Как инфляция влияет на рынок облигаций

Инфляция или повышение уровня цен на товары и услуги могут иметь два негативных последствия для инвесторов облигаций. Одно очевидно, в то время как другое более тонкое - и, следовательно, гораздо более коварное.

Влияние инфляции на федеральную резервную политику

Первый эффект заключается в том, что рост инфляции может привести к тому, что Федеральный резерв США или центральный банк любой страны в этом отношении - повысит краткосрочные процентные ставки, чтобы снизить спрос за кредит и помощь, чтобы экономика не перегревалась.

Когда ФРС поднимает краткосрочные ставки - или когда ожидается, что это произойдет в будущем - средние и долгосрочные ставки также будут расти. Так как цены на облигации и доходность движутся в противоположных направлениях, повышение доходности означает падение цен - и более низкую основную ценность для инвестиций с фиксированным доходом.

Разница между номинальным возвратом и реальным возвратом

Второе влияние инфляции менее очевидно, но с течением времени он может извлечь из вашего портфеля существенный укус. Этот важный эффект заключается в различии между «номинальной» доходностью - возвратом облигационного или облигационного фонда на бумаге - и «реальным», или скорректированным с учетом инфляции, возвратом.

Чтобы понять эту концепцию, рассмотрите корзину покупок, которую человек покупает в супермаркете. Если товары в корзине стоят $ 100 в этом году, инфляция 3% означает, что одна и та же группа предметов стоит 103 доллара в год. У этого же лица есть краткосрочный облигационный фонд с доходностью 1%.

В течение года стоимость инвестиций в размере 100 долларов возросла до 101 доллара до уплаты налогов. На бумаге инвестор составил 1%. Но в реальном мире деньги, он или она фактически потерял 2 доллара покупательной способности. Таким образом, «реальный» доход составлял -2%.

Средний уровень инфляции в США с 1913 года составил 3,2%.

Хотя это несколько искажено высокими периодами инфляции Первой мировой войны, Второй мировой войны и 1970-х годов, это все равно означает, что инвесторам необходимо было получать среднегодовой доход 3,2% только для того, чтобы остаться даже с инфляцией ,

Имейте в виду, что инфляция составляет ежегодно, как доходность инвестиций, за исключением инфляции, результат отрицательный. С 1982 года по настоящее время инфляция выросла почти на 100% на совокупной основе из-за этого эффекта компаундирования. Следовательно, инвестору потребовалось бы, чтобы стоимость этих инвестиций удвоилась за это время, чтобы не отставать от инфляции.

Реальные возвращения против безопасности

В некоторых случаях инвесторы готовы торговать отрицательным реальным возвратом в обмен на безопасность. Например, в августе 2013 года средняя доходность для годового депозитного сертификата (CD) составляла 0,70%. Это представляет собой доход ниже инфляции, но в некоторых случаях сохранение принципала является самой важной задачей инвестора.

Если безопасность не является главным приоритетом, помните о влиянии инфляции. Если ваша цель - построить яйцо гнезда на будущее, фонд облигаций или облигаций, который платит 2%, не собирается сокращать его. Вместо этого рассмотрите диверсифицированный подход, включающий инвестиции среднего и высшего риска, такие как корпоративные облигации инвестиционного класса, высокодоходные облигации и акции.

Кроме того, многие компании взаимного фонда в настоящее время предлагают средства «реального возврата», специально предназначенные для того, чтобы опережать инфляцию с течением времени. Одним из потенциальных недостатков этих специализированных фондов облигаций является то, что их управленческие издержки, как правило, высоки. И Vanguard, и Fidelity предлагают продукты с более низкими затратами на управление, чем в среднем по отрасли.

Bottom Line

Инфляция всегда будет тихим вором, убирающимся по стоимости ваших инвестиций, но с некоторой осведомленностью и хорошим планированием вы сможете сохранить покупательную способность своих сбережений.