Эволюция в устойчивом инвестировании

С большим волнением мы можем сообщить, что область устойчивого инвестирования ускоряется до такой степени, что любой инвестор становится глупо, чтобы не попасть в подземелье, о чем свидетельствует новый Устойчивый Trillion, о котором мы недавно сообщали.

Почему это интересно? Поскольку без учета экологических и социальных соображений, связанных с инвестированием, тенденции будут ускоряться, включая опасные последствия изменения климата, нехватку адекватной пресной воды и продовольствия, а также многое другое на стороне окружающей среды, а также отсутствие хороших рабочих мест в возрасте глобализации и автоматизации на социальной стороне книги.

С другой стороны, инвестирование без бизнес-кейса - не что иное, как благотворительность, поэтому финансовые и устойчивые соображения необходимы как для ценности, так и для общественной выгоды, а также для того, чтобы увидеть этот сдвиг парадигмы, начиная с наконец, ухватиться. Это потребовало перехода от негативных подходов, которые ранее доминировали в этой области, в более позитивное влияние на поиск набора инвестиционных решений.

В первой части этой статьи мы рассмотрели, как последние 5 лет разыгрывались со времени нашей второй книги по теме «Evolutions in Sustainable Investing», относящейся к управляющим фондами, которые мы профилировали в этой книге в то время.

Восстановление от глобального финансового кризиса все еще разворачивалось, когда эта книга была опубликована, и хотя это восстановление продолжается, и многие по-прежнему страдают от последствий ухода, цены на акции теперь возвращаются к докризисным уровням, делая следующие шаги критически важно понимать, следовательно, все возобновляемый импульс интереса к нашей области.

В настоящее время мы проводим гонку «сверху вниз / снизу вверх», чтобы обеспечить устойчивое инвестирование, будь то ее Банк Америки, Goldman Sachs или Citi и каждый из их 100 миллиардов долларов плюс обязательства перед экологические инвестиции или многие более мелкие игроки, появляющиеся с новыми решениями.

15 менеджеров фондов также продолжают развиваться, как мы изложили в первой части этой статьи, но особенно интересно видеть, как появилось так много новых игроков.

Новые участники

Как и в любом новом бизнес-цикле, будут сотни игроков, и большинство из них потерпят неудачу, а несколько сильных игроков станут победителями.

Этот цикл разыгрался раньше в железных дорогах, радио, автомобилестроении, персональных компьютерах и в технологическом пузыре начала 2000-х годов. Экономическая история снова повторяется, поскольку она относится к устойчивому инвестированию, и это только хорошо, но активы необходимо сдвинуть.

Наблюдайте нашу новаторскую работу в Университете Брауна - яркий пример того, как это сделать, объявление в ближайшее время.

Что касается остальной части эволюций в устойчивом инвестировании, помимо исследований по вопросам инвесторов и мыслей от Эсти и Хокена, мы также рассмотрели региональные перспективы.

Три главы по Азии были предоставлены из хедж-фонда GLG, входящего в состав Man Group, крупнейшего менеджера хедж-фондов в мире в то время, от CLSA, крупнейшего инвестиционного банка Азии и исследовательского подразделения в Сингапуре. Азия стала ключевым направлением устойчивого инвестирования, а ежегодное мероприятие PRI в Лиге, происходящее в Сингапуре в конце этого года, и приобретение PRI ASRIA, что привело к ускорению усилий в Азии, чтобы получить больше активности в этом пространстве.

CLSA с тех пор была куплена CITIC Securities, по сути, китайское правительство, которое ускоряет усилия по переходу на низкоуглеродную экономику, как и любая нация на Земле за пределами Скандинавии и Коста-Рики, что GLG предсказано в их главе , До сих пор трудно найти большие инвестиции в Китай, которым можно доверять, но рост китайских средних и высших классов означает постоянное изменение, которое навсегда изменит мировой бизнес. Такие компании, как Ingersoll-Rand, могут достичь целевых показателей доходов в этом регионе, предоставляя более низкие углеродные решения, создавая именно такую ​​парадигму, которую мы предусмотрели и изложили в 2013 году в тезисе модели Value Driver Model, выполненном для Глобального договора ООН и PRI.

Компании должны учитывать экологические показатели, которые им необходимо отслеживать, как было описано в главе «Экологические показатели».

Компании, такие как Kering и Novo Nordisk, выполняют и публикуют обширные исследования по их экологическому следу, включая все уровни их цепочки поставок, вплоть до сырья, которое они закупают для производства своей обуви. Но немногие компании понимают, что все их поставщики отстают от своей цепочки создания стоимости, поэтому эта область остается незавершенной.

