Возможности облигаций на рынке медведей

Хотя никто точно не знает, что принесет будущее, когда дело доходит до финансовых рынков, сегодняшняя низкая доходность - и необходимость того, чтобы Федеральная резервная система США начала повышать процентные ставки в какой-то момент не - недалекое будущее - указывают на то, что облигации предназначены для получения более низких доходов в предстоящие годы.

Если в ближайшие пять-десять лет действительно произойдет эпоха с низкой до отрицательной доходности на рынке облигаций, многим инвесторам необходимо будет найти способы защитить свои портфели от влияния спада.

Имея это в виду, вот краткое руководство, чтобы дать представление о том, что может - и не может - работать хорошо, если облигации выходят на медвежий рынок.

Фокусируйтесь на коротких сроках погашения, избегайте долгосрочных облигаций

Краткосрочные облигации не захватывают, и они не предлагают много способов выхода. Тем не менее, они также очень консервативные инвестиции, которые вряд ли заметят существенные потери на медвежьем рынке. Напротив, долгосрочные облигации имеют гораздо более высокий процентный риск, чем краткосрочные облигации, что означает, что рост процентных ставок может привести к подавлению их результатов.

Рассмотрим это: в период с 1 мая по 31 июля 2013 года рынок облигаций сильно пострадал, поскольку доходность 10-летней ноты взлетела с 1. 64% до 2. 59% , (Имейте в виду, что цены и доходность перемещаются в противоположных направлениях.) В течение этого периода времени долгосрочный облигационный займ Vanguard (BLV) был сбит за убыток в размере 10% 1%, тогда как Vanguard Intermediate Term Bond ETF (BIV) снизился на 5%.

В тот же период, однако, Vanguard краткосрочных облигаций ETF (BSV) упал всего 0,6%.

Это помогает проиллюстрировать, что, хотя краткосрочные облигации не обязательно будут делать ваши деньги на медвежьем рынке, они гораздо менее подвержены значительным потерям, чем их долгосрочные двойники. Проще говоря: если вы хотите оставаться в безопасности, не стесняйтесь.

Избегайте активов высокого риска

Не все сегменты рынка облигаций реагируют одинаково на один и тот же набор стимулов. Со временем, например, сектора с более высоким кредитным риском, такие как корпоративные и высокодоходные облигации инвестиционного класса, продемонстрировали способность превзойти, когда растут долгосрочные урожаи. Однако есть еще один фактор, который может вступить в игру: скорость , при которой урожайность возрастает.

Если ожидаемая понижательная корректировка цен на облигации происходит постепенно в течение длительного периода времени, весьма вероятно, что эти категории активов могут обеспечить превышение, в результате, в частности, преимущество, обеспечиваемое их более высокой доходностью. Однако, если рынок облигаций переживет более быструю распродажу - например, те, которые произошли в начале 80-х, 1994 году и во втором квартале 2013 года, тогда эти области, вероятно, будут испытывать существенные неудовлетворительные результаты.

Таким образом, инвесторы должны подходить к рынку со стратегией, подходящей для любого сценария.Рассматривайте средства в этих областях, но ищите более консервативные варианты - в том числе краткосрочные высокодоходные облигационные фонды, которые предлагают сочетание достойной доходности и более низкого процентного риска или целевых средств погашения, которые в какой-то степени защищены фиксированные сроки погашения.

Опять же, играя это консервативно - вместо того, чтобы брать на себя больше риска в попытке получить дополнительные прибыли, это будет название игры на медвежьем рынке.

Не попадайте в ловушку для прокси-сервера

Одним из популярных направлений деятельности в эпоху низких ставок является поиск возможностей для акций, выплачивающих дивиденды, и гибридных инвестиций, таких как привилегированные акции и конвертируемые облигации. Эти инвестиции, по сути, очень хорошо работали в 2010-2012 годах, но не ошибаются: так называемые «прокси-облигации» имеют более высокий риск, чем облигации, и они, вероятно, будут хуже по мере роста ставок. Фактически, это именно то, что произошло во втором квартале 2013 года. Инвесторы, которые смотрят за пределы рынка облигаций на доход, не обязательно найдут безопасность в этих областях.

Лучшая ставка: не рискуйте, связанным с фондовым рынком, даже в потенциальных «консервативных» инвестициях - если у вас нет толерантности к краткосрочным потерям.

Узнайте больше о рисках прокси-серверов здесь.

