Обучение Как анализировать отчет о прибылях и убытках

По мере продолжения серии уроков инвестиций следующий вопрос, который мы собираемся решить, - это анализ отчета о прибылях и убытках. Моя цель в написании этого урока состоит в следующем:

• Научить вас структуре отчета о доходах
• Определить и объяснить слова и понятия, с которыми вы, вероятно, столкнетесь, в отчетах о доходах, которые вы изучаете в будущем
• Проведите вас через вычисления и финансовые коэффициенты, которые вы можете взять из отчета о доходах, чтобы лучше понять качество, состояние и экономические характеристики бизнеса или предприятия, которое вы анализируете

• Помогите вам интегрировать отчет о доходах с тем, что вы узнали о анализе баланса в предыдущем уроке.

Если вы соглашаетесь на анализ финансовой отчетности, это набор навыков, который может выплачивать дивиденды на всю оставшуюся жизнь, независимо от того, читаете ли вы годовой отчет, погружаетесь в заявку на форму 10-K, пытаясь понять структуру конкурента или инвестиций в малый бизнес. Это может спасти вас от финансовой катастрофы, помочь вам увидеть улучшения, которые лишают вас и вашу семью богатства, а в некоторых случаях достигают финансовой независимости на раннем этапе жизни.

Какова цель отчета о прибылях и убытках?

Основная цель любого отчета о прибылях и убытках - сообщить о прибыли компании инвесторам и менеджерам за определенный период времени, чтобы они могли понять, как фирма работает на основной, экономической основе. В прежние времена люди, как правило, ссылались на отчет о прибылях и убытках как на отчет о прибылях и убытках, что было кратким для «отчета о прибылях и убытках».

Ограничения отчета о прибылях и убытках

Существует ошибка, которую многие новые инвесторы делают в предположении, что отчет о прибылях и убытках является наиболее важным финансовым ведомостям. В результате это слишком часто является единственным источником внимания, поскольку игнорируются столь же важные соображения, как структура капитала и денежный поток; соображения, которые могут создать или разбить фирму.

В конце концов, вплоть до крахов, которые уничтожили своих акционеров, Wachovia, AIG и Lehman Brothers выглядели прибыльными. Опасности там были погребены в сносках, балансе и отчетах о движении денежных средств, а не в отчете о прибылях и убытках, поэтому имейте в виду ограничения.

Одним из этих ограничений является использование оценок. К лучшему или худшему, отчет о доходах требует использования определенных приближений. Эти оценки могут варьироваться у разумных людей с хорошим намерением, но они обязательно вводят элемент двусмысленности в цифрах. Никто не знает, как долго будет работать настольный компьютер, копировальный аппарат или корпоративный самолет, но расходы на амортизацию должны быть оценены, тем не менее. (Мы поговорим об этом позже в этом уроке.) Банки заранее не знают, сколько из их кредитной книги будет плохо, но им нужно записывать резервы на прибыль, которую они считают разумными. Высокие судебные процессы не могут быть предсказаны досрочно, но в случае возможных убытков в отчете о прибылях и убытках должны быть сделаны сборы в резервах на балансе. Недостатком является то, что экономическая реальность иногда может быть запутана преднамеренно или ненавязчиво. Вы получаете такие вещи, как «злоупотребление куки-кувшин», когда руководство переоценивает резервы в хорошие времена только для того, чтобы отменить эти обвинения, когда ситуация становится жесткой, чтобы они могли заполнять цифры и выглядеть хорошо.

Использование анализа отчета о прибылях и убытках для расчета расходов, прибыли, финансовых коэффициентов и прибыли.

Даже с учетом этих недостатков анализ отчетов о прибылях и убытках показывает гораздо больше, чем прибыль компании для серьезного инвестора или аналитика. Он дает важную информацию о том, насколько эффективно управление контролирует расходы, размер процентных доходов и расходов и уплаченные налоги. Инвесторы могут использовать анализ отчета о прибылях и убытках для расчета финансовых коэффициентов, которые позволят выявить доходность, которую бизнес зарабатывает на нераспределенной прибыли и активах акционеров (другими словами, насколько хорошо они инвестируют деньги под свой контроль). Они также могут сравнивать прибыль компании со своими конкурентами, анализируя разницу в прибыли, такую ​​как валовая прибыль, операционная маржа прибыли и маржа чистой прибыли.

Начало нашего анализа отчета о прибылях и убытках

По мере прохождения этой серии уроков инвестирования вы должны помнить основную истину Джона Берра Уильяма о том, что бизнес стоит только той прибыли, которую он будет генерировать для своих владельцев отныне до конца света , дисконтированный до настоящего времени, с поправкой на инфляцию. Отчет о прибылях и убытках представляет собой «отчетную карту» этих доходов; доходы, которые в конечном итоге определяют цену, которую вы должны платить за бизнес.

Устройтесь в кресло, вытащите копию годового отчета или 10K, перейдите в консолидированный отчет о прибылях и убытках за последний год, и давайте начнем с этого. В конце концов, я думаю, вы будете удивлены, насколько вы узнали. В конце этого урока мы будем работать над отчетами о доходах Abercrombie & Fitch и Brown Safety.

Эта страница является частью Инвестиционного урока 4 - Как прочитать отчет о прибылях и убытках. Чтобы вернуться к началу, см. Оглавление.