Ископаемое топливо

Отчуждение от производителей ископаемого топлива также поднялось как тема с нашей книги. Глава в рамках «Зеленых веков» и особенно их сбалансированного фонда является красноречивым примером более «чистого» способа инвестирования, но при совокупных активах, составляющих менее 200 миллионов долларов США, этот фонд свидетельствует о том, что отсутствие активов переходит к листингу, что в противном случае были полезны для повышения осведомленности. Этот фонд, наряду с Портфолио 21, был единственным фондом «без ископаемого топлива» во время тура Do The Math, который начался с глобального отчуждения от ископаемого топлива.

Портфолио 21, хотя и выступает за устойчивую инвестиционную практику, не преуспело в финансовом отношении, даже несмотря на то, что подобные фонды, такие как Generation и Parnassus, превзошли показатели - это выдающееся достижение, так как полностью 86% активных фондов отстают от контрольных показателей.

Эти результаты показывают, как ESG и Expertise стали продвигаться вперед, генерируя альфа, но такие стратегии нужно делать задумчиво, а лишение в пользу «чистых ценностей» не помогает.

Кроме того, лишение собственности не ведет к искажениям, а именно к более низкому энергетическому переходу. Это может произойти только благодаря положительным устойчивым инвестициям, выполненным с умением. Отличная новость заключается в том, что уже существует превышение, и большинство активных менеджеров не могут найти того же.

В главе Bloomberg в книге «Evolutions» излагаются их зарождающиеся усилия ESG, и они быстро развиваются в использовании и поглощении.

Последовали другие. MSCI наблюдал быстрый рост использования данных ESG, а также Sustainalytics, который купил азиатского исследователя Responsible Research, который предоставил эту третью азиатскую главу, упомянутую выше. На данный момент это три лидера данных ESG. Другие нишевые игроки, занимающиеся интересной работой, также видят рекордные уровни интереса, такие как моя предыдущая фирма Trucost.

Что касается социальной стороны книги, Impact Investing взлетает с интересом, связывая капитал напрямую с позитивным воздействием, получаемым с интенциональностью, даже при том, что измерение этого воздействия остается незавершенным.

Последняя глава книги Evolutions сломала Impact как отдельную категорию, и это было написано Ллойдом Курцем, одним из первых исследователей в области социальных практик предприятий для первопроходца ESLD KLD, который теперь является частью MSCI.

В дополнение к тенденциям в области социальных инвестиций еще одна интересная тенденция наблюдается в усилиях по защите прав человека и рейтингах компаний. Дэн Видерман продолжал защищать технологии трудовых прав в Малайзии в крупной истории Нью-Йорк Таймс в мире рекордных уровней заключенного в рабство ранга, и это критически важная работа. Еще более интересной, возможно, является работа корпоративного контрольного теста по правам человека, который в этом году оценит 100 компаний по этим вопросам. Стив Видерман, отец Дэна, продолжает быть голосом разума и для общин.

Построение управления инвестициями перешло от силы к силе с нашей главы о фирме.

Они с гордостью заявили, что их 10-летняя история привела к финансовым результатам по сравнению с контрольными показателями, и их работа по распределению капитала для долгосрочных возвратов стоит того, чтобы учиться, когда они переходят от инвестиционного успеха, чтобы побудить других заняться этими практиками.

Международные изменения

Изменения также происходят в регионах, охваченных в этой книге, включая Канаду, Австралию, Индию и Африку.

Канада увидела, что новый премьер-министр пришел с новым взглядом и отношением, и необходимость диверсификации канадской экономики от производства ископаемого топлива никогда не была более ясной.

Австралийский Rio Tinto согласился с призывом к призыву к дальнейшей прозрачности климатического риска, и такое давление на публичные компании ожидается только для ускорения.

Другие тенденции, которые мы предвидели, остаются незавершенными, в том числе по индексам устойчивости, практике прямых инвестиций, изменениям в распределении активов и инновациям в качестве важного фактора.

Наша глава о производительности ESG доказала, что, как уже упоминалось выше, ESG & Expertise демонстрирует путь от негативных экранов к положительной альфа-генерации.

Последнее слово в книге - глава Рори Салливана о его опыте в Insight Investment - это отличное представление о том, как крупный управляющий фондом может интегрировать ESG вдумчиво, что-то, что многие менеджеры пытаются понять правильно Теперь.Начиная с Capital Group, практики ESG меняются, и Рори помогает вести продуманный путь. Его работа продолжается по фидуциарной обязанности.

Самое волнующее, что я могу объявить, что в этом году мы будем делать третью книгу, и на этот раз мой партнер станет удивительной молодой суперзвездой Софи Пурдом из Университета Брауна - демонстрируя, как в ближайшие пять лет необходимо развить устойчивое инвестирование, ради устойчивого будущего с лучшей финансовой отдачей.

Нельзя быть более гордым, чтобы работать со столькими великими учениками в эти дни в Йеле, Брауне и далеко за его пределами, и настало время передать эстафету следующему поколению, которое может помочь обеспечить дальнейший импульс для позитивного устойчивого инвестирования в необходимом масштабе. Во многих отношениях это лучшая надежда на будущее, которое нам требуется.