ETF с использованием заемных средств теряют деньги в долгосрочных фондах

За последние несколько лет я все больше беспокоился о том, сколько раз я видел неопытных инвесторов, покупающих ETF в долларах США в своих личных портфелях. Эти специально созданные финансовые продукты - и это именно то, что они есть, продукты, предназначенные для продажи спекулянтам и трейдерам за прибыль своих спонсоров, поскольку они никогда не предназначались для розничных инвесторов на долгосрочную перспективу, были скручены в то, что люди покупают или торгуют без какого-либо понимания лежащей в основе механики; как они на самом деле работают.

Это опасно, потому что многие ETF с заемными средствами не структурированы, как обычные ETF. Они рассчитаны на максимальный период в один торговый день. Вне этого момента, чем дольше вы владеете им, тем выше вероятность того, что вы потеряете деньги в результате использования структуры.

Вот как это работает: обычный ETF - это только биржевой фонд . Это объединенный паевой фонд, который владеет базовой корзиной ценных бумаг или других активов, чаще всего обыкновенных акций. Эта корзина торгуется под собственным символом тикера в течение обычного торгового дня так же, как и акции Johnson & Johnson или Coca-Cola. Время от времени стоимость чистых активов (стоимость базовых ценных бумаг) может отличаться от рыночной цены, но в целом производительность должна равняться базовой производительности в течение длительных периодов времени за вычетом расходов соотношение. Достаточно просто.

При использовании ETF с привязкой к верхней части (обычно скромных) комиссий по управлению активами, фрикционным расходам, таким как затраты на торговлю и сборы за хранение, у вас есть процентные расходы на долг, используемый для достижения фактического кредитное плечо (или, если это механизм, отличный от долга, стоимость того, что происходит, например, производные инструменты могут быть использованы).

Это означает, что каждый момент, каждый день, процентные расходы или его эффективный эквивалент уменьшают стоимость портфеля. Для ETF с рычажным механизмом - давайте подберем одно из наиболее признанных имен, таких как UltraPro QQQ [TQQQ], который использует индекс S & P 500 3 к 1 - это означает, что даже если рынок будет идти вбок, акции ETF обречены на проигрыш Деньги; реальность, которая усугубляется тем фактом, что портфель ребалансирует ежедневно.

Эта последняя часть может показаться тривиальной, но если вы особенно хорошо разбираетесь в математике, вы уже поймете ее последствия: даже если рынок окажется в цене, и даже если вы используете 3x на этом увеличении, комбинация ежедневного перебалансирования и того, как он наносит вам вред в периоды высокой волатильности, плюс расходы, плюс процентные расходы, означает, что, возможно, возможно, вы потеряете деньги.Если говорить откровенно: вы можете быть правы, рынок может увеличиться, и вы все равно можете потерять деньги; может быть, даже много денег.

Все это изложено в проспекте взаимного фонда для этих ETF с рычагами, но независимо от того, сколько раз регуляторы, финансовые консультанты, зарегистрированные инвестиционные консультанты, ученые, профессионалы или отраслевые инсайдеры указывают на важность его чтения, кажется как только горстка, когда-либо работая над работой. Я видел, как реальные люди берут свои реальные, с трудом заработанные деньги и используют его для покупки ETF, таких как TQQQ, сидя на нем, как будто они будут покупать и удерживать акции голубых фишек, что почти математически связано с тем, что в конечном итоге они пагубно больше, чем нет. В некоторых случаях, даже когда я объяснял им опасность, они кивали головой и продолжали держаться в любом случае, пока, наконец, через несколько месяцев или лет, бросая полотенце, как только неизбежные потери материализуются.

Теперь это стало похоже на часовой механизм.

Для кого именно спроектированы эти ETF? Какие типы людей или учреждения должны рассмотреть возможность их покупки или продажи? В конце концов, ответ становится понятным, когда вы понимаете, что они вообще не предназначены для инвестиций . Для функционирования реальной экономики необходимы соответствующие инвестиции, такие как владение компаниями, сбор дивидендов или кредитование денег и сбор процентных доходов. Цель использования базового показателя на фондовом рынке, такого как S & P 500, на 300%, а затем сбрасывать его каждый день - это способ играть в азартные игры, не рискуя опасностями прямого использования маржинального долга. Вы можете взять длинную сторону (ставка на ее увеличение) или короткую сторону (ставка, которая будет уменьшаться), так как у обоих есть свои соответствующие символы тикера. ЕФО предназначены для тех, кто имеет глубокие карманы, которые могут позволить себе взять на себя негативный риск, и которые готовы держать пари, что акции будут расти вверх или вниз в любой день; которые знают, что они занимаются крайне кратковременной маркетинговой деятельностью, которая совершенно неуместна для подавляющего большинства общества.

Что такое взнос за все это для новых инвесторов? Чтобы выразить это в максимально сжатые сроки:

• У вас нет бизнеса практически при любых обстоятельствах, чтобы в вашем портфеле использовался какой-либо ETF с использованием заемных средств.
• У вас нет бизнеса при практически любых обстоятельствах, если вы допустили ошибку при покупке такого ETF с использованием заемных средств в спекулятивных целях, чтобы удерживать его более нескольких минут или часов; конечно, не более одного торгового дня. Эти инструменты внутренне сконструированы, чтобы терять деньги, чем дольше вы их держите, поэтому не поддавайтесь иллюзии, что они похожи на акции или облигации. Каждый день они сидят на ваших книгах, чем опаснее они растут. Вы не можете превратить то, что предназначено для использования в азартных играх, в инвестиционную возможность; по крайней мере, не в этом случае.

Если вы не профессионал, немедленно выгрузите ETF с рычагами. Вы играете в песочнице, которую вы, вероятно, не понимаете, и вы будете страдать за нее.Вероятно, вы потеряете свое богатство, и у вас не будет никого, кроме вас самих, виноватого. Это может звучать скорее как «линия на песке», но это одна из тех областей, где нет места для разногласий среди разумных людей, и я пытаюсь спасти вас от судьбы людей, подобных этому и этому. Нет причин вести себя так, так что перестаньте быть умными и быть довольным, чтобы наслаждаться богатством, которое может принести вам долгосрочное инвестирование.