Увеличение прибыли на акцию при выкупных акциях

Так же, как опционы на акции, ордера и конвертируемые привилегированные выпуски могут разбавить вашу собственность в компании, планы выкупа акций могут увеличить вашу собственность за счет сокращения количества акций, находящихся в обращении. Ниже представлена ​​обновленная и расширенная версия статьи, опубликованной более десяти лет назад, в которой говорится о том, как выкупа акций, выкуп акций и выкуп акций могут увеличить ваше богатство, если они будут разумно управляться.

Выкуп акций - Золотое яйцо акционерной стоимости

Все инвесторы, несомненно, слышали о том, что корпорации разрешают программы выкупа акций. Даже если вы не знаете, что это такое или как они работают, вы, по крайней мере, понимаете, что они хорошие (в большинстве ситуаций). Вот три важные истины об этих программах - и, самое главное, как они увеличивают ваш портфель.

Принцип 1: Общий рост прибыли фирмы не так важен, как рост прибыли на акцию

Слишком часто вы слышите, как ведущие финансовые публикации и трансляции говорят об общем росте ставка компании. Хотя это число очень важно в долгосрочной перспективе, это не самый важный фактор в определении того, насколько быстро ваш капитал в компании будет расти. Рост разводненной прибыли на акцию.

Может помочь упрощенный пример. Давайте посмотрим на вымышленную компанию:

Candies, Inc.
$ 50 за акцию
100 000 акций в обращении
------------------ -------------------------
Рыночная капитализация: $ 5 000 000

В этом году компания получила прибыль в размере 1 млн долларов США долларов.
=================================
В этом примере каждая доля равна. 001% владения в компании. [100% делятся на 100 000 акций.]

Менеджмент расстроен работой компании, потому что в этом году он продал то же самое количество конфет, как и в прошлом году.

Это означает, что темп роста составляет 0%! Руководители хотят сделать что-то, чтобы заработать деньги акционеров из-за неутешительной работы в этом году, поэтому один из них предлагает программу выкупа акций. Остальные сразу же соглашаются. Компания будет использовать прибыль в размере 1 млн. Долл. США, которую он сделал в этом году, чтобы покупать акции сами по себе.

На следующий же день генеральный директор выходит и берет $ 1 миллион долларов из банка и покупает 20 000 акций в своей компании. (Помните, что он торгуется на уровне 50 долларов за акцию в соответствии с приведенной выше информацией.) Сразу же он передает их в Совет директоров, и они голосуют за уничтожение этих акций, чтобы они больше не существовали. Это означает, что сейчас существует только 80 000 акций Candies Eggshell, а не оригинальные 100 000. (Более конкретно, совет может принять решение об отмене акций или, если это разрешено и считает это желательным, могут помещать их в специальный раздел баланса, называемый фондом казначейства).

Что это значит для вас? Ну, каждая доля, которой вы владеете, больше не представляет. 001% компании … она представляет. 00125%. Это на 25% больше стоимости на акцию! На следующий день вы проснетесь и узнаете, что ваш запас в Eggshell теперь стоит 62 доллара. 50 на акцию вместо 50 долларов США.

Несмотря на то, что в этом году компания не выросла, вы все равно увеличили свои инвестиции на двадцать пять процентов. Это приводит к второму принципу.

Принцип 2: Когда компания уменьшает количество акций в обращении, каждая из ваших акций становится более ценной и представляет собой большую долю собственного капитала в бизнесе.

Если управление с участием акционеров, такое как эта, сохраняется на месте, возможно, что когда-нибудь может быть только 5 акций компании, каждая из которых стоит один миллион долларов. Собирая портфель, вы должны искать компании, которые участвуют в подобных видах практики акционеров и держаться за них до тех пор, пока основные принципы останутся в силе. Одним из лучших примеров является Washington Post, который когда-то был только от 5 до 10 долларов США за акцию. За последние несколько лет он торговался до 650 долларов.

Это долгосрочная ценность!

Принцип 3: Выкуп акций не очень хорош, если компания платит слишком много за собственный запас

Несмотря на то, что выкуп акций и выкуп акций могут стать огромными источниками долгосрочной прибыли для инвесторов, они на самом деле вредны, если компания платит больше за свой запас, чем он стоит или использует деньги, которые он не может позволить себе потратить. На завышенном рынке было бы глупо для руководства покупать акции вообще, даже само по себе. Вместо этого компания должна положить деньги в активы, которые можно легко перевести обратно в наличные. Таким образом, когда рынок движется в другую сторону и торгуется ниже его истинной стоимости, акции компании могут быть возвращены со скидкой, что дает акционерам максимальную выгоду.

Помните: «Даже лучшие инвестиции в мир - это не хорошая инвестиция, если вы слишком много платите за нее».

Эта страница является частью Инвестиционного урока 4 - Как прочитать отчет о прибылях и убытках. Чтобы вернуться к началу, см. Оглавление.