Рассмотрим риск при продаже оптовых торговцев

Когда вы ожидаете, что фондовый (или индекс) подвергнется бычьему или медвежьему изменению цены, существует несколько (очень простых) стратегий ограниченного риска, которые доступны. Некоторые из них включают покупку опционной премии.

• Покупать звонки или вызывать спред при бычьем.
• Покупать ставит спред при медвежьем.

Более опытный трейдер может захотеть рассмотреть возможность продажи опционной премии, чтобы собрать распад времени ( Theta является одним из греков , что помогает трейдерам измерять и управлять рисками).

• Продавать спрэды на звонки, когда медвежий.
• Продавать спред при бычьем.
• Продавать голые (обеспеченные наличными) ставит , когда бычьи - но только тогда, когда вы готовы владеть акциями основного фонда.

ПРИМЕЧАНИЕ. Более сложный читатель знает, что покупка спрэда и продажа спрэда - это эквивалентные позиции (с практически идентичными параметрами прибыли и убытков), когда базовый актив, цены исполнения и срок действия идентичны , Аналогичным образом, продажа спрэда и покупка спрэда - это эквивалентные позиции.

Продажа голых (нехеджированных) опционов на звонки слишком рискованна для большинства инвесторов по двум очень обоснованным причинам:

1. Сумма риска необоснованна, и слишком много неопытных инвесторов уничтожают свои торговые счета при принятии этой стратегии. Таким образом, очень немногие брокеры позволяют своим неопытным торговцам продавать голые варианты звонков. Так же легко разойтись при продаже голых опционов пут, хотя большинство брокеров позволяют своим клиентам принять эту стратегию.

1. Осторожное, квалифицированное управление рисками является обязательным. Трудно начинающему трейдеру понять, насколько неподготовленным он / она должен справиться с риском, связанным с тем, чтобы быть голыми вариантами коротких вызовов, поскольку цена базового актива растет изо дня в день.

Совет. Если продавать голые варианты привлекательно для вас (я содрогаюсь), будьте уверены, что вы продаете соответствующее количество опционных контрактов.

Неожиданные рыночные события происходят гораздо чаще, чем прогнозируется статистика, и вы никогда не должны владеть настолько большой позицией, что это может поставить под угрозу всю вашу брокерскую учетную запись, когда произойдет одно из этих событий.

Графики P / L иллюстрируют предельный риск

Все изображения с " Вариант Playbook "

Варианты покупки: Прибыль неограниченна, а убытки ограничены стоимостью купленных опций ,
Графики рисков: Покупка звонков и покупка ставит .

Прибыльные спрэды: Обе прибыли и убытки ограничены, но потенциальные убытки снижаются по сравнению со стратегией покупки опционов.
Графики рисков: Купить разброс вызовов ; купить спред .

Продажа спредов: Продажа спрэдов вызовов ; продажа спредов .

Голые опции: Продажа голых звонков ; продажа голых пугов .

Есть несколько важных дискуссионных вопросов:

• Варианты покупки предлагают наибольшую потенциальную награду. Проблема в том, что инвесторы склонны полагать, что они могут предсказать, когда акции движутся выше или ниже. Затем они склонны полагать, что их выбор акций будет не только двигаться, как и прогнозировалось, но изменение цены будет большим. Эта уверенность в сочетании с недостаточным пониманием того, как работают параметры, приводит к убыточным сделкам. Не потому, что акции не двигались так, как прогнозировалось, а потому, что трейдеры купили неправильные варианты по слишком высоким ценам. Игра заработанных денег, покупая опционы перед изменением цены в акции или индексе, лучше всего оставлять очень опытным трейдерам, у которых есть 999 проверенный послужной список правильных прогнозов. Покупка или продажа спредов
• . Эти стратегии предоставляют наилучшую практическую возможность для трейдеров получать прибыль. Тем не менее, важно избегать покупки спредов, которые находятся вне денег. Моя рекомендация заключается в том, чтобы продавать внебиржевые колл-спреды, когда медвежий, и продавать внебиржевые спреды, когда они бычье. Зачем? Эти сделки приходят с высокой вероятностью успеха (т. Е. Получения прибыли). Просто будьте осторожны, чтобы не продавать спрэды, где потенциал вознаграждения крошечный (т. Е. Не пытайтесь заработать $ 0. 10, продавая пятиточечный спред). Продажа голых опций
• . Если вы не хотите получать уведомления и покупать акции по цене , продажа голых опций - опасное предложение. Обратите внимание, что потенциальная прибыль ограничена, а возможные потери не ограничены. Еще один момент, который стоит отметить, заключается в том, что требования к марже для голых позиций опциона относительно высоки, а трейдеры с небольшими счетами не могут удовлетворить эти требования. Продажа голых опционов не является хорошим выбором стратегии для большинства опционных трейдеров. Конечно, это может быть приемлемым для случайного использования, но будьте очень осторожны при выборе размера

размера .