Автокатастрофа (GM, Chrysler, Ford)

Правительство США по спасению автопромышленности продолжалось с января 2009 года по декабрь 2013 года. Автопроизводители «Большой тройки» подошли к Конгрессу в ноябре 2008 года. Они предупредили, что без спасения GM и Chrysler столкнулись с банкротством и потеря миллиона рабочих мест. Форду не нужны средства, поскольку он уже сократил расходы. Но он попросил включить его, чтобы он не пострадал, конкурируя с субсидируемыми компаниями.

Департамент казначейства инвестировал $ 80. 7 миллиардов от 700 миллиардов долларов, санкционированных EESA. Он окупил все, кроме 10 долларов. 2 миллиарда … Он оба предоставил деньги и купил владение акциями в GM и Chrysler. Он также предоставил стимулы для стимулирования новых покупок автомобилей. По сути, правительство национализировало GM и Chrysler так же, как и Fannie Mae, Freddie Mac и AIG.

Вот разбивка средств на финансирование TARP. Он показывает, что правительство инвестировало. Затем он показывает, для чего он продал акции, включая то, что он получил при погашении долга. Затем он рассчитывает прибыль или убыток налогоплательщика.

Компания	Инвестировано	Продано за	Прибыль / убыток	Дата выхода из системы завершена
GM	$ 51. 0 млрд.	$ 39. 7 миллиардов	- $ 11. 3 млрд.	9 декабря 2013 г.
GMAC (Ally)	$ 17. 2 млрд.	$ 19. 6 миллиардов	+ $ 2. 4 млрд.	18 декабря 2014 года
Chrysler	$ 12. 5 миллиардов	$ 11. 2 млрд.	- $ 1. 3 млрд.	май 2011
ВСЕГО	80 долларов США. 7 млрд.	70 долларов. 5 миллиардов	- $ 10. 2 млрд.

(Источник: «Основные факты», У. С. Департамент казначейства.)

«Форд Кредит» получил финансовую помощь от Кредитного фонда по кредитам, финансируемым по срочным активам, а не TARP. Это была правительственная программа для авто, студенческих и других потребительских кредитов. (Источник: «Программа финансирования автомобильной промышленности, отчет о транзакциях TARP», У. С. Департамент казначейства, 16 сентября 2009 года. «График банкротства GM», Рейтер, 10 июля 2009 г.)

В марте 2009 года федеральное правительство взяло на себя GM и Chrysler. Он уволил генерального директора GM Рика Вагонера и потребовал от Chrysler присоединиться к итальянскому Fiat S. p. A. Администрация Обамы использовала переход к установлению новых стандартов эффективности автомобилей. Это улучшило качество воздуха и вынудило автопроизводителей U. S. быть более конкурентоспособными против японских и немецких фирм.

Chrysler вступил в банкротство 3 апреля. GM последовал 1 июня. К концу июля они вышли из реорганизации банкротства. GM стал двумя отдельными компаниями и выделил GMAC в Allied Financial. Chrysler стал брендом, принадлежащим в основном Fiat. Департамент казначейства начал продавать свою собственность на GM в 2010 году. Chrysler погасил последний из своих кредитов к 2011 году.

18 декабря 2014 года министерство финансов прекратило предоставление помощи.Именно тогда он продал свои последние оставшиеся акции Ally Financial (ранее GMAC). Он купил их за 17 долларов. 2 миллиарда, чтобы вливать наличные деньги в неработающую дочернюю компанию GM. Департамент казначейства продал акции за 19 долларов. 6 миллиардов, делая $ 2. 4 миллиарда прибыли для налогоплательщиков. (Источник: «Подход к выходу из банковской системы для окончательного расчета», The Wall Street Journal, 19 декабря 2014 года.

Первоначальный запрос

Конгресс отказался от первого запроса автопроизводителей в размере 50 миллиардов долларов.

Лидер большинства сената Гарри Рид поддержал спасение. Но он сказал, что «Большая тройка» должна вернуться с «… ответственным планом, который дает нам реальный шанс получить нужные голоса». Это не помогло общественному мнению автопроизводителей, что три генеральных директора вылетели в DC в корпоративных самолетах. (Источник: «Буш подписывает расширение пособий по безработице», Associated Press, 21 ноября 2008 г.)

