается около 10 000 в течение нескольких недель, тогда в этом варианте нет большого торгового интереса (объема), и я бы не стал его торговать. Иногда крупные опционные блоки торгуются парой профессионалов, и ни маркет-мейкеры, ни отдельные инвесторы не участвуют в торговле, что делает высокий OI бессмысленным. Если маркет-мейкеры хотят торговать с вами (то есть, публичные клиенты), у них будут хорошие внутренние рынки. Если другие клиенты не хотят торговать, будет небольшой объем.

Этот OI более важен.

Поскольку вы не знаете менталитета маркет-мейкеров, вы можете узнать правду, введя ордера LIMIT. Когда вы обнаружите рынки низкого качества, перекрестите их в своем списке.

5) Вы не можете получить эту гарантию. Если плохие новости ударятся, спрэды bid / ask расширяются и независимо от того, насколько высоко качество предыдущих рынков, маркет-мейкеры могут отказаться от торговли, оставив вас плохо размещенными при попытке выйти или настроить. Когда OI или Vol высока, у вас есть больше шансов получить возможность по разумной цене.

6) Да, есть пределы. Тем не менее, в течение жизни я не могу понять, как рассылка ставок может быть такой же широкой, как и они. Обмены допускают так много исключений из правил, и я считаю, что правила были проигнорированы в течение многих лет. Чтобы узнать официальные правила, вы можете задать этот вопрос: options @ theocc. com

7) Истина проста: если рыночные маркеры не хотят торговать - и это должно быть очень редко - вы ничего не можете сделать. Таким образом, хорошие номера OI и хороший объем дают вам представление о том, насколько легко он может торговать, когда это необходимо, но необычные обстоятельства (например, кратковременный сбой) могут привести к тому, что любые варианты становятся трудными для торговли.

Имейте это в виду: если вы мелкий трейдер, который пытается торговать 5-лотами, вам не нужно слишком беспокоиться об этом.