Можно ли выполнить опцию OTM?

Вопрос от трейдера новичков:

«Пожалуйста, простите основную суть моего вопроса - моя торговая карьера вариантов находится в зачаточном состоянии. Когда опция OTM (из денег) по истечении срока действия, всегда ли он заканчивается бесполезным? Есть ли ситуация, когда владелец опции захочет использовать опцию OTM? »

Спасибо за вопрос. Это одно из тех элементарных понятий, в которых большинство новых трейдеров полагают, что они знают ответ, и не задаются вопросом.

Понимание наиболее основных концепций опций важно, прежде чем вы сможете рассчитывать на обмен опциями с реальными деньгами.

Ответить

Владелец опции имеет право на осуществление. Это право не отменяется только потому, что вариант не в деньгах. Таким образом, опции OTM почти всегда теряют ценность. Однако бывают ситуации, когда владелец вызова OTM выполняет упражнения.

Пример 1. Если опция OTM равна одной или двум пенни, это возможно - маловероятно - но возможно, что владелец опции захочет осуществить. Типичный розничный клиент, который покупает опционы в качестве спекуляции, никогда не будет реализовываться. Когда опция выходит из денег и истекает срок действия, индивидуальный инвестор принимает 100% -ную потерю своей покупной цены и дает возможность истечения срока действия.

Однако, если вы рассматриваете сценарий с точки зрения профессионального трейдера или маркет-мейкера , то есть примеры, в которых трейдер выполняет опции OTM (по истечении срока действия).

Основная причина заключается в устранении риска. Профессиональные трейдеры зарабатывают свои деньги, пытаясь найти преимущество при каждой сделке. Они не «играют на рынке», и они не рискуют. Поэтому они предпочитают хеджировать позиции и минимизировать шансы потери денег.

Пример 1 . Трейдер - это короткие 2 000 акций данного фонда (XYZ) и владеет 20 истекающих XYZ 50 звонков в качестве хеджирования.

Он хочет покрыть короткий запас до истечения срока действия и вступает в ставку в размере 49 долларов. 98 для всех 2 000 акций. Подумайте, что произойдет, когда акции закрываются на уровне 49 долларов. 99. Опцион не входит в деньги на одну копейку, но этот маркет-мейкер не смог купить свой запас. Несомненно, этот человек ничего не может сделать и придет на работу в понедельник утром, все еще не хватает этих 2 000 акций. Однако, поскольку его / ее защита от большой потери (20 звонков на XYZ 50) истекла, риск проведения голого положения с короткими запасами не хочет, чтобы маркет-мейкер предпочитал делать это. Таким образом, звонки осуществляются. Вместо того, чтобы платить 49 долларов. 98, ММ вынужден заплатить 50 долларов ( цена исполнения ). Но это приемлемо и намного лучше, чем перенос риска в выходные.

Пример 2 . Даже если вариант OTM на доллар или два, он может быть реализован.Это также очень редко, но это происходит. Подумайте о том, что произойдет, когда новости будут опубликованы в пятницу, сразу после закрытия рынка. Когда «очевидно», что новость очень хорошая или очень плохая, поэтому очень вероятно, что цена открытия в понедельник для акций не будет близка к цене закрытия пятницы - затем позвоните / поместите владельцев, которые узнают о новостях до отсечения время для опционного упражнения (около 4: 30 вечера по восточному времени) будет действовать.

Владельцы опций вызова с небольшим количеством OTM сообщают своим брокерам do exercssie эти параметры. Кроме того, владельцы немного опционов ITM (в деньгах) задают свои брокеры: Do not Exercise . ПРИМЕЧАНИЕ. Ни один из этих шагов не является автоматическим. Для использования и опций OTM, или чтобы опция «в деньгах» теряла силу, вы должны уведомить своего брокера до времени отсечения брокера.

Когда наступает понедельник утром, и фондовая биржа открывается для торговли, мудрость (или глупость) упражнения пятницы / не будет принимать решения станет очевидной.

Это редкое событие и обсуждается в образовательных целях, чтобы вы могли понять, почему иногда используются варианты OTM.