Конгресс был готов перенаправить кредитную программу в размере 25 млрд. Долл. США, связанную с разработкой энергоэффективных транспортных средств. Автопроизводители попросили выделить еще 25 миллиардов долларов из фонда TARP. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси, другие демократы и автосоюзы поддержали эту просьбу.

Те, кто выступал против использования TARP, заявили, что GM и Chrysler принесли свои почти банкротства на себя. Они не переоборудовались в эпоху энергоэффективности.

Они должны были сократить производство, рабочие места и представительства на несколько лет раньше. Обозреватель Дэвид Брукс сказал: «… если этим компаниям сейчас не разрешат обанкротиться, они никогда не будут». (Источник: «Большие 3 Carmakers бегают за 25 миллиардов долларов», Associated Press, 17 ноября 2008 г.)

В декабре 2008 года автопроизводители запросили 35 миллиардов долларов. Конгресс сначала исследовал, была ли планируемая реорганизация банкротства без спасения лучшей альтернативой. Вскоре он понял, что это займет слишком много времени. Затем президент Буш и министр финансов Хэнк Полсон согласились на $ 24. 9 миллиардов спасения с использованием TARP. (Источник: «Заявление секретаря Тима Гейтнера перед банковским комитетом Сената», У. С. Департамент казначейства, 20 мая 2009 г.)

В январе 2009 года федеральное правительство создало Программу финансирования автомобильной промышленности. Это дало GM и Chrysler операционные деньги, необходимые для выживания. Это сделало автокредиты GMAC более доступными для покупателей автомобилей. Вот разбивка:

• $ 14. 3 миллиарда для General Motors.
• $ 5. 0 млрд для GMAC.
• $ 5. 5 миллиардов для Chrysler

Компании обещали ускорить разработку энергоэффективных автомобилей и консолидировать операции. GM и Ford согласились упорядочить количество брендов, которые они произвели. Союз UAW согласился принять отложенные взносы в целевой фонд здравоохранения для пенсионеров. он также согласился сократить платежи уволенным работникам. Три генеральных директора согласились работать за 1 доллар в год и продавать свои корпоративные самолеты. (Источник: «Отчет о транзакции TARP», У. С. Департамент казначейства, 5 апреля 2017 года.)

19 марта 2009 года Департамент казначейства утвердил кредиты в размере 5 млрд. Долл. Для авто поставщиков.

Временная шкала GM и GMAC

В 1953 году бывший президент General Motors Чарльз Уилсон сказал: «Что хорошо для нашей страны, было хорошо для General Motors, и наоборот». Продажи GM достигли пика в 17,6 млн. Автомобилей в сентябре 2005 года. Но, по мере роста цен на газ, продажи GM резко упали.

К 2007 году американцы обнаружили, что заявление Уилсона перестало быть верным. В этом году Toyota избили GM, чтобы стать ведущим мировым автопроизводителем. Он сделал это, поставив удовлетворение глобального спроса на небольшие автомобили. Пока Toyota строила заводы в Соединенных Штатах, GM закрывал их. Вместо того, чтобы меняться, он предложил нулевой процент финансирования для продажи внедорожников и других крупных транспортных средств.

Начальные $ 14. 3 миллиарда спасения было недостаточно. В апреле GM заимствовал еще 2 миллиарда долларов. 2 мая 2009 года акции GM упали ниже 1 доллара за акцию впервые после Великой депрессии. Это вынудило его потребовать еще 4 доллара. 4 миллиарда, чтобы остаться на плаву.

1 июня 2009 года GM вступил в банкротство. У него было 82 доллара. 0 млрд. Активов и 172 долл. США. 8 миллиардов в пассивах. В этом месяце продажи достигли своей нижней отметки в 9 545 миллионов легковых и грузовых автомобилей.

Правительство предоставило GM $ 30. 1 миллиард для финансирования операций в течение июня и июля, в то время как он прошел реорганизацию банкротства. Он также гарантировал расширенные гарантии GM. В свою очередь, он купил 60 процентов компании в ордерах на обыкновенные акции и привилегированные акции. Канадское правительство купило 12 процентов. Целевой фонд здравоохранения получил 17% акций. Это было вместо 20 миллиардов долларов, необходимых для покрытия пособий для 650 000 пенсионеров. Держатели облигаций получили 10-процентное владение акциями вместо облигаций на сумму 27 млрд. Долл. США. Акционеры потеряли все свои инвестиции. (Источники: «Судья по банкротству одобряет продажу активов GM», CNN, 6 июля 2006 г. «Файлы GM для защиты от банкротства», The Washington Post, 1 июня 2009 г.)

