Каковы риски и выгоды от обратных облигаций?

В течение многих лет выбор ставок на рынке облигаций был доступен только учреждениям и наиболее искушенным инвесторам. Сегодня взрыв в биржевых товарах (ETP) предоставляет людям большое и растущее число способов выражения негативных настроений по облигациям. Это возможно через обратные биржевые фонды (ETF) и биржевые ноты (ETN), которые движутся в противоположном направлении базовой безопасности.

Другими словами, значение обратной связи ETP возрастает, когда рынок облигаций падает, и наоборот. Например, если 10-летняя казначейская облигация США упала на 1% за данный день, обратный 10-летний казначейский фонд получит 1%.

Типы фондов обратных облигаций

Инвесторы также имеют возможность инвестировать в двойные обратные и даже тройные обратные облигационные ETF, которые предназначены для перемещения в два или три раза в противоположном направлении их базового индекса, соответственно, ежедневно. A -1. Перемещение 0% в индексе будет означать прирост приблизительно 2. 0% для двойного обратного фонда и 3. 0% для тройного обратного фонда. Как и следовало ожидать, такие продукты обладают как более высоким риском, так и более высоким потенциалом возврата, чем их одноразовые обратные копии.

Инвесторы делают больше, чем просто ставку на рынок облигаций в целом. Вместо этого существует широкий спектр опционов, которые позволяют инвесторам извлекать выгоду из спадов в казначейских облигациях США разных сроков погашения, а также разных сегментов рынка (таких как высокодоходные облигации или корпоративные облигации инвестиционного класса).

Риски обратных фондов облигаций

Обратные ETP предоставляют инвесторам большее количество вариантов, но также и большее количество потенциальных опасностей. Во-первых, ставки на определенный сегмент рынка по своей природе представляют собой сложную стратегию, которая может оказаться неприемлемой для всех инвесторов. Прежде чем покупать такой продукт - и, в частности, один из заемных средств - обязательно оцените свою устойчивость к риску и убедитесь, что вы понимаете, что обратные ETF предназначены для краткосрочных торговых автомобилей.

Кроме того, не забывайте, что, хотя они и являются фондами облигаций, заемные версии очень изменчивы по своей природе. Например, в период с 25 июля по 22 сентября 2011 года доходность 10-летнего казначейского обязательства снизилась с 3. 00% до 1. 72% по мере роста цены. В течение того же интервала, цена Daily 7-10 Year Treasury Bear 3x Shares (тикер: TYO), тройной обратный ETN, упала с 38 долларов США. 23 до 28 долларов США. 02 - потеря 26. 7%. Убедитесь, что вы можете терпеть этот тип волатильности, прежде чем инвестировать.

Риски двойных и тройных обратных фондов облигаций

Инвесторы также должны знать, что двух- и трехкратные обратные фонды обеспечивают ожидаемую обратную производительность на одном дней.Со временем эффект компаундирования означает, что инвесторы не будут видеть производительность, которая в два или три раза больше, чем показатель индекса. Фактически, чем дольше период времени, тем больше расхождение между фактической и ожидаемой отдачей.

Быстрый пример: за один день обратный казначейский ETF может потерять 2%, если рынок вырастет на 1%. В течение месяца доход может быть -6% (не -4%) с потерей 2% для рынка. Через год инвестор может увидеть убыток -26% (не -20%) при спаде на 10% на рынке. Это только гипотетическое, но это иллюстрирует расхождение, которое может произойти с течением времени.

Это самая важная причина, почему заемные обратные фонды не следует рассматривать как долгосрочные инвестиции .

Ниже представлен список обратных продуктов с фиксированным доходом. Здесь есть несколько совпадений, так как в некоторых случаях две разные компании предлагали обратные ETF, относящиеся к одному и тому же сегменту рынка; например, TBX и TYNS.

Единовременные (-100%) обратные казначейские ETF и ETN

• iPath US Treasury Long Bond Bear ETN (DLBS)
• ProShares Short Barclays Capital 20+ Year US Treasury Index Fund (TBF)
• Direxion Ежедневный 20-летний казначейский медведь 1x акций (TYBS)
• Direxion Daily Total Bond Market Bear 1x Shares (SAGG)
• iPath US Treasury 10-летний медведь ETN (DTYS)
• Direxion Daily 7-10 Year Treasury Bear 1x Акции (TYNS)
• ProShares Short 7-10 Year Treasury (TBX)
• iPath US Treasury 2-летний Bear ETN (DTUS)
• iPath US Treasury 5-летняя Биржа Биржа Примечания (DFVS)

Двух- и трехкратные (-200% и -300%) обратные казначейские ETF и ETN

• ProShares UltraShort Barclays 20+ Year Treasury (TBT)
• ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury Bond ETF (PST) > ProShares UltraShort 3-7 Year Treasury 2x (TBZ)
• ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury 3x (TTT)
• PowerShares DB 3x Short 25+ Year Treasury Bond ETN (SBND)
• Direxion Daily 7-10 Yr Trsy Bear 3X Shrs (TYO)
• Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bea r3X Shrs (TMV)
• ProShares UltraShort TIPS ETF (TPS)
• Краткосрочные ETF

Корпоративный портфель ProShares (IGS)

• Короткая высокая доходность ProShares (SJB)
• PowerShares DB Обратное будущее японского правительства (JGBS)
• PowerShares DB 3x Обратное будущее японского правительства (JGBD)