Какое правило разумного человека или разумное правило инвестора?

«Правило разумного человека» или «разумное правило инвестора» - это фразы, которые новые инвесторы могут найти, исследуя, как управлять или управлять собственными портфелями. Если вы пришли к этой статье, как и многие до вас, вы, вероятно, задаете себе ряд вопросов, начиная с «Что такое разумное человеческое правило?» Почему это важно для вас, если вы выбираете фидуциария для управления деньгами от имени вашей семьи?

Что делает эта фраза, которая может заставить американцев определенного возраста вызывать в воображении образы стариков в панельных комнатах из красного дерева в Бостоне и Нью-Йорке, настолько вездесущ? Это большие вопросы. Чтобы ответить на них, мы должны вернуться во времени к началу половины XIX века.

Правило осторожного инвестора: как оно начиналось

В 1830-х годах в штате Массачусетс было принято решение суда в настоящее время. Известный как Гарвардский колледж против Амори , в нем участвовал человек по имени Джон МакКлейн, который скончался семь лет назад 23 октября 1823 года. Его наследники должны были наследовать то, что тогда было значительным имуществом, в конечном счете оцененное в $ 228, 120. Из них $ 100 800 было инвестировано в производственные запасы, 48 000 долларов было инвестировано в акции страховой компании, а 24,70 долларов США было инвестировано в банковский капитал, а остальная часть - недвижимость, личные вещи и наличные деньги.

К своей жене, Энн МакКлейн, он завещал разнообразную игру, его основное место жительства и 35 000 долларов прямо.

Он также оставил финансовые подарки на сумму 27 500 долларов другим. Кроме того, он завещал 50 000 долларов Джонатану и Фрэнсису Амори, которые должны были находиться в доверительном управлении с конкретными инструкциями о том, что они должны были инвестировать или одолжить деньги «в безопасном и производительном фонде либо в государственных фондах, и в банках , или другой запас, в соответствии с их лучшим суждением и усмотрением ». Пассивный доход, созданный целевым фондом, должен был выплачиваться его жене, Энн, в ежеквартальном или полугодовом распределении, чтобы она поддерживала свой уровень жизни на основе того, что было наиболее удобно для опекунов.

Когда умер Энн МакКлейн, целевой фонд должен был быть разделен на благотворительных бенефициаров. Пятьдесят процентов активов доверия должны были стать президентом и членом Гарвардского колледжа, чтобы создать профессуру древней и современной истории, покрывая зарплату новой должности. Остальные пятьдесят процентов активов доверия должны были быть подарены Попечителям Больницы Массачусетса для общих благотворительных целей.

В последующие несколько лет последовала долгая и сложная серия инвестиций, дивидендов, распределений, выплаченных в рамках международного договора с Испанией, и множество других юридических запутываний, которые оставили доверие с меньшей стоимостью, чем это когда это было первоначально установлено.Затем, в 1928 году, выживший попечитель, Фрэнсис Амори, подал в отставку. Гарвардский колледж подал в суд на попечителя за убытки, заявив, что деньги были инвестированы в рискованные операционные компании исключительно для обеспечения высокого дохода или вдовы Энн, не обращая внимания на их интерес в качестве бенефициара.

Суд поддержал попечителей по нескольким причинам. Когда решение было обжаловано и подтверждено, судья Сэмюэль Путнам лихо написал то, что теперь известно как правило разумного человека или разумное правило инвестора:

Все, что может потребоваться от опекуна, заключается в том, что он должен добросовестно вести себя и осуществлять звуковое усмотрение. Он должен следить за тем, как люди разумности, осмотрительности и интеллекта управляют своими делами, а не в отношении спекуляций, а в отношении постоянного распоряжения их средствами, учитывая вероятный доход, а также вероятную безопасность инвестируемого капитала … Делайте то, что хотите, капитал находится в опасности.

Правило привилегированного инвестора: что это значит

Чтобы дать вам широкое общее понимание, разумное правило инвестора означает, что лицо, которому дискретный контроль над чужими активами, должно только приобретать инвестиции или подвергать счет или холдинги рискам, человек разумной разведки будет считать мудрым; что имело то, что считалось низкой вероятностью постоянной потери во всех вещах.

В качестве иллюстрации, кто-то, управляющий целевым фондом или брокерским счетом в соответствии с разумным правилом инвестора, не будет покупать краткосрочные опционы на внебиржевые деньги, если они не являются частью налога или стратегии снижения риска, поскольку они по своей сути являются спекулятивными. Они не будут инвестировать в акции пенни. Они не будут приобретать мусорные облигации.

В последующем прецедентном праве и культурных изменениях в управлении инвестициями было принято разумное правило человека, требующее от опекуна или фидуциария вести себя так, как если бы он защищал свои собственные деньги. Это привело к рекомендациям, которые часто включают такие вещи, как:

• Диверсификация активов для снижения коррелированных рисков, в том числе между различными классами активов
• Поддержание достаточной ликвидности для финансирования потребностей в денежных потоках и избежания принуждения к продаже в неподходящее время, часто в виде надежных денежных средств эквиваленты, такие как казначейские векселя или застрахованные депозиты FDIC.
• Суждение каждой ценной бумаги или инвестиционной позиции в портфеле по отдельности и отказ от любых, которые считаются спекулятивными.
• Требование оставаться лояльным к человеку, для которого он или она управляет деньгами, в том числе не используя из них для их личной выгоды или на противоположной стороне транзакции, если она полностью не раскрыта и не объяснена.
• Обязанность регулярно контролировать инвестиции и основные результаты инвестиций для фундаментальных изменений в характере или рисках холдингов >

Что произойдет, если фидуциарий нарушит разумное правило инвестора, и вы можете доказать, что они намеренно заняли позицию, которую разумный человек не мог поверить, было бы безопасно?Вы можете подать иск о возмещении ущерба и, возможно, восстановить некоторые из своих потерь, выиграв судебное решение. Бар установлен высоко, так что вы наблюдаете падение вашего портфеля на 50% за время, подобное 2009 году, и не рассчитывайте. Вы смотрите на кого-то, кто доверяет вам, используя его с долговой маржой, и вкладывая 50% своих активов в одну спекулятивную биотехнологическую компанию, которая ожидает одобрения FDA для нового чудо-лекарственного средства.