GM пообещала погасить кредит в размере 30 миллиардов долларов США 2012, когда он планировал прорваться. Компания обязалась сократить свой долг на 30 млрд. Долл. США путем преобразования долговой собственности на капитал. Он согласился выплатить пенсионерам льготы для профсоюзов к 2010 году. Он обещал продать свои подразделения Saab, Saturn и Hummer, сократив количество моделей для продажи до 40. Он закрыл 11 заводов, закрыл 40 процентов своих 6 000 дилеров и сократить более 20 000 рабочих мест. (Источники: «Chrysler Financial получит $ 1,5 млрд., Чтобы помочь продажам автомобилей», Bloomberg, 19 января 2009 г. «General Motors Bailout», «Пропублика». «Временная шкала GM», «Рейтер».

Государственное финансирование также предоставило следующие стимулы для новых покупателей автомобилей.

• Правительство поддержало все новые гарантии на автомобиль.
• Законопроект об экономических стимулах позволил новым покупателям автомобилей вычесть все продажи автомобилей и акцизы.
• Конгресс одобрил субсидии, финансируемые TARP, на процентное финансирование некоторых автомобилей Chrysler.

Правительство намерено повысить эффективность ГМ. Это позволит ему стать прибыльным, когда продажи вернутся на десять миллионов автомобилей в год. Это произошло в июле 2009 года, когда продажи достигли 10.758 миллионов.

GM вышла из банкротства 10 июля 2009 года как две отдельные компании. Старая ГМ держала большую часть долга. Новый GM занимал активы, 17 миллиардов долларов долга, контракт с профсоюзами и его недофинансированными пенсионными фондами. Это позволило ему продвигаться вперед как прибыльная компания. Новая компания имеет только четыре марки: Chevrolet, Cadillac, GMC и Buick. Компания продала Saab и прекратила использование Saturn и Hummer. (Источники: «Историческая карта продаж автомобилей», «Макротенды». «Банкротство GM: конец эры», CNN, 2 июня 2009 г. «Как GM был действительно сохранен», Forbes, 30 октября 2013 г.)

В октябре 2010, GMAC, JPMorgan Chase и Bank of America согласились прекратить новое разбирательство взыскания, пока Федеральная резервная система и FDIC не завершили свое расследование. GMAC означает General Motors Acceptance Corporation. Он был сформирован в 1919 году для предоставления кредитов на покупку автомобилей General Motors. С тех пор он расширился, включив в него страхование, онлайн-банкинг, ипотечные операции и коммерческое финансирование. Его ипотечные операции были полны токсичных долгов. Вот почему он получил спасение в размере 5 миллиардов долларов в декабре 2008 года. Благодаря расследованию страховщик по титулу Старая республика объявила, что прекратит страхование ипотечных кредитов GMAC. В 2010 году GMAC был свернут в Ally Financial.

17 ноября 2010 года Департамент казначейства объявил, что продаст половину своей собственности на GM. Эта продажа позволила начать публичное размещение акций на фондовом рынке в размере 33 долл. За акцию. (Источник: «Казначейство объявляет цены на публичные предложения», Министерство финансов США.)

В ноябре 2013 года Департамент казначейства объявил о продаже оставшихся 31 млн. Акций. Он уже получил 37 долларов. 2 миллиарда, продавая свою собственность в GM. (Источник: «U. S. продать остальную часть GM до конца года», Wall Street Journal, 22 ноября 2013 года.)

Спасение Chrysler

16 января 2009 года министерство финансов утвердило 1 доллар США. 5 миллиардов кредитов для Chrysler Financial. Процентная ставка по кредитам была на один пункт выше LIBOR. Кроме того, Chrysler Financial пообещала заплатить правительству 75 миллионов долларов в виде заметок и сократить исполнительные бонусы на 40 процентов. В результате, на некоторых моделях покупатели автомобилей получили нулевое финансирование в течение пяти лет.

