Углубленное объяснение фискального скала

«Фискальный утес» - это популярный сокращенный термин, используемый для описания головоломки, с которой правительство США столкнулось в конце 2012 года, когда должны были вступить в силу условия Закона о контроле за бюджетом 2011 года.

Среди изменений, которые были установлены в полночь 31 декабря 2012 года, были прекращены временные сокращения налога на зарплату в прошлом году (что привело к увеличению налога на 2% для работников), конец некоторых налоговых льгот для предприятий , перекладывает альтернативный минимальный налог, который потребует большего укуса, откат «сокращения налогов Буша» с 2001-2003 годов и начало налогов, связанных с законом о здравоохранении президента Обамы.

В то же время сокращение расходов, согласованное в рамках долгового потолка в 2011 году, составляет в общей сложности 1 доллар США. 2 триллиона в течение десяти лет - должны были вступить в силу. Согласно Barron , более 1 000 правительственных программ, включая бюджет обороны и Medicare, соответствуют «глубоким автоматическим сокращениям». Из двух, увеличение налогов было расценено как большее бремя для экономики.

Сделка по фискальной скале

За три часа до полуночного срока 1 января Сенат согласился на сделку, чтобы предотвратить фискальную скалу. Сенатская версия прошла через два часа после истечения срока, и Палата представителей одобрила сделку через 21 час. Правительство технически перешло «над утесом», поскольку окончательные детали не были хэшированы до начала Нового года, но изменения, включенные в сделку, были отсрочены до 1 января.

Ключевыми элементами сделки являются: увеличение налога на фонд заработной платы на два процентных пункта до 6,2% для доходов до 113 700 долларов США и отмену налоговых льгот Буша для физических лиц что составляет более 400 000 долларов США, а пары составляют более 450 000 долларов США (что влечет за собой превышение максимальной ставки с 35% до 39,5%).

Также влияют инвестиционный доход, при этом увеличение налога на инвестиционный доход составляет от 15% до 23. 8% для владельцев фидов в верхней части дохода и 3,8% подоходного налога с инвестиционного дохода для лиц, зарабатывающих более 200 долл. США, 000 и пары, составляющие более 250 000 долларов США. Сделка также дает налогоплательщикам США большую уверенность относительно альтернативного минимального налога, и ряд популярных налоговых льгот, таких как освобождение от процентов по муниципальным облигациям, остается на месте.

Бюджетное управление Конгресса оценивает, что текущий план включает 330 долларов США. 3 в новых расходах в течение следующих десяти лет, и это увеличит дефицит на 3 доллара. 9 трлн. За этот период, несмотря на повышение налогов на 77. 1% домашних хозяйств США. Bloomberg сообщает: «Более 80 процентов домохозяйств с доходом от $ 50 000 до $ 200 000 будут платить более высокие налоги. Среди домохозяйств, которые сталкиваются с более высокими налогами, средний прирост составит 1 635 долларов, сказал политический центр.Снижение налога на заработную плату в размере 2 процентов, принятое во время экономического спада, истекает по состоянию на 31 декабря. «Ожидается, что увеличение налога на фонд заработной платы в два процентных пункта займет около 120 млрд. Долл. США из экономики, что будет иметь негативное влияние примерно на семь десятых процента от роста ВВП.

Сделка ли все-таки достигнута?

Финансовое соглашение об утесе в какой-то степени является хорошей новостью, хотя не следует игнорировать тот факт, что законодатели 507 дней (начиная с августовского соглашения о потолке задолженности в августе 2011 года), чтобы решить эту проблему, но все же дошли до последних часов, прежде чем они смогли достичь решения - ненужное, самозанятое бремя для экономики и финансовых рынков. Более того, соглашение касалось только доли доходов (налогов), но отложило любое обсуждение сокращения расходов - так называемого «секвестра» - до 1 марта.

Кроме того, важно иметь в виду, что более высокие налоги являются наиболее важным элементом скалы и налоги фактически идут как часть сделки. В то время как проблема, следовательно, «решена» (в том смысле, что крайний срок прошел), часть проблем, связанных с утесом, действительно приносила свои плоды. И на более долгосрочной основе дело об утесе мало что касалось долговой нагрузки страны.

Дискуссия о фискальной скале 2012 года

В борьбе с фискальной скалой у американских законодателей был выбор между тремя вариантами, ни одна из которых не была особенно привлекательной:

• Они могли позволить политике, намеченной на начало 2013 года, который показал ряд налоговых сборов и сокращения расходов, которые, как ожидалось, сильно повлияли на рост и, возможно, приводят экономику обратно в рецессию - вступят в силу. Плюс: дефицит значительно снизился бы по новому набору законов.
• Они могли бы отменить некоторые или все запланированные увеличения налогов и сокращения расходов, что добавило бы дефицита и увеличило бы вероятность того, что Соединенные Штаты столкнутся с кризисом, подобным тому, который происходит в Европе. Разумеется, это означает, что долг Соединенных Штатов продолжал бы расти.
• Они могли бы пройти средний курс, выбрав подход, который в ограниченном объеме будет решать проблемы бюджета, но это будет иметь более скромное влияние на рост. Это, в конечном счете, выбор законодателей курса в соглашении, достигнутом 31 декабря 2012 года.

Финансовый утес был предметом озабоченности для инвесторов и бизнеса, поскольку крайне политизированный характер политической ситуации затруднил достижение компромисса. Законодателям было уже более года, чтобы решить эту проблему, но Конгресс погряз в политическом тупике - отложил поиск решения до последней минуты, вместо того, чтобы напрямую решать проблему.

В целом республиканцы хотели сократить расходы и избежать повышения налогов, в то время как демократы искали сочетание сокращения расходов и увеличения налогов. Вероятный результат этих изменений заключается в том, что экономический рост будет испытывать скромное давление, но страна не столкнется с серьезным экономическим спадом, который произошел бы, если бы все законы, связанные с фискальной скалой, вступили в силу.

Сценарий наихудшего случая

Если действующие законы, принятые на 2013 год, станут законом, воздействие на экономику будет драматичным. В то время как сочетание более высоких налогов и сокращений расходов сократило бы дефицит примерно на 560 млрд. Долл. США, CBO также подсчитала, что в 2013 году валовой внутренний продукт (ВВП) снизит ВВП на четыре процентных пункта, отправив экономики в рецессию (т. е. отрицательный рост). В то же время он предсказал, что безработица будет расти почти на полный процентный пункт с потерей около двух миллионов рабочих мест.

Статья из Wall Wall Journal от 16 мая 2012 года оценила следующее влияние в долларовом выражении: «В целом, согласно анализу экономиста JP Morgan Майкла Фероли, 280 миллиардов долларов вырвется из экономики путем заката сокращения налогов в Буше; 125 млрд. Долл. США по истечении срока выплаты заработной платы в Обаме; 40 млрд. Долл. США по истечении срочных пособий по безработице; и 98 млрд. долл. США - сокращение расходов на контроль бюджета. В целом, увеличение налогов и сокращение расходов составляют около 3,5% ВВП, а сокращение налогов в Буше составляет около половины. «В условиях неустойчивого восстановления и повышенной безработицы экономика не была в состоянии избежать такого шока.

Термин «Клифф» был вводящим в заблуждение

Важно помнить, что, хотя термин «утес» указывал на немедленную катастрофу в начале 2013 года, это не было двоичное (двухрезультатное) событие, которое закончились либо полным решением, либо полным провалом 31 декабря. Существовали две важные причины, почему это так:

1) Если бы все законы вступили в силу как запланированные и оставались в силе, результат, несомненно, быть возвращением к рецессии. Однако шансы на то, что такая сделка не будет достигнута, были незначительными, несмотря на то, что потребовалось время, чтобы договориться.

2) Даже если сделка не состоялась до 31 декабря, Конгресс имел возможность изменить запланированные законы ретроактивно до 1 января после срока.

Учитывая это, важно иметь в виду, что концепция «перехода по скале» была в значительной степени средством создания СМИ, так как даже неспособность достичь соглашения к 31 декабря никогда не гарантировала, что спад и спад финансового рынка происходят.