Экспансионистская денежно-кредитная политика: определение, цель, инструменты

Определение: Экспансионистская денежно-кредитная политика - это когда центральный банк использует свои инструменты для стимулирования экономики. Это увеличивает денежную массу, снижает процентные ставки и увеличивает совокупный спрос. Это повышает рост, измеряемый валовым внутренним продуктом. Обычно это уменьшает стоимость валюты, тем самым уменьшая обменный курс. Это противоположность сдерживающей денежно-кредитной политики.

Экспансионистская денежно-кредитная политика используется для предотвращения сдерживающей фазы бизнес-цикла.

Тем не менее, разработчикам политики сложно поймать это вовремя. Таким образом, вы чаще всего увидите политику расширения, используемую после того, как рецессия уже началась.

Как работает экспансивная денежно-кредитная политика

В качестве примера воспользуемся центральным банком США, Федеральным резервом. Наиболее часто используемым инструментом ФРС являются операции на открытом рынке. Именно тогда он покупает казначейские облигации из своих банков-членов. Откуда у него средства для этого? ФРС просто создает кредит из воздуха. Это то, что люди имеют в виду, когда говорят, что ФРС печатает деньги.

Заменяя казначейские облигации кредитом в банковской кассе, ФРС дает им больше денег для кредитования. Банки снижают ставки по кредитам, делая кредиты для автомобилей, школ и домов менее дорогими. Более низкие процентные ставки по кредитным картам повышают потребительские расходы.

Когда бизнес-кредиты становятся более доступными, компании могут расширяться, чтобы идти в ногу с потребительским спросом. Они в конечном итоге нанимают больше рабочих, чьи доходы растут, позволяя им делать покупки еще больше.

Этого обычно достаточно, чтобы стимулировать спрос и стимулировать экономический рост до здоровой 2-3-процентной ставки.

Если нет, то FOMC снижает ставку поданных средств. Это банки ставок, которые взимают друг друга за депозиты овернайт. ФРС требует, чтобы банки держали определенную сумму своих депозитов в резерве в своем местном филиале Федерального резерва каждую ночь.

Те банки, которые имеют больше, чем они нуждаются, будут предоставлять избыток банкам, у которых их недостаточно, взимая плату за поданные фонды. Когда ФРС понижает целевую ставку, банкам становится дешевле поддерживать свои резервы, предоставляя им больше денег для кредитования. В результате банки могут снизить процентные ставки, которые они взимают с своих клиентов.

Третий инструмент ФРС - ставка дисконтирования. Это то, что он берет банки, которые заимствуют из своего окна скидок. Однако банки редко используют окно скидок, потому что есть стигма. ФРС считается кредитором последней инстанции. Банки используют только окно скидок, когда они не могут получить кредиты от других банков. Банки придерживаются этой точки зрения, хотя ставка дисконтирования обычно ниже, чем ставка по фондам.Тем не менее, ФРС обычно снижает ставку дисконтирования, когда она снижает целевую ставку по ставке с поданными фондами.

ФРС почти никогда не использует другой инструмент, снижая требования к резервам. Несмотря на то, что это немедленно увеличивает ликвидность, для этого требуется также много новых политик и процедур для банков-членов. Гораздо легче снизить ставку кормильца, и это так же эффективно. Подробнее см. Инструменты денежно-кредитной политики.

Экспансионистская и противная денежно-кредитная политика

Если ФРС вкладывает слишком большую ликвидность в банковскую систему, она рискует спровоцировать инфляцию.

Тогда цены растут больше, чем целевой показатель инфляции в 2% ФРС. ФРС устанавливает эту цель для стимулирования здорового спроса. Когда потребители ожидают, что цены будут постепенно расти, они, скорее всего, будут покупать больше сейчас.

Проблема начинается, когда инфляция становится выше 2-3 процентов. Потребители начинают запасы, чтобы избежать более высоких цен позже. Это ускоряет спрос, что заставляет компании производить больше и нанимать больше рабочих. Дополнительный доход позволяет людям тратить больше, стимулируя спрос.

Иногда предприятия начинают повышать цены, потому что знают, что они не могут произвести достаточно. В других случаях они повышают цены, потому что их расходы растут. Если он выходит из-под контроля, он может создать гиперинфляцию. Именно тогда цены растут на 50% и более в месяц. Дополнительные сведения см. В разделе Типы инфляции.

Чтобы остановить инфляцию, ФРС ставит тормоза, реализуя сдерживающую или ограничительную денежно-кредитную политику. ФРС повышает процентные ставки и продает свои запасы казначейских облигаций и других облигаций. Это уменьшает денежную массу, ограничивает ликвидность и охлаждает экономический рост. Цель ФРС состоит в том, чтобы удержать инфляцию около ее 2-процентного целевого показателя, в то же время сохраняя низкий уровень безработицы.

Инновационные инструменты, которые покорили Великую рецессию

Под руководством председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке ФРС создала алфавитный суп из инновационных инструментов денежно-кредитной политики для борьбы с финансовым кризисом 2008 года. Все они способствовали повышению кредитоспособности финансовой системы. Территориальный аукционный фонд разрешил банкам продавать свои субстандартные ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, в ФРС. В сотрудничестве с Казначейским департаментом ФРС предложила Кредитный фонд по кредитам, финансируемым по срочным активам. Это делало то же самое и для финансовых учреждений, занимающих долговые обязательства по кредитным картам.

В ответ на разрушительный пробег на фондах денежного рынка 19 сентября 2008 года ФРС создала Фонд ликвидности фонда денежной наличности на фондовом рынке. Эта программа заимствовала $ 122. 8 миллиардов к банкам тогда придают средства денежного рынка. В октябре ФРС создала Фонд финансирования инвесторов на денежном рынке, который предоставлялся непосредственно самим денежным рынкам.

Хорошей новостью является то, что ФРС отреагировала быстро и творчески, чтобы предотвратить финансовый крах. Кредитные рынки замерзли, и без этого решающего ответа ежедневные деньги, которые предприятия используют для продолжения работы, сошли бы с ума.Плохая новость заключается в том, что общественность не понимала, что делают программы, поэтому стало подозрительно относиться к мотивом и властью ФРС. Это привело к тому, что ФРС провела проверку, что частично было выполнено Законом о реформе Додда-Фрэнка Уолл-стрит.

ФРС также создала более мощную форму операций на открытом рынке, известную как количественное смягчение, когда она добавила к своим покупкам ценные бумаги с ипотечным покрытием. В 2011 году ФРС создала операцию «Твист». Когда появились его краткосрочные ноты, они продали их и использовали средства для покупки долгосрочных нот Казначейства. Это снизило долгосрочные процентные ставки, сделав ипотечные кредиты более доступными.