Chrysler получил $ 4 млрд от мостового кредита в 7 миллиардов долларов, изначально запрошенного. В свою очередь, его владелец Цербер пообещал преобразовать свой долг в акционерный капитал.

Он также попросил 6 миллиардов долларов от Департамента энергетики переоборудовать для более энергоэффективных автомобилей. Крайслер хотел, чтобы «Большая тройка» присоединилась к федеральному правительству в совместном предприятии по разработке альтернативных энергетических транспортных средств. Этого не произошло, и Chrysler не получил кредит от Департамента энергетики. Вместо этого он пообещал дебютировать электромобиля в 2010 году, до 2013 года, до 500 000. (Источник: «США расширяют возможности для автопрома», Washington Post, 19 января 2009 года.)

30 апреля, 2009, Chrysler подал заявление о банкротстве. Секретарь казначейства Тим Гейтнер согласился предоставить ему 6 миллиардов долларов для финансирования операций при банкротстве.Он возник как новая компания, частично принадлежащая (58,5%) автопроизводителем Fiat S. p. А. Италии, создав шестого по величине в мире автопроизводителя. Остальная часть принадлежит Союзническому пенсионному фонду для медицинских работников. Chrysler закрыл неэффективные представительства в рамках своих процедур банкротства.

В мае 2011 года Chrysler погасил $ 11. 2 миллиарда из его выдающихся $ 12. 5 млрд. Кредитов TARP на шесть лет раньше запланированного срока. Общая стоимость налогоплательщиков составляла 1 доллар США. 3 миллиарда.

В 2013 году генеральный директор Fiat Серхио Маркионн объявил о намерении принять Chrysler на Нью-Йоркской фондовой бирже. Это позволило Fiat приобрести остальную часть компании и объединить их в более конкурентоспособный глобальный автопроизводитель. В октябре 2014 года он был указан под тикером «FCAU». Новая компания получила название Fiat Chrysler Auto Company N. V. Рыночная капитализация 2017 года составляла 17 миллиардов долларов. (Источник: «Chrysler задерживает IPO до следующего года, The Wall Street Journal, 26 ноября 2013 года.)

В 2016 году Chrysler выделил свое подразделение Ferrari. В 2017 году появились слухи о том, что Chrysler может продать свой флагманский бренд Jeep Китайский автопроизводитель. Компания также переключила свои американские заводы с автомобилей на грузовые автомобили и грузовые автомобили Jeep. Планируется строительство электрических или самоходных транспортных средств. (Источник: «Fiat Chrysler находится на распутье. Решение «The New York Times», 22 августа 2017 года.)

Bailout от Ford

Хотя Ford не получал средства TARP, он получал государственные займы. Это было важно, потому что банки не кредитовали во время финансового кризиса. Он запросил у правительства правильную кредитную линию в размере 9 млрд. Долл. В свою очередь, она обязалась потратить 14 млрд. Долл. На новые технологии. (Источник: «Форд Конгрессу: Держите 9 миллионов долларов для нас», Politico, 2 декабря 2008 года. )

23 июня 2009 года Ford получил кредит в размере $ 9,9 млрд от Energy Depart программа передовых технологий. В свою очередь, он обещал ускорить разработку гибридных и аккумуляторных автомобилей, закрыть дилеры и продать Volvo. Он модернизировал заводы в штатах Иллинойс, Кентукки, Мичиган, Миссури и Огайо для производства гибридных автомобилей.

Форд использовал средства, чтобы переключить свое внимание на коммерческие электромобили. В 2016 году генеральный директор Mark Fields сказал: «Мы хотим стать лучшим игроком в электрифицированных решениях». Компания хочет вести «… мы можем выиграть, например, с нашими коммерческими автомобилями». (Источник: «Трамп должен спрашивать: сможет ли Ford погасить свой кредит до того, как будет перевезено небольшое производство автомобилей в Мексику?» Forbes, 21 сентября 2016 года.)

Восемьдесят один процент средств пошел на создание новых технологий эффективности для газа . Например, они помогли собрать алюминиевые тела Ford в приемниках серии F. Исследовательская служба Конгресса оценила, что ссуды сэкономили 33 000 рабочих мест. Ford погасит этот кредит к 2022 году. (Источник: «Программа выдачи заемщиков усовершенствованных технологий: состояние и проблемы», Исследовательская служба Конгресса, 15 января 2015 года.)

