Почему Diversify Your Investments

Большинство инвесторов сильно предвзято относятся к своей стране, несмотря на хорошо документированные выгоды от международной диверсификации. На самом деле, миллиардер-инвестор Уоррен Баффетт является пресловутым сторонником покупки и размещения только недорогого индекса S & P 500.

Проблема заключается в том, что так называемый «домашний уклон» предоставляет инвесторам большой риск в форме концентрации сектора. Например, S & P 500 может генерировать почти половину своих доходов за пределами США, но на технологический сектор приходится почти 21 процент портфеля.

Спад в секторе технологий может быть катастрофическим, поскольку отдельные компании, такие как Apple Inc. (AAPL), составляют более 3 процентов портфеля по состоянию на август 2016 года.

В этой статье, мы будем более внимательно относиться к домашнему уклону и тому, как инвесторы могут снизить риск за счет международной диверсификации.

Два вида риска

Показатель индекса S & P 500 за последние несколько десятилетий был звездным по сравнению с остальным миром. Хотя легко предположить, что этот рост был равномерно распределен, быстрый взгляд за крышкой показывает, что технологический сектор доминировал над взвешиванием индекса и стал ключевым фактором его роста. Корреляция S & P 500 с технологической отраслью была 0,78, по сравнению с 0,33 для финансовой индустрии с 1993 года.

Интересно отметить, что заявленный вес сектора может не полностью соответствовать реальным уровням воздействия индекса. Например, индекс MSCI Canada только весит около 20 процентов энергии, но его доходность очень сильно коррелирует с энергетическим сектором.

Причина в том, что многие компании, не являющиеся энергетическими секторами, все еще полагаются на цены на энергоносители, определяя их рост. Например, канадские банки могут полагаться на кредиты энергетическим компаниям, чтобы стимулировать их темпы роста.

Многие страны переэкспонированы в конкретный сектор или имеют тенденцию коррелировать с сектором, поскольку экономическая теория требует специальностей.

Международные инвесторы должны знать эту динамику при построении своих портфелей, особенно при анализе уровня диверсификации в своей стране. Высокий уровень воздействия на конкретный сектор означает, что спад в этом секторе может негативно повлиять на весь портфель.

Обеспечение диверсификации

Международные инвесторы могут обеспечить, чтобы их портфель был правильно диверсифицирован, рассматривая комбинацию весов сектора и корреляций. Хотя не всегда уместно поддерживать равные весовые коэффициенты для секторов, инвесторы должны, по крайней мере, знать, слишком ли подвержен или слишком тесно связан их портфель с конкретными секторами.Если это так, спад в этих секторах может привести к неожиданному спаду во всем портфеле.

Первый шаг - это посмотреть, сколько веса в каждом сегменте занимает портфель. Для тех, у кого есть портфель отдельных акций, бесплатный инструмент Instant X-Ray от Morningstar - это быстрый способ определения веса сектора в контексте международных весов. Те, у кого есть биржевые фонды (ETF), возможно, придется посмотреть проспект каждого фонда, чтобы определить весы сектора, а затем весить эти значения по проценту ETF от общего портфеля.

На втором этапе рассматривается корреляция портфеля с различными секторами. Для тех, кто ищет онлайн-инструмент, InvestSpy может быстро рассчитать корреляции для целых портфелей. Те, кто ищет более комплексное решение, могут лучше использовать Microsoft Excel для сравнения своих возвратов портфеля с доходами различных отраслей и расчета корреляции. Статистические приложения, такие как R или Python, также могут быть полезны при выполнении этих анализов.

Итог

Международные инвесторы должны иметь в виду, что инвестиции в другие страны не диверсифицируют все виды рисков. Когда дело доходит до риска концентрации секторов, инвесторы должны внимательно изучить воздействие своего портфеля на каждый сектор. Не менее важно смотреть на корреляцию с каждым сектором, поскольку весовые коэффициенты не учитывают общенациональную зависимость от одного сектора - например, энергии, технологий или товаров.