Светлые зеленые советники и ресурсы AGL

25 августа 2014 года Wall Street Journal сообщила, что Southern Company планирует приобрести AGL Resources, давний холдинг в нашем Eco Performance Portfolio от Light Green Advisors (LGA) за 29% премию за его цена закрытия за день до этого.

В течение недели, когда американские рынки снизились на 6%, а названия энергии снизились еще больше, обе стороны одобрили сделку. Эта сделка подтвердила наше ожидание того, что крупные коммунальные предприятия со значительными углеродными следами активно переориентируют свои фирмы в ответ на новые нормативные рамки с низким уровнем выбросов углерода.

Инвестиционная предпосылка LGA заключается в том, что ведущие компании начинают глобальную борьбу, чтобы стать более ресурсоэффективными и что в этой трансформации существуют значительные возможности для капиталовложений.

Это частично, но не полностью вызвано недавним нормотворчеством EPA. Инициатива «Чистое небо», начатая ранее при президенте Обаме Администратором EPA Джина МакКарти, фокусирует федеральный орган по Закону о чистом воздухе на выбросах коммунальных выбросов парниковых газов, которые способствуют изменению климата.

Поскольку Закон о чистом воздухе позволяет каждому государству разработать свой собственный план реализации, по-прежнему существуют значительные различия между государствами в их подходе и определении приоритетов факторов окружающей среды по сравнению с факторами затрат.

Юг не приобрел возобновляемую энергетическую компанию, так как их регулируемые дочерние предприятия не работают в государствах, в которых важны мандаты на возобновляемые источники энергии. Юг получил официальные утверждения для создания модельного угольного завода с улавливанием углерода и первой новой атомной электростанции за десятилетия на своей территории обслуживания.

Мой коллега, главный специалист по устойчивому развитию LGA Джон Кьюсак говорит: «Менеджмент Юга достаточно умен, чтобы действовать, чтобы уменьшить свой углеродный след в инвестиционном мире, все более опасаясь потенциального среднего и долгосрочного материального материального риска, возникающего от значительных выбросов углерода. «

США - это лоскутное одеяло правил коммунальных услуг, в которых компании должны соответствовать требованиям местных регуляторов коммунальных услуг, а не федеральным экологическим нормам, которые по существу являются рекомендациями.

Нелегко объяснить федеральную систему США европейским и азиатским инвесторам более централизованными национальными правилами утилизации.

Следует ли аплодировать климатическим инвесторам? Некоторые сторонники отчуждения предлагают, чтобы возобновляемые энергетические компании приносили больше экологических выгод, чем природный газ, поскольку это ископаемое топливо. Мы считаем, что изменение климата является слишком большой проблемой, которая должна быть решена путем инвестиций только в компании, занимающиеся возобновляемыми источниками энергии. Нам нужен прогресс в каждой отрасли.

Нам нравится возобновляемая энергия, и LGA была финансовым консультантом Sun Edison (SUNE), верхней солнечной компании в США, на основе MW в конце 2014 года.По данным Международного энергетического агентства (МЭА), новые объекты возобновляемой энергии, такие как построенные Sun Edison, не вносили столько же вклада в сокращение национальных выбросов парниковых газов, сколько продолжающийся 20-летний переход от угля к природному газу в качестве основного топлива, используемого коммунальными предприятиями для электрогенерации в США. Таким образом, постепенная декарбонизация отрасли электроэнергетики представляет собой серьезную проблему с точки зрения воздействия.

LGA считает, что премия, выплаченная за AGL от Southern, объясняется более низкими характеристиками углерода своего бизнеса, которые еще не были полностью оценены рынком.

На протяжении многих лет мы ожидаем, что мы увидим, что «ценность устойчивости» кристаллизуется в сделках M & A.

AGL - это коммунальная компания, хорошо расположенная для будущего с более низким углеродом. Такие компании, как AGL, имеющие бизнес-модели, совместимые с планом чистых неба администрации Обамы и переход к более низкому углеродному будущему, будут процветать в течение следующего десятилетия. В течение последних 10 лет мы наблюдали значительную кристаллизацию в нескольких холдингах Eco Performance Portfolio в других отраслях, поскольку отраслевые коллеги платили значительные премии за приобретение инновационных ресурсоэффективных компаний и переориентацию своих фирм на будущее.

Инновация также является частью истории. В дополнение к географической близости (как AGL, так и Southern находятся в Атланте) AGL также является лидером в качестве одной из немногих коммунальных компаний в США, которая регулярно инвестирует в инвестиции в энергоэффективность «за счет метра».

Инвестирование в энергоэффективность пользователей энергии - для повышения эффективности использования энергии, а не для ее создания - является самым эффективным способом снижения выбросов парниковых газов в соответствии с McKinsey & Company. Первоначальные инвестиции AGL за счетчик отражают его готовность выйти за рамки правил, поскольку такие инвестиции не требуются на их территориях и по-прежнему нередки со стороны американских коммунальных предприятий в Калифорнии.

----------------------------------------------- -------------------------------------------------- --------------

Для получения дополнительной информации, включая важное раскрытие финансовой эффективности, посетите www. светло-зеленый. ком