Многие утверждают, что Форду нужны средства для поддержания денежного потока во время рецессии. Форд говорит, что он был в лучшей форме, чем два других, потому что он заложил свои активы в 2006 году, чтобы собрать 23 доллара. 6 миллиардов долларов. Он использовал кредиты для переоснащения своей линейки продуктов, чтобы сосредоточиться на меньших, энергоэффективных транспортных средствах. Это привело к тому, что Объединенные автомобильные рабочие согласились, что он может финансировать половину нового пенсионного доверия с фондом компании. К апрелю 2009 года он удалил 9 долларов США. 9 миллиардов долга, который он вынул в 2006 году. (Источники: «Администрация Обамы присуждает первые три автокредита», Energy. Gov, 23 июня 2009 г. «Как Ford избежал кризиса, который Hit GM, Chrysler», CNBC, апрель 9, 2009.)

Причины спасения

К декабрю 2008 года продажи автомобилей были на 37 процентов ниже, чем годом ранее. Это было на 400 000 меньше транспортных средств или эквивалентно годовому объему двух заводов. У GM и Chrysler был худший спад, в то время как потеря Ford была примерно такой же, как у лидеров отрасли Honda и Toyota.

Многие в Конгрессе обвинили автопроизводителей в том, что они не работают на протяжении многих лет. Компании отложили производство альтернативных энергетических транспортных средств. Вместо этого они сосредоточились на получении прибыли от газовых внедорожников и Hummers.

Когда продажи снизились в 2006 году, они запустили нулевые процентные планы финансирования, чтобы заманить покупателей. Члены профсоюза получали в среднем 70 долларов в час, в то время как новые сотрудники составляли 26 долларов США в час. У GM было в два раза больше брендов по мере необходимости. Он также имел в два раза больше дилерских центров, благодаря государственным правилам франшизы. (Источники: «Большая тройка» ищет $ 34 млрд. Помощи, The Wall Street Journal, 3 декабря 2008 года. «UAW предлагает сокращения», Bloomberg, 3 декабря 2008 года. «Назад снова», The Economist, 3 декабря 2008 г.) > Влияние автопроизводителей на экономику США

Несмотря на некоторые критические замечания, спасение помогло создать 340 000 дополнительных рабочих мест. (Источник: «Финансовая стабильность в автопромышленности», Министерство финансов США.)

В время спасения, автоиндустрия внесла 3,6%, или $ 500 млрд, в валовой внутренний продукт США. 30-процентное снижение продаж автомобилей привело к 1% -ному снижению экономической продукции.

Производство автомобилей и деталей занял 1. 091 миллион работников на пике в апреле 2006 года. К июню 2009 года это число упало на 43 процента до 624 000 человек. Дилерские центры уволили 16 процентов своей рабочей силы. Сотрудники дилерской компании упали с пика в 1. 926 миллионов в сентябре 2005 г. до 1 612 млн. В феврале 2010 г. Эти цифры включают автопроизводителей, а также Большой тройки. (Источник: «Nonfarm Payroll by Establishment» (таблица B-1 History), «Бюро статистики труда».

Многие аналитики не одобряли. Они чувствовали, что Chrysler обанкротится даже с помощью помощи, и Ford на самом деле не нуждался в этом. Основной эффект от спасения заключался в том, чтобы сохранить рабочие места в GM. Но рецессия заставила GM сократить свою занятость и производство, несмотря на спасение. Кроме того, как только рецессия закончится, Toyota и Honda продолжат увеличивать свое U.С., обеспечивающие рабочие места для автоработников США.

Если бы не было спасения, Ford, Toyota и Honda бы подняли долю на рынке. Это привело бы к росту фабрик и рабочих мест США после окончания рецессии. Потеря GM походила бы на потерю Pan Am, TWA и других компаний, которые имели сильное американское наследие, но потеряли свою конкурентоспособность. Это, возможно, потянуло бы на сердце Америки, но не навредило экономике. В результате спасение автоиндустрии не было критическим для экономики США, как спасение AIG или банковской системы.