Базовая математика, богатая инвестициями в акции

Одна из вещей, которая поражает меня в инвестировании, - это трюизм, который часто повторяется: для того, чтобы надолго изменить судьбу вашей семьи, требуется только одна огромная инвестиция. Великая судьба не строится из-за того, что рискует всем на одном складе, который утроился через год. Они чаще возникают из десятилетий владения собственностью в чрезвычайно прибыльных фирмах, которые генерируют постоянно растущие доходы.

Некоторые ссылаются на этот подход как на бизнес-инвестиции.

Рассмотрим крайний пример: представьте, что это 13 марта 1986 года. В этом году типичный новый автомобиль был продан за 10 000 долларов. Но вместо того, чтобы покупать этот автомобиль, вы решили приобрести пакет акций в новой компании под названием Microsoft. Сегодня вы сидите на $ 5, 526, 749, из которых $ 4, 532, 922 приходили в виде акций, сидящих в вашем банковском хранилище, и $ 993, 827 - из чеков на денежные дивиденды, которые вы депонировали за эти годы.

Что интересно в математике, тем не менее, это сила единственной хорошей инвестиции, чтобы преодолеть много катастрофы. Вернитесь к 1986 году, только на этот раз предположите, что вы разделили это на 10 000 долларов США на 10 различных инвестиций в размере 1 000 долларов США каждый. (Сегодня это было бы легко. Это было бы гораздо сложнее, чем раньше, скорее всего, потребовало бы что-то вроде семейного товарищества с ограниченной ответственностью, чтобы добиться эффекта масштаба.) Вам как-то удается построить единственный худший, ужасный, статистически невероятный портфель по-человечески мыслимым, и 9 из ваших 10 хозяйств сразу обанкротятся на следующий день после того, как вы их приобретете.

Такая катастрофическая вещь никогда не происходила на фондовом рынке, но мы будем делать вид, что это было в этой альтернативной вселенной.

Как бы вы поехали? Фантастично, верите в это или нет. Сегодня вы все равно будете сидеть на уровне 552 долл. США, 675 или около того, что представляет собой процентную ставку по портфелю в целом где-то около 14. 8%.

Одна суперзвезда может сделать весь тяжелый подъем. Независимо от того, является ли это свойство набережной, приобретенное в Малибу 50 лет назад, или акции Coca-Cola, купленные в 1960-х годах, хорошо сконструированный портфель может терпеть невероятные дозы неудачи, сохраняя при этом удовлетворительную отдачу. Предотвращение риска стирания является ключевым. Пока вы можете держаться и переживать спады, депрессии и кризисы ликвидности, все исторически сложилось хорошо.

Проблема? Многие академические исследования по индивидуальному поведению инвесторов показали, что большинство людей не поддержали бы Microsoft в течение почти трех десятилетий, и они, вероятно, не добавили бы Microsoft в первую очередь, а не к одному из других IPO в этом году, все это намного хуже. Удвоение или утроение их денег, и они бы пообещали.Это одна из причин, по которой индексные фонды настолько полезны. Несмотря на то, что они пропустили ранний рост, который резко сокращает прибыль, фокусы фондовых индексов неопытные инвесторы игнорируют базовые компоненты. Они не видят, что конкретные предприятия обанкротятся или взлетают на Луну. Он объединен в единую котировку стоимости чистых активов, минуя эволюционную причуду, которая заставляет многих людей управлять своими деньгами суб-оптимально.

Эта математическая реальность является причиной того, что самые секретные миллионеры, которые были обнаружены после их смерти, как правило, были инвесторами с бай-и-холдингом, а не торговцами фондами. Немногие владели индексными фондами, но они почти все, к человеку, вели себя так же, как индексные фонды в том, как они приобрели, и сидели на долях собственности. Температурная разность приводит к более высоким результатам чаще, чем к тому, если сам портфель имеет даже скромный консерватизм. Между тем, те, кто этого не страдает. Уоррен Баффет увлекается тем, что за последние 50 лет было четыре отдельных раза, когда акции Berkshire Hathaway рухнули более чем на 50 процентов. Тем не менее, за тот же период, поскольку базовая чистая прибыль и балансовая стоимость увеличивались, акции выросли с 7 до 222 долларов США по 250 штук.

Это была ухабистая дорога, с большой болью. Сколько владельцев, которые не понимали GAAP или природу инвестиций в акции, продавались после того, как увидели снижение их брокерского счета? Это трагедия; налог на экономическое невежество.

