, Где европейские акции, возглавляемые в 2016 году

За последние несколько лет Еврозона боролась, а кризис суверенного долга заменен дефляционными проблемами. Благодаря устойчивому развитию Европейского центрального банка (ЕЦБ) в стимулирующем режиме и устойчивым потребительским расходам, инвесторы могут видеть, что более сильная региональная экономика движется в 2016 году. Но риск дефляции остается на месте, и ЕЦБ не предвидит достижения своей цели в 2% до тех пор, пока после 2017 года - даже при условии умеренного восстановления.

В этой статье мы рассмотрим некоторые из этих тенденций и где экономика еврозоны может двигаться в 2016 году.

Рост потребительских расходов

Расходы домашних хозяйств были сильным стимулом экономического роста для еврозоны, на который приходится около трех четвертей своего роста в первой половине 2015 года. С ростом потребительского доверия за тот же период потребители сохранили положительные перспективы своего потенциального дохода, в то время как рекордные низкие процентные ставки способствовали заимствованиям. Эти тенденции продолжались в третьем квартале 2015 года, поскольку расходы ускорились.

Розничные продажи пережили самые быстрые темпы роста с 1994 года в первой половине 2015 года, но неожиданно упали в сентябре и октябре. Снижение розничных продаж произошло в основном от 0,4% в Германии и 0,3% во Франции в октябре. Тем не менее, многие аналитики считают, что еще слишком рано говорить о том, актуальны ли эти точки данных или нет в контексте более широкой картины, - которая показала устойчивый рост розничных продаж с начала года.

Конкуренты в сфере экспорта и инвестиций

Смятение на развивающихся рынках, скорее всего, скажется на экспорте еврозоны, поскольку такие страны, как Китай, покупают меньше из региона. В течение последней части 2015 года регион импортировал больше, чем экспортировал все более широкую маржу. Падение стоимости евро, особенно по мере роста доллара США, может помочь улучшить экспорт, но девальвация на некоторых экспортных рынках (например, в Китае) может время от времени компенсировать эту прибыль.

Инвестиционные расходы также оставались неизменными до конца 2015 года, так как компании ждут, улучшится ли экономика, прежде чем внедрить капитальные затраты. Если экономика продолжит демонстрировать признаки улучшения, эти тенденции могут начать обращать вспять, поскольку компании получают уверенность в экономике. Оценки инфляции ЕЦБ свидетельствуют о том, что эти тенденции могут быть выходными, однако, с возвратом к нормальной жизни, не ожидаемым до 2017 года.

Дефляция остается риском

Дефляция остается значительным риском для экономики еврозоны в 2016 году. Когда потребители считают, что цены будут двигаться ниже, компании начинают конкурировать по цене, и наступает нисходящая спираль. Это создает проблемы, поскольку доходы, как правило, сокращаются для потребителей и компаний, а обязательства по обслуживанию долга остаются неизменными.Эти большие долги могут усугубить проблему и еще более затруднить стимулирование расходов.

После того, как он снизил ставку депозитов до отрицательной территории и расширил свою ежемесячную программу покупки облигаций, ЕЦБ отчаянно пытался свести инфляцию ближе к своей цели 2% без особого успеха. Хорошей новостью является то, что угроза дефляции, скорее всего, сохранит меры стимулирования ЕЦБ, которые могут привести к устойчивой эффективности акционерного капитала, особенно когда экономика демонстрирует признаки долгосрочного улучшения.

Ключевые точки выноса

• В течение последних нескольких лет Еврозона боролась за рост, но надежные потребительские расходы и стимулы центрального банка могут указывать на позитивный 2016 год.
• Экспорт и инвестиции по-прежнему вызывают озабоченность у развивающихся рынков, находящихся в суть последнего и доверие к бизнесу, что ведет к задержкам в инвестициях.
• Дефляция остается ключевым фактором для управления центральным банком, особенно с процентными ставками уже в красном, но есть некоторые проблемы для инвесторов.