Что такое фиксированный доход: типы, как это влияет на экономику

Определение: Фиксированный доход - это инвестиции, которые возвращают вам платеж по регулярному графику. Чаще всего это касается пенсий, облигаций и займов. Он также включает в себя сертификаты депозитов (CD), сберегательные счета, фонды денежного рынка и аннуитеты. Вы также можете инвестировать в ценные бумаги с фиксированным доходом с паевыми инвестиционными фондами, фондами, торгуемыми на бирже (ETF), и производными с фиксированным доходом.

Спрос на инвестиции с фиксированным доходом резко возрос после рецессии 2008 года.

Это потому, что экспансионистская денежно-кредитная политика Федерального резерва удерживала процентные ставки на рекордно низком уровне в течение семи долгих лет. Не склонные к риску инвесторы переместили большую долю своих портфелей в продукты с фиксированным доходом для поддержания платежей на том же уровне. (Источник: Корри Дрибуш, «Некоторые инвесторы не могут ждать, когда ФРС повысит тарифы», The Wall Street Journal, 20 апреля 2015 г.)

Виды фиксированного дохода

Краткосрочные: Процентные ставки по этим счетам основаны на ставке ФРС или эквивалентных казначейских счетах в размере четырех лет или менее. Поскольку в 2008 году ставка фондов ФРС была снижена до нуля, эти продукты также обеспечили сверхнизкие процентные ставки. Чтобы получить более высокую доходность, отдельные инвесторы перешли от краткосрочных к долгосрочным инвестициям. Предприятия используют краткосрочные кредиты для покрытия денежного потока, необходимого для оплаты ежедневных операций.

Сберегательные счета: Банк выплачивает вам фиксированную процентную ставку на основе ставки ФРС.

Вы можете добавлять или отзывать, когда захотите.

Счета денежного рынка: банк платит вам немного более высокую фиксированную процентную ставку. В свою очередь, вы должны хранить минимальную сумму. Вы также ограничены количеством транзакций, которые вы можете сделать за год.

Депозитные сертификаты (CD): вы должны удерживать свои деньги в течение согласованного периода времени, чтобы получить обещанную норму прибыли.

Благодаря низким процентным ставкам всего 1 доллар. 7 триллионов инвестиций в конце 2014 года. Это половина из 2 долларов. 5 триллионов инвестиций в конце 2006 года, согласно FDIC.

Фонды денежного рынка: это взаимные фонды, которые инвестируют в различные краткосрочные инвестиции. Вы получаете фиксированную ставку на основе краткосрочных ценных бумаг США, казначейских облигаций, депозитов в евродолларах, соглашений о выкупе, депозитных сертификатов, корпоративных коммерческих бумаг или обязательств государств, городов или других муниципальных органов. Для получения дополнительной информации см. Фонды денежного рынка Fidelity.

Краткосрочные фонды облигаций: эти взаимные фонды инвестируют в корпоративные и другие безопасные облигации сроком от одного года до четырех лет.

Долгосрочные

Индивидуальные облигации: таким образом организации получают очень большие кредиты. В отличие от займов, облигации могут быть куплены или проданы как любая безопасность.Как правило, когда цены на акции растут, цены на облигации снижаются, потому что облигации воспринимаются как более низкая доходность и более низкий риск, чем акции. Их обычно покупают, когда инвесторы боятся взять на себя риск.

По состоянию на декабрь 2014 года в облигации вложено почти 21 триллион долларов США. Из них 5 долларов США. 5 триллионов - в облигациях с плавающей процентной ставкой и 15 долларов США. 1 трлн в фиксированной ставке. (Источник: «Таблица 13. b. Международные облигации и облигации« Банк международных расчетов ».

Существует много разных типов облигаций. Самые безопасные выпущены правительством, такие как казначейские векселя, облигации и облигации ($ 12,5 трлн.), Муниципальные облигации (3,7 трлн. Долларов США), сберегательные облигации. Поскольку они являются самыми безопасными, они предлагают самый низкий фиксированный доход.

Вот почему многие инвесторы обратились к корпоративным облигациям (в настоящее время $ 7,8 трлн. Долларов), которые предлагают более высокую ставку. Они выпускаются компаниями, которым требуется много дополнительных денег, но не хотят выпускать акции. (Источник: «Непогашенный долг рынка облигаций США», «Ассоциация ценных бумаг и финансовых рынков» (SIFMA), по состоянию на декабрь 2014 года)

Существует два гибрида корпоративных облигаций и акций. Привилегированные акции выплачивают регулярные дивиденды, даже если они являются типом акций. Конвертируемые облигации представляют собой облигации, которые могут быть конвертированы в акции.

Хотя технически не фиксированный доход, акции, выплачивающие регулярные дивиденды, часто заменяются облигациями с фиксированным доходом и часто рассматриваются как таковые.

Еврооблигации - это общее название облигаций Eurodollar. Это корпоративные облигации, выпущенные в евро, а не в валюте их страны или долларах США.

Bond Mutual Funds: Это взаимные фонды, которые владеют большим количеством облигаций. Это позволяет индивидуальному инвестору получить выгоду от владения облигациями без хлопот покупки и продажи. Взаимные фонды предоставляют большую диверсификацию, чем большинство инвесторов могут получить самостоятельно. Более подробно см. Раздел «Что такое различие между облигациями и фондами облигаций»?

Биржевые фонды (ETF): Фондовые фонды облигаций растут, поскольку они имеют более низкие издержки. Они просто отслеживают эффективность индекса облигаций, вместо активного управления, как взаимный фонд.

Производные средства с фиксированным доходом: Это финансовые продукты, которые извлекают свою стоимость из базовых облигаций. Они используются сложными инвесторами, компаниями и финансовыми компаниями для хеджирования убытков. К ним относятся:

• Варианты дают покупателю право, но не обязательство, торговать облигацией по определенной цене в согласованную будущую дату. Право на покупку облигации называется опционом на покупку, а право на продажу - опцион пут. Они торгуются на регулируемом обмене.
• Фьючерсные контракты похожи на опционы, за исключением того, что они обязывают участников выполнять сделку. Они торгуются на бирже.
• Форвардные контракты похожи на фьючерсные контракты, за исключением того, что они не торгуются на бирже. Вместо этого они торгуются через счетчик (OTC), либо между двумя сторонами напрямую, либо через банк.Они часто очень приспособлены к конкретным потребностям обеих сторон. Например, Ипотека, подлежащая объявлению (TBA), представляет собой форвардные контракты на ценные бумаги с ипотечным покрытием, проданные в будущем.
• Ипотечные ценные бумаги основаны на пакетах ипотечных кредитов. Как облигация, они предлагают норму прибыли, основанную на стоимости базовых активов.
• Обеспеченные долговые обязательства основаны на автокредитах и ​​задолженности по кредитным картам, но также включают пакеты корпоративных облигаций.
• Коммерческая бумага, основанная на активах, представляет собой однолетние пакеты корпоративных облигаций, основанные на стоимости основных коммерческих активов, таких как недвижимость, корпоративный флот или другая бизнес-недвижимость.
• Склады по процентным ставкам - это контракты, позволяющие держателям облигаций обменять свои будущие процентные платежи. Обычно они заключаются между владельцем облигации с фиксированной процентной ставкой и держателем облигации с гибкими процентами. Они торгуются за Счетчиком. Swaptions являются опциями по базовому обмену процентными ставками. Они являются производными на основе производных и используются для размышлений о движении процентных ставок. Дополнительные сведения см. В разделе «Параметры связи», «Свопы» и «Сдвиги».
• Общий возврат свопов - это свопы процентных ставок, за исключением того, что платежи основаны на облигациях, индексе облигаций, индексе акций или совокупности кредитов. (Источник: «Введение в производные инструменты с фиксированным доходом», «Enis Knupp and Associates». Обзор деривативов « Группа CBOE. « Понимание казначейских фьючерсов », CME Group.)

Сторонний платеж по фиксированным доходам Потоки

Существуют три других способа достижения фиксированного потока доходов, которые не зависят от стоимости инвестиций. Вместо этого платеж гарантируется третьей стороной.

Социальное обеспечение: фиксированные платежи доступны через определенный возраст. Это гарантируется федеральным правительством и рассчитывается на основе налогов на заработную плату, которые вы заплатили. Он управляется Целевым фондом социального обеспечения.

Пенсии: фиксированные платежи, гарантированные вашим работодателем, в зависимости от количества лет работы и зарплаты. Компании, союзы и правительства используют пенсионные фонды, чтобы убедиться, что их достаточно для осуществления платежей. По мере того, как больше работников уходит на пенсию, меньшее количество компаний предлагают эту выгоду.

Аннуитеты с фиксированной процентной ставкой: продукт страхования, который гарантирует вам фиксированный платеж в течение согласованного периода времени. Они увеличиваются, поскольку число работников получает меньше пенсий.

Как фиксированный доход влияет на экономику США.

Фиксированный доход обеспечивает большую часть ликвидности, которая держит экономику США. Предприятия идут на рынок облигаций, чтобы собрать средства для роста. Они используют инструменты денежного рынка для получения наличных денег, необходимых для повседневных операций. Вот что произошло, когда на этих денежных рынках был пробег.

Кроме того, казначейские векселя, облигации и облигации помогают устанавливать процентные ставки. Как? Когда спрос на казначейские облигации падает, доходность растет. Процентные ставки по кредитам, ипотечным кредитам и всем остальным товарам с фиксированным доходом отслеживаются по процентным ставкам аналогичных продуктов Казначейства. Более подробно см. Как определяются процентные ставки?

Низкие процентные ставки могут спровоцировать инфляцию. Это потому, что слишком много ликвидности преследует слишком мало товаров. Если инфляция не проявится в потребительских расходах, это может создать пузыри активов в инвестициях.

Вы также можете использовать доходность Казначейства для прогнозирования будущего. Например, кривая с перевернутым выходом обычно объявляет рецессию.

Когда это происходит, это оказывает такое же влияние на процентные ставки по ипотечным кредитам. Это влияет на спрос на недвижимость, который поддерживает 6% экономики. Дополнительные сведения см. В разделе «Как влияют ли облигации на процентные ставки по ипотечным кредитам?

Спрос на казначейские облигации является одним из трех факторов, влияющих на стоимость доллара. Это потому, что оба они рассматриваются как инвестиции в безопасное убежище и, как правило, растут и падают вместе. Однако иногда более высокие процентные ставки, возникающие при падении цен Казначейства (помните, что они имеют обратную зависимость) будут стимулировать спрос на доллар США.