«Конечно, Джошуа, - говоришь ты, - это здорово. Что, если кому-то не повезло или достаточно умело обнаружить Microsoft?» Это справедливая точка, которая приводит к более хорошим новостям: большие предприятия, особенно скучные, могут нести много воды. Вам нужно сделать три вещи:

• Принять, что иногда лучшие долгосрочные инвестиции скрыты на виду
• Только покупайте акции, у которых есть три необходимые характеристики большого долгосрочного холдинга
• Придерживайтесь пяти ключей к созданию портфеля хороших акций

Представьте, что в тот же день в 1986 году вместо покупки Microsoft вы решили разделить свое портфолио на две сваи. В одном, стоимостью 5 000 долларов, вы получаете акции пяти самых синих фишек в Соединенных Штатах; компании, которые все знали, которые имели сильные балансы и отчеты о доходах, которые уже давно являются частью индекса, которые были именами домашних хозяйств, и были в бизнесе в течение нескольких поколений, если не почти столетие, и которые выплачивали дивиденды. Мы выберем случайный список, основанный на любимых днях: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola и Clorox. Вы используете другую половину, также стоишь $ 5 000, чтобы спекулировать на запасах пенни высокого риска, которые вы сами выбираете, что, по вашему мнению, имеет огромный потенциал выплат.

Вы быстро потеряете то, что $ 5 000, что означает с первого дня, вы сидите на страшной 50-процентной потери принципала. Теперь вы остаетесь с так называемыми «бабушками», которые выглядят как портфель вдовы Безумной Мужчины.Как вы поживаете? Разве эти скучные, обычные имена, которые обещают полное отсутствие сексуальной привлекательности, волнение или ночные новости, подведут вас? Едва!

• Hershey = Ваши $ 1 000 выросли до $ 24, 525. 92, из которых $ 20, 427. 75 были акции и $ 4, 098. 17 были денежные дивиденды
• Coke = Ваши $ 1 000 выросли до $ 25 562. 42, из которых 19, 574. 04 были запасами и $ 5 988. 38 были денежными дивидендами
• Clorox = ваши $ 1 000 выросли до $ 20, 668. 60, из которых $ 16 088. 36 были акции и $ 4 580 24 были денежные дивиденды
• Johnson & Johnson = Ваши $ 1 000 выросли до $ 40, 088. 31, из которых 31 521 доллар США - 17 и 5 долларов США, 567. 14 были денежными дивидендами
• McDonald's * = Your $ 1 , 000 выросли до $ 16,992,36, из которых $ 12 944. 39 были акции и $ 3,147. 97 были денежные дивиденды
• Общая стоимость = Ваши $ 1 000 выросли до $ 126 937. 61 из которые составили 100 555 долларов США. 71 - акции и 26 381 доллар США. 90 - дивиденды в денежной форме

Несмотря на то, что сначала потеряла половину вашего портфеля - показатель отказов, который сделает вас одним из самых страшных инвесторов; так плохо, что вам никогда не придется, когда-либо снова попадаете в брокерский аккаунт, так как ваши способности выбора помещают вас в область статистической аберрации - вы все еще наблюдали за вашим 10 000 000 долларов на 1, 269 процентов +. У вашего общего портфеля был средний годовой темп роста в размере 9,16%. Хотя то, что на самом деле произошло, было половину вашего портфеля, составленного на 11. 8 процентов, а другая половина разорялась. Геометрическая математика делает некоторые сумасшедшие вещи. Вы умножали свои деньги на чудесные, если не совсем библейские, пропорции. Вы сделали это, не поднимая палец или снова не глядя на свой портфель, точно так же, как если бы вы были индексным фондом; сидя на твоем месте, ничего не делая в течение 29 лет, позволяя вам использовать деньги времени. Еще лучше, это предполагает, что вы потратили $ 26, 381. 90 наличными, которые были отправлены вам по почте. Конечно, если бы вы реинвестировали дивиденды, вы бы стали намного богаче.

Что такое вынос всего этого? Инвестирование просто. Он принимает очень мало хороших решений, правильно структурированных, чтобы компенсировать плохие решения. Ключ должен дать время исцелить раны, быть избирательным о том, что вы покупаете, редко продавать что-либо, сосредоточиться на реальных компаниях, продающих реальные продукты или услуги за реальные деньги, а не на мечтах, которые обещают мгновенное богатство, и продолжайте свою жизнь. Исторически сложилось так, что этот рецепт произвел больше миллионеров, чем почти любой другой поведенческий рисунок. Фондовая торговля и рыночные сроки (попытка предсказать, будут ли цены акций выше или ниже в будущем) могут привести к некоторым интересным утечкам, но они не там, где сделаны реальные, устойчивые деньги.

* Примечание: расчет McDonald предполагает, что вы не принимали акции Chipotle во время разделения в 2006 году. Если бы у вас было, доходность была бы значительно выше и сделала бы ее одним из самых эффективных акций в портфеле, вернув много, много раз количество, показанное здесь, так как цепочка буррито быстро расширилась по всей территории Соединенных Штатов.