Что такое федеральный резерв США?

U. С. Федеральная резервная политика имеет решающее значение для всех глобальных финансовых рынков, поэтому любое понимание того, что думает ФРС, всегда привлекает большое внимание со стороны инвесторов. Именно поэтому «точка-график» ФРС стал одним из самых популярных выпусков новостей за последний год.

Точечный график, который публикуется после каждого заседания ФРС, показывает прогнозы 16 членов Федерального комитета открытого рынка (орган по установлению ставок в ФРС).

Каждая точка представляет собой представление члена о том, где курс поданных фондов должен быть в конце различных показанных календарных лет, а также «длительный срок» - пик для ставки фондовых взносов один раз ФРС завершила ужесточение (или «нормализацию») политики с ее нынешних ультранизких уровней. Пунктирный график представляет собой текущие усилия ФРС по повышению прозрачности в отношении его политики.

Самый последний график точек можно просмотреть, нажав здесь.

В настоящее время средние ожидания членов для ставок достигают 1. 27% в конце 2015 года, 2. 68% в 2016 году, 3. 54% в 2017 году и 3. 79% в конечном итоге. Текущая целевая ставка для ставки поданных средств составляет 0 - 0. 25%.

Более важным, чем абсолютное число для проекций членов FOMC, является направление движения . Короче говоря, инвесторы хотят знать, склоняется ли FOMC к ослабленной денежно-кредитной политике (снижение ставок) или к более жесткой политике (повышение ставок). Например, в марте переход к более высоким ставкам на графике привел к краткосрочной распродаже как акций, так и облигаций - это отражение опасений инвесторов, что ФРС может повысить ставки раньше, чем ожидалось.

То, что точка не имеет значения

Если вы посмотрите на диаграмму, имейте в виду, что каждая точка представляет собой представление члена диапазона , где ставки должны быть на уровне время, с их точкой в ​​центре диапазона. Другими словами, точки не должны восприниматься так, чтобы представлять, что элемент нацелен на этот конкретный номер.

Также важно помнить, что ФРС остается зависимой от данных, корректируя свою политику на основе экономических тенденций, инфляции и глобальных событий. В случае крупных событий, таких как террористический акт, серьезный экономический спад, резкий скачок инфляции и т. Д., Члены будут смещать прогнозы с их нынешнего уровня. В результате более долгосрочные прогнозы на участке точек имеют меньший вес, чем те, которые ближе к настоящему времени.

Наконец, необходимо не упускать из виду тот факт, что членство FOMC меняется и вращается между различными банками-членами в системе. Другими словами, люди, стоящие за точками, могут измениться - еще один потенциальный источник сдвигов в сюжетном участке. Не только это, но в настоящее время нет способа определить, какая точка принадлежит члену.Таким образом, инвесторы не имеют представления о том, сколько веса нужно привязать к точке, которая является выбросом с диапазоном в течение определенного периода, и нет никаких указаний на то, что точка принадлежит председателю ФРС Джанет Йеллен.

Естественно, это не остановит участников рынка от многого внимания к конкретным средним значениям, которые генерируются каждой новой итерацией участка точки. Поэтому инвесторы-облигаторы должны ожидать, что этот выпуск станет новым источником волатильности рынка после каждого заседания ФРС, присоединившись к языку, используемому в заявлении ФРС, комментариям, опубликованным Джанет Йеллен на своих пресс-конференциях после собрания.

Тем не менее, сама Йеллен предупредила, что люди «не должны смотреть на точечный сюжет как основной способ, которым Комитет выступает перед широкой общественностью. «

В нижней строке: рассмотрите точку сюжета еще один инструмент, который вы можете использовать для принятия инвестиционных решений, но, как и в случае с одним индикатором, будьте осторожны, чтобы не слишком много читать.