Что такое сплит для инвестиций?

Когда вы начнете вкладывать средства в акции, вы когда-нибудь столкнетесь с чем-то известным как разделение акций. Новые и неопытные инвесторы склонны ошибочно полагать, что расщепления акций по своей сути являются хорошей вещью сами по себе; как будто разделение акций само по себе делает их более богатыми, что просто неверно. Разделение акций - это не что иное, как бухгалтерская сделка, предназначенная для того, чтобы сделать номинальную котируемую рыночную стоимость акций более доступной.

В случае чего-то вроде разделения акций 2 на 1, это экономически сродни ходьбе в банк и обмену 20 долларов США на два счета за 10 долларов. У вас все еще есть то, что вы сделали до того, как оно произошло, несмотря на то, что оно измеряется по-разному. Однако я обогнал себя. Давайте на минутку, чтобы вы поняли, что такое раскол акций, как они происходят, какова цель, на которую они предназначены, и как вы должны относиться к ним.

Что такое разделение акций?

Когда общий капитал корпорации делится на куски, эти части известны как акции обыкновенных акций. Представим себе, что вы начинаете стенд лимонада. Вы капитализируете бизнес, имея недавно сформированное предприятие, выпускающее 100 акций на 100 долларов за акцию. Это дает бизнес 10 000 долларов в стартовом капитале; капитал, используемый для покупки ингредиентов, арендует небольшое пространство в ближайшем торговом центре, оплачивает вывески и нанимает вашего первого сотрудника.

Ваша лимонадная стойка необычайно хорошо. Вскоре вы превратите его в линию фруктовых соков. Вы открываете дополнительные места. Вы франчайзируете концепцию и вдруг собираете гонорары на сотни единиц по всему миру. Десять лет спустя вы обнаружите, что ваша компания получает операционный доход в размере 1 000 000 долларов США в год.

При разумной норме оценки и вашей текущей траектории роста вы можете стоить 12 000 000 долларов, если вы решите ее продать. Вы никогда не выпускали больше акций, поэтому каждая из этих 100 акций, которые представляют собой 1/100-ю долю владения бизнесом, или 1%, действительно стоит 120 000 долларов США, несмотря на то, что в первоначальном оплаченном капитале и 100% за этим.

У вас есть пять детей, которым вы хотите подарить акции. Однако вы не хотите давать каждому из них полную долю в размере 120 000 долларов США, отчасти потому, что она превысит ежегодный штраф за исключение налога на дарение. Вместо этого вы вызываете собрание совета директоров и решаете объявить 10-на-1 акций. По сути, корпорация решает разделить себя на большее количество штук и рассылает выпущенные акции как тип специального дивиденда существующим владельцам пропорционально их собственности на фирму. К тому моменту, когда все будет сделано, за каждые 1 акцию вы должны были до разделить акции, вы будете иметь 10 акций после разброса акций (следовательно, «10-для-1», часть).В этом случае вы получите свежеприпечатанные сертификаты на 900 новых акций, в результате чего ваша общая сумма составит 1 000, что составляет 100% акций компании.

Бизнес по-прежнему стоит $ 12 000 000. Однако он делится на 1 000 акций. Это означает, что каждая акция стоит 1/1 000 000 акций компании, или 0,10%, которая составляет 12 000 долларов США. Первоначальная стоимость каждой акции в капитале и капитале превышает номинальную стоимость - 10 долларов США, поскольку это было скорректировано, слишком.

Вы подарите 1 акцию после расщепления акций каждому из ваших 5 детей, оставив остальные 995 акций для себя.

Публично торгуемые компании, в том числе многомиллиардные акции голубых фишек, делают это все время. Компании растут в цене благодаря приобретению, запуску новых продуктов и выкуп акций. В какой-то момент рыночная стоимость акций становится слишком дорогостоящей для инвесторов, которая начинает влиять на рыночную ликвидность, так как все меньше и меньше людей могут покупать акцию.

Самый экстремальный пример в истории - холдинговая компания Уоррена Баффета, Беркшир Хэтэуэй. Когда Баффет начал покупать акции, чтобы получить контроль еще в 1960-х годах, он заплатил 8 долларов или меньше за некоторые из своих акций. Он никогда не расколол запас. В прошлом году эти акции торговались между 186, 900 и 227, 450 каждый; далеко за пределами царства подавляющего большинства инвесторов в Соединенных Штатах и, действительно, в мире. Вместо этого он в конечном итоге создал специальные акции класса B и назвал исходные акции Class A. Это пример структуры двойного класса. Первоначально акции B начинались с 1/30 доли акций класса A (вы могли конвертировать акции класса A в акции класса B, но не наоборот). В конце концов, когда Berkshire Hathaway приобрел одну из крупнейших железных дорог в стране, Burlington Northern Santa Fe, он разделил акции класса B 50 на 1, так что каждая доля класса B теперь составляет 1/1, 500-й доли класса A , Акции класса А имеют права голоса, акции класса B не имеют.

Компании могут разделить свои акции практически на любой математический коэффициент, который они желают. Наиболее распространенным типом разделения акций является разделение на акции 2 на 1, хотя используются другие формулы, такие как разделение акций 3 на 1, разделение запасов 2 на 3 и разделение акций 10 на 1 ,

Каковы некоторые причины разделения акций?

Помимо номинальной стоимости на одну акцию, о которой мы говорили, есть и ряд других преимуществ распре- деления акций, включая вышеупомянутое увеличение ликвидности (больше акций покупается и продается на рынке, поэтому инвесторы могут увеличивать или уменьшать свою позицию без чтобы ждать длительные периоды времени или испытывать большие ставки и спросить спреды.

Важно понять, что расщепление акций не делает вас, владельцев обыкновенных акций, более богатыми. У вас все еще есть тот же процент фирмы, которую вы делали раньше, - это то же пропорциональное сокращение продаж и прибыли.

Моя личная теория о том, почему неопытные инвесторы ошибочно полагают, что срывы акций - это хорошо, потому что они склонны ошибаться в корреляции и причинности.Когда компания работает очень хорошо, распад акций почти всегда неизбежен, поскольку балансовая стоимость и дивиденды растут. Если человек достаточно часто видит или слышит об этом шаблоне, они могут стать связанными в уме.

Что такое разворот складских запасов?

Намного реже и почти всегда из-за катастрофы или борьбы с бизнесом, чтобы избежать исключения из крупной фондовой биржи, разворот в обратном фонде является противоположностью обычного распределения акций. Цель состоит в том, чтобы повысить номинальную цену каждой акции. Для более подробного объяснения прочитайте Что такое разворот складских запасов ? , который посвящен этой теме в частности.