Четыре инвестиции для рассмотрения

Многие инвесторы предпочитают индексные фонды для своих низких издержек и относительной предсказуемости, но медвежий рынок является причиной для рассмотрения следующих инвестиций:

• Активно управляемые фонды : Активные менеджеры обычно взимают больше, чем их пассивно управляемые коллеги, но у них также есть возможность смещать свои портфели, чтобы снизить риск и зафиксировать ценности по мере возможности. Таким образом, инвесторы могут воспользоваться профессиональным менеджером, предпринимающим шаги для компенсации влияния медвежьего рынка. Лучшая ставка: сосредоточиться на низкооплачиваемых фондах с менеджером с длительным сроком службы и отличным послужным списком.
• Неконфиденциальные облигационные фонды : «Unconstrained» - относительно новое название средств, в которых менеджер как способность «идти куда угодно» с точки зрения качества кредита, сроков погашения или географических регионов. Это следующий шаг от активного управления, поскольку активные средства могут быть ограничены определенной областью рынков, тогда как неограниченные средства не имеют таких ограничений. Более широкий круг возможностей, по крайней мере теоретически, должен приравниваться к большему числу способов обойти рыночный спад.
• Облигации с плавающей ставкой : вместо уплаты фиксированной процентной ставки эти облигации имеют доходность, скорректированную вверх с преобладающими ставками. Несмотря на то, что облигации с плавающей процентной ставкой не являются идеальной защитой от плохих показателей рынка, ожидается, что облигации с плавающей процентной ставкой будут лучше, чем типичные инвестиции с фиксированной процентной ставкой на пониженном рынке.
• Международные облигации : поскольку на международную экономику не могут влиять те же обстоятельства, что и Соединенные Штаты, они могут не обязательно проявлять себя так же плохо на медвежьем рынке. Обратите внимание, однако, что действующее слово здесь «может».«В условиях все более связанной глобальной экономики иностранные облигации могут очень сильно повлиять на то, что происходит - или хуже, чем то, что происходит на рынке США. Наилучший подход, на данный момент, заключается в том, чтобы отслеживать, как действуют международные рынки по отношению к Соединенным Штатам. Корпоративные облигации с развитым рынком, которые относительно хорошо сохранились в спад за апрель-июль, могут стоить в качестве источника потенциального выигрыша в предстоящие годы.

Индивидуальные облигации - лучшая ставка, чем средства на низком рынке

В отличие от фондов облигаций, индивидуальные облигации имеют установленную дату погашения. Это означает, что независимо от того, что происходит на рынке облигаций, инвесторы гарантированно получат возврат основной суммы, если эмитент не выполнит свою задолженность. Даниэль Патнэм из InvestorPlace пишет в своей статье в августе 2013 года «Лучший способ инвестировать в облигации во время выхода на пенсию»:

«Индивидуальные облигации … предлагают два ключевых преимущества. Во-первых, инвесторы, которые подчеркивают высококачественные облигации с низкой вероятностью дефолта, могут минимизировать или даже устранить основные убытки, которые могут возникнуть с фондами облигаций. Даже если урожайность резко возрастет, инвесторы могут спать по ночам, зная, что колебания рынка не будут наносить ущерб их с трудом заработанные сбережения. Во-вторых, рост ставок может действительно работать в интересах инвесторов в отдельных облигациях, позволяя им приобретать высокодоходные ценные бумаги по мере того, как их текущие холдинги созревают. В среде с отрицательным возвратом значение этих двух атрибутов нельзя переоценить. «

Это определенно подход к рассмотрению, но будьте готовы посвятить время, необходимое для проведения соответствующих исследований.

Нижняя линия

В то время как медвежий рынок не является уверенностью, ясно, что шансы на более слабые будущие доходы перевешивают шансы на возвращение к виду высокой доходности, которое характеризовалось в 2010-2012 годах. Поэтому инвесторы, особенно те, кто находится на этапе выхода на пенсию или близкий к нему, должны рассмотреть способы защиты своих портфелей от потенциального наихудшего сценария.

Отказ от ответственности : Информация на этом сайте предоставляется только для обсуждения и не должна толковаться как инвестиционный совет. Ни при каких обстоятельствах эта информация не представляет собой рекомендацию покупать или продавать ценные бумаги. Всегда консультируйтесь с консультантом по инвестициям и специалистом по налогообложению перед инвестированием.