Позиция Риск: основной элемент при управлении риском

Трейдеры часто начинают торговать до того, как они будут готовы. Требуется дисциплина, чтобы откладывать торговлю, пока вы недостаточно образованы. Тем не менее, с природой человека, какой она есть, и с новыми трейдерами особенно уверенно, что они будут очень хорошо использовать варианты (без каких-либо доказательств того, почему это должно быть правдой), трейдеры часто начинают слишком рано. Хорошей новостью является то, что большинство из них умны (или боятся) достаточно, чтобы начать торговать небольшими позициями и рискнуть небольшой суммой.

Обоснование для торговли сейчас и обучения позже: «давайте посмотрим, как это работает». Если это вас описывает, и если вы хотите начать (и если я знаю, что я вряд ли буду говорить вам об этой идее), даже не имея представления о том, какие варианты торговли, пожалуйста, серьезно относитесь к следующему обсуждению.

Когда дело доходит до управления риском для любой позиции - на каждом шагу, от начала торговли до закрытия позиции - выбор подходящего размера является наиболее важное решение. К счастью, это самое легкое решение.

Размер позиции легко определяется. Количество купленных или проданных опций (или спредов). К счастью, выбор подходящего размера не является трудным, потому что он основан главным образом на только двух факторах:

• Каков худший возможный результат, и можете ли вы позволить себе эту сумму под угрозой?
• Стоит ли рисковать, пытаясь заработать потенциальную награду?

Также должны учитываться другие факторы, такие как вероятность получения прибыли или потери.

Одна большая проблема возникает, когда любой трейдер уверен в том, что конкретная сделка не может проиграть. «То есть, когда начинающий трейдер или чрезмерный трейдер торгуют слишком многими опционами и помещают его / ее торговый счет под угрозу.

Конечно, никто не планирует взорвать торговый счет, но когда вы покупаете / продаете дополнительные спрэды (или отдельные варианты), исходя из вашего убеждения о гарантированной прибыли, то есть когда может нанести катастрофа.

Посмотрим, как это работает с примером. Предположим, что вы хотите принять стратегию написания опций голый пут .

Сценарий. вы хотите купить 300 акций XYZ. Текущая цена составляет $ 41. 25 на акцию, и план состоит в том, чтобы купить эти акции по цене 40 долларов США. 00 или менее. Таким образом, вы продаете ровно три шага XYZ. В этом примере срок действия опциона истекает через 60 дней, а премия (цена опциона) - $ 0. 80 (что составляет $ 80 за каждый вариант).

• Если параметры истекают никчемные, вы сохраняете $ 240 (3 ставит $ 80 за каждый), минус комиссионные.
• Если XYZ находится ниже 40 долларов США, когда истекает срок действия, вам назначается уведомление об осуществлении и покупают эти 300 акций по цене 40 долларов за акцию.Описание того, как это происходит, см. В статьях упражнение и назначение . Теперь вы владеете акциями по цене $ 39. 20 на акцию, 11 долларов США - 760 штук. (Вы заплатили $ 40,00 и можете вычесть премию за вычет или 80 долларов США за каждую ставку.)
• ПРИМЕЧАНИЕ. Продавая только 3 варианта опциона, большинство акций, которыми вы можете владеть от этой сделки, составляет 300 акций - и это номер акций, которые вы хотели иметь. Очень заманчиво продавать много больше 3 штук по той простой причине, что вы считаете, что цена акций не может опуститься ниже статической цены . Рассмотрим проблему человека, который продает 10 puts, и который считает себя владельцем 1 000 акций. Когда цена акций продолжает снижаться, вы столкнетесь с маржинальным вызовом и будете вынуждены продать эти акции. Вы никогда не купите 1 000 акций в этом сценарии, поэтому, пожалуйста, не продавайте 10 puts.

Чтобы измерить риск, вы должны предположить, что в конечном итоге вы купите 300 акций и что цена акций может снизиться на некоторый большой процент. Предположим, 40%. Это переход от $ 40 до $ 24.

Для того, чтобы эта сделка была подходящей с точки зрения определения позиции, должно быть справедливо следующее:

• Вы готовы инвестировать 11 760 долларов в акции XYZ.
• Вы можете позволить себе инвестировать $ 11,760 в акции XYZ.
• Вы можете позволить себе потерять 40% этих инвестиций ($ 4 700).

ПРИМЕЧАНИЕ. Я не предполагаю, что вы потеряете столько. Только то, что вы не можете позволить себе игнорировать. Иногда случаются ситуации с худшим случаем (подумайте о событии Black Swan ), и вы хотите выжить с приемлемыми потерями, когда это произойдет. Первый момент заключается в том, чтобы узнать, сколько находится под угрозой и инвестировать соответственно.

Возможно, XYZ - солидная компания в твердой промышленности.

Возможно, он выплачивает дивиденды. В этом случае снижение на 40% слишком консервативно. Возможно, вы считаете, что 20% распродажи - это самое худшее, что может случиться. Если вы считаете это, то используйте 20% -ное число, чтобы определить свой максимальный размер позиции для торговли.

Вам никогда не придется торговать «максимальным размером позиции». «Но если вы хотите выжить, и если вы планируете торговать в течение многих лет, то мой срочный совет никогда не должен открывать позицию, в которой торговля может терять больше денег, чем вы можете себе позволить. Это не то, что принимает начинающий трейдер.

Еда на вынос: сначала учитесь. Торговля позже.

Когда вы делаете сделку, будьте в курсе худшего возможного результата. Нет ничего плохого в торговых опциях в 1-лотах. [Термин «партия» описывает количество опций в торговле. Например, Джо купил 5-много вызовов IBM.]

Это важно, потому что вы не можете просто игнорировать то, что может пойти не так, и ожидать остаться